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作者：趙夢涵

編輯：年樂

來源：險企高參

國內“保險中介第一股”泛華金融控股集團（以下簡稱：泛華）公布了2022年上半年業績。

截至6月底，泛華總資產為28.12億元，總收入為13.9億元，同比下降22.2%；凈利潤方面，虧損571.5萬元。

據悉，2022年以來，疫情對泛華線下展業、培訓造成嚴重沖擊，部分地區公估業務幾乎停滯。泛華表示，2022年上半年穩步推進“專業化、職業化、數字化、開放平臺”發展戰略，聚焦中高凈值客戶、聚焦經營績優代理人。

公開資料顯示，2007年10月泛華在美上市，彼時被譽為“亞洲保險中介第一股”。而在2021年底，泛華宣布私有化，計劃收購泛華全部已發行股份。在宣布私有化的同時泛華掌舵人同時發生變更，汪春林卸任董事長及首席執行官一職，由創始人胡義南繼任。

上半年凈虧損571.5萬元，

總收入下降22 %

財報數據顯示，2022年上半年，泛華營收13.9億元，同比下降22.2%。按業務劃分，上半年泛華的代理業務營收為11.9億元，同比減少25.3%，其中壽險業務營收11.3億元，占總營收81%，財險業務營收0.6億元，占總營收5%；公估業務營收2億元，同比下降4.5%，占總營收14.2%。

泛華實現保費收入63億元，壽險總保費收入61.5億元，同比增長11.4%，其中新單保費11.1億元，同比下降11.4%，續期保費50.5億元，同比增長18.1%，財險總保費1.5億元，同比下降6%。

凈利潤虧損571.5萬元，同比驟降102.8%。對此，泛華董事長兼首席執行官胡義南在業績電話會上解釋稱，一方面受疫情影響，其公估業務出現虧損；另一方面，由于持續加大科技投入推動數字化以及對新事業部的戰略投入，使其相關支出及虧損增加。

泛華的總資產為28.12億元，較去年年末減少4.3億元。泛華的投資收益為630萬元，同比下降61.8 %。上半年，其總運營成本和費用為6.721億元，同比增長5.2%；營業利潤率為 3.7%，而去年同期為 10.7%。攤薄后每ADS虧損0.11元，同比降低102.87%。

泛華高產能人力數量及人均產能指標均呈現同比大幅提升態勢。其中，3個月萬P人力同比增長23.6%，人均產能同比增長33.3%;10萬P人力同比增長41.2%，人均產能同比增長6.3%，貢獻產能占比達到31%。

值得注意的是，泛華的兩個重點平臺的用戶均有所減少，懶掌柜二季度總出單用戶15797人，保網二季度的活躍交易用戶56647人，均較去年人數減少了近一半，但懶掌柜出單用戶人均保費33209元，是去年的兩倍。保網的活躍交易用戶人均保費1557元，在去年914元的基礎上增長了70.35%。壽險出單人力的下降主要是由于 2022 年泛華將工作重心轉為服務高客及績優人力，同時優化低效人力。

泛華的銷售網絡覆蓋 23 個省市自治區，銷售網點 712 個。公估服務網絡覆蓋31 個省市自治區，服務網點 104 個。2021 年同期泛華銷售網絡覆蓋 23 個省市自治區，銷售網點 771 個，公估服務網絡覆蓋 31 個省市自治區，服務網點 112 個。

據管理層表示，“2022 年下半年，泛華將聚焦增優培優，大力培育 10 萬 P 人力，引進 MDRT，并落地以康養和信托服務助力場景化營銷，打造服務差異化競爭力。同時，擴大推行3R行銷模式，加強平臺賦能。

2007年10月，泛華在美國納斯達克主板成功上市，其發行價為16美元，開盤價為25美元，但后續卻持續低迷，長時間維持在個位數。2017年3月31日實現每股2.47美元的最低點后，其股價開始一路飆升，增至2018年6月份34.7美元的歷史高點。此后一直在20美元上下浮動。

直至2019年7月，泛華股價上升至每股30多美元，此后一路下跌，從每股33美元多的價格跌至8月31日最低點，其股價為4.31美元/股。截至9月12日，總市值為2.78億美元，距2018年的歷史高點縮水85.09%。

圖注：近年來泛華股價情況

凈利潤方面，泛華同樣承壓。2017年-2021年分別實現總收入為40.88億元、34.71億元，37.06億元、32.68億元、32.71億元。近五年利潤分別實現4.49億元、6.1億元、1.89億元、2.68億元、2.51億元。

圖注：險企高參根據公開數據制作

胡義南重新掌舵泛華

私有化之路漫漫

去年年底，泛華再提私有化，早在2011年，泛華就曾傳出私有化的消息，但是卻不了了之。

屢提私有化背后是泛華股價下跌、市值難回高光時刻。

2021年12月16日，泛華發布公告稱，董事會宣布，收到來自由公司創始人兼董事胡義南牽頭的買方財團的初步、非約束性私有化要約，計劃以每股美國存托股9.8美元（相當于每股普通股0.49美元）的價格收購買方財團持股之外的泛華全部已發行股份。

在宣布私有化的同日，泛華董事會批準任命公司創始人兼董事會胡義南為董事長兼首席執行官。汪春林卸任，辭任與任命即時生效。

泛華官網顯示，1998 年至2017年期間胡義南曾擔任公司董事長，并于1998年至2011年期間兼任公司首席執行官。胡義南畢業于西南財經大學，獲金融學碩士學位。

1991年，胡義南從西南財經大學研究生畢業，起初在廣東省財貿管理干部學院做教師，并在一家進出口貿易公司里兼職，后開拓木制門生意。離開教師崗位后，胡義南開辦廣州南楓汽車俱樂部，并逐步向汽車保險代理、汽車消費貸款業務等金融業務拓展。

2004年，泛華保險集團全面進入保險中介市場。2007年10月31日，泛華成功登陸美國納斯達克，募集資金2.16億美元，成為國內首家上市的保險中介。2020年獲評“中國保險40年40人”的榮譽稱號，被公認為是中國保險行業的領軍人物。

對中概股來說，企業價值在資本市場被嚴重低估，繼續留美生存空間狹小。泛華金控具備較強的渠道力和成長性，其私有化后無論選擇在內地或香港二次上市，都將有效提升估值。