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作者：趙夢涵

編輯：年樂

來源：險企高參

近日，新華保險發(fā)布2022年半年報，至此五家A股上市險企已悉數(shù)披露2022年半年報。

5家A股上市險企中，僅中國人保和中國平安實現(xiàn)歸母凈利潤的正增長，其他3家則均出現(xiàn)業(yè)績降幅，其中，新華保險凈利潤50.8%的降幅，在5家險企中下降幅度最大。交銀國際發(fā)布研究報告稱，維持新華保險"中性 " 評級，上半年壽險業(yè)務(wù)表現(xiàn)弱于同業(yè)。

財報顯示，上半年新華保險實現(xiàn)保費收入1025.86億元，同比增長2%；實現(xiàn)營業(yè)收入1247.95億元，同比減少5.5%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤51.87億元，同比下降50.8%。

作為一家以壽險為主業(yè)的上市保險公司，新華保險財報顯示，其新業(yè)務(wù)價值大幅承壓。截至6月末，新華保險內(nèi)含價值2588.73億元，較上年末增長0.02%；新業(yè)務(wù)價值21.12億元，同比下降48.4%。

當前，壽險行業(yè)仍處在業(yè)務(wù)深度轉(zhuǎn)型過程中，發(fā)展形勢復雜嚴峻。新華保險首席執(zhí)行官、總裁李全在發(fā)布會上表示，下半年，新華保險將按照“穩(wěn)定規(guī)模、突出價值”業(yè)務(wù)導向，聚焦核心業(yè)務(wù)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，著力改善隊伍質(zhì)量，多措并舉推動高質(zhì)量發(fā)展。

保費收入破千億，

凈利潤下降50.8%

新華保險在半年報中表示，在去年同期利潤總額高基數(shù)的情況下，本期受資本市場低迷的影響，投資收益同比減少，導致本期利潤總額同比變動較大。

保費方面，新華保險今年上半年1025.86億元的總保費收入中，長期險首年保費294.86億元，同比下降1.7%；長期險首年期交保費122.30億元，同比下降14.9%；續(xù)期保費702.12億元，同比增長4.8%。

就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)而言，今年上半年，新華保險長期險首年保費占總保費比例為28.7%，長期險首年期交保費占長期險首年保費比例為41.5%，續(xù)期保費占總保費的比例為68.4%。險種結(jié)構(gòu)方面，傳統(tǒng)型保險長期險首年保費占整體長期險首年保費的33.2%，分紅型保險長期險首年保費占長期險首年保費的57.2%。

個險持續(xù)清虛，

新業(yè)務(wù)價值承壓降48.4%

值得注意的是，新華保險作為一家以壽險為主業(yè)的上市保險公司，新業(yè)務(wù)價值是重要的評價指標。

財報顯示，其新業(yè)務(wù)價值大幅承壓。截至6月末，新華保險內(nèi)含價值2588.73億元，較上年末增長0.02%；新業(yè)務(wù)價值21.12億元，同比下降48.4%。

分渠道來看，2022年上半年，個險渠道受新冠肺炎疫情影響較大，新業(yè)務(wù)發(fā)展承壓，在續(xù)期業(yè)務(wù)支撐下，保費規(guī)模基本保持穩(wěn)定，個險渠道保費收入為695.52億元。其中，長期險首年保費為78.22億元，同比下降23.5%；續(xù)期保費606.16億元，同比增長5.2%。個險渠道新業(yè)務(wù)價值21.02億元，同比下降46.17%。

新華保險持續(xù)開展人力清虛，聚焦績優(yōu)人力發(fā)展。截至2022年 6月30日，個險代理人規(guī)模人力為31.8萬人，同比下降27.9%；月均合格人力6.1萬人，同比下降41.9%；月均合格率17.5%，同比下降1.6個百分點；月均人均綜合產(chǎn)能3840元，同比增長23.7%。

在新華保險舉行2022年中期業(yè)績發(fā)布會上，新華保險總裁助理王練文表示，建設(shè)精英代理人隊伍，第一步“提產(chǎn)能”是當務(wù)之急；第二步“優(yōu)結(jié)構(gòu)”使代理人隊伍更有力量、更有凝聚力；第三步是“穩(wěn)增長”，推動績優(yōu)人力持續(xù)增長、10年期以上保費穩(wěn)增長，實現(xiàn)隊伍、業(yè)務(wù)、財務(wù)進入良性的正循環(huán)。

銀保渠道方面，2022年上半年新華保險強化重點渠道合作，各項業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長。截至2022年6月30日，實現(xiàn)保費收入311.95億元，同比增長7.8% ，其中，長期險首年期交保費47.56億元，同比增長1.1%；續(xù)期保費95.75億元，同比增長2.5%。銀保渠道新業(yè)務(wù)價值2.31億元，同比下20.89%。

團險渠道實現(xiàn)保費收入18.39億元，同比增長2%。政策性健康保險業(yè)務(wù)實現(xiàn)保費收入5.37億元，同比增長36.3%；覆蓋客戶1,385.1萬人，同比增長228.8%。

談及銀保渠道發(fā)展，新華保險副總裁、總精算師兼董事會秘書龔興峰表示，如何在增長同時獲得更好的價值，一直是管理層所關(guān)注、也是努力在提升的。最基本的策略仍然是把銀行代理渠道作為很重要的規(guī)模支撐渠道對待。同時也希望對于銀保渠道進行分層，希望通過多種手段和措施降低在銀行渠道銷售的成本。

龔興峰表示，公司一方面要給客戶提供最基本的保險保障服務(wù)。另外一方面要通過后續(xù)跟進再開發(fā)，給客戶提供全生命周期的、多樣化多元化的產(chǎn)品和保障。

總資產(chǎn)1.19萬億，

年化總投資收益率降至4.2%

今年上半年，國內(nèi)資本市場面臨嚴峻挑戰(zhàn)。新華保險大類資產(chǎn)配置保持基本穩(wěn)定，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置指引下積極配置長久期資產(chǎn)，拉長資產(chǎn)端久期，同時靈活進行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。

截至2022年6月底，新華保險總資產(chǎn)為1.19萬億元，同比增長5.4%，債權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額為5,785億元，在總投資資產(chǎn)中占比由上年末的53.3%下降至50.7%，股權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額為2,915億元，在總投資資產(chǎn)中占比由上年末的23.8%增至25.6%。

2022年上半年，新華保險的投資資產(chǎn)為 1.14萬億元，同比增長 5.3%。新華保險實現(xiàn)凈投資收益248.92億元，同比增長16.4%，年化凈投資收益率為4.7%，同比增長0.2個百分點。總投資收益為 226.3億元，同比下降27.3%，年化總投資收益率為4.2%，同比下降2.3百分點。新華保險首席財務(wù)官楊征表示，相信下半年股市有機會增配，有機會進一步打牢持倉的優(yōu)質(zhì)股性資產(chǎn)。

東吳證券發(fā)布研報稱，給予新華保險買入評級。研究告中稱，疫情各地散發(fā)壓制代理人展業(yè)與居民保險消費需求，躉交業(yè)務(wù)和銀保渠道支撐新單增長；EV較年初基本持平，受NBV增速放緩和投資回報負向偏差拖累共同影響；凈投資收益率逆市提升，總投資收益率在同期兌現(xiàn)浮盈高基數(shù)下顯著放緩。