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1月9日，中國人壽正式登陸上海灘，成為內(nèi)地資本市場保險第一股。
而身居幕后，指揮這場曠世江湖風(fēng)云起落的，恰為一位上海人——祖籍上海崇明的中國人壽“掌門人”楊超。
2000年3月至今，楊超見證或者直接導(dǎo)演了中國資本市場多部“楊式”資本大片，包括中國保險第一股——中保國際香港上市，太平人壽和太平保險借“殼”回歸等。
這還僅僅是序曲。
2005年5月，這位橫跨內(nèi)地、香港兩地資本市場的“超人”履新中國人壽之后，一場深刻改變內(nèi)地保險資本版圖，并影響未來10年內(nèi)地壽險格局的資本“狂想曲”由此上演。
與其說楊超是保險“強(qiáng)人”，不如說其是資本“超人”。
2000年3月，50歲的楊超辭任中國保險歐洲控股有限公司董事長兼總經(jīng)理，升任中保國際董事長，同時還擔(dān)任中國保險股份有限公司及香港中保集團(tuán)董事長兼總經(jīng)理。
彼時，誰也不會料到，楊本人將遭遇中國保險的一個資本時代。
2000年6月29日，中保國際成功上市，成為中國第一家上市的保險公司，同時也完成了楊超的第一次資本涅槃。
此舉宛如閃電一擊。
中保國際于2000年2月18日在香港注冊成立為有限公司，并透過重組，于2000年5月26日，成為中國國際再保險公司和華夏再保險顧問有限公司兩家公司的100％控股股東。至最后的上市，前后不過4個月而已。
但是，即使上市之后，中保國際也是頗為單薄——中保國際旗下的公司僅有前述兩家公司。截至2000年12月31日，中保國際的保費(fèi)收入僅為6.91億港元（1999年為6.443億港元），較上一年增長7.3%，其中再保險保費(fèi)收入6.834億港元（1999年為6.401億港元）和經(jīng)紀(jì)傭金收入760萬港元（1999年為420萬港元）。
與此相對應(yīng)，中保國際的股價也持續(xù)徘徊底部。
如何尋求突破成為楊超的必然選擇?！巴卣怪袊鴩鴥?nèi)保險業(yè)務(wù)是本公司的發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)。”楊超曾稱。
但是，拓展內(nèi)地業(yè)務(wù)首先要解決稀缺的牌照問題。幸運(yùn)的是，楊超不僅解決了牌照的問題，而且一下子就獲得了兩張——經(jīng)營壽險的太平人壽和經(jīng)營產(chǎn)險的太平保險。
2001年5月23日，中國保監(jiān)會批準(zhǔn)“太平人壽與太平保險正式全面恢復(fù)境內(nèi)業(yè)務(wù)”。中保國際的母公司——中保集團(tuán)將分別投資5億元人民幣，于上海和深圳投資設(shè)立太平人壽和太平保險。
“復(fù)業(yè)”不僅無端拉長了公司的歷史，容易形成品牌，更重要的是，“復(fù)業(yè)”解決了名分的問題，太平人壽和太平保險都享受中資保險公司的待遇，而不受外資在公司資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品以及地域上的限制。
借殼太平人壽和太平保險，以楊超為首的中保國際展開了系列資本騰挪。
復(fù)業(yè)4個月后，2001年9月6日，上市的中保國際宣布，以5.2億港幣的價格向母公司中保集團(tuán)收購剛剛獲準(zhǔn)內(nèi)地復(fù)業(yè)的太平人壽62.5％的股權(quán)。
僅僅一個月之后，尚在襁褓中的太平人壽“炒”了一次牌照，閃電般引入了外資——2001年10月19日，富通以8800萬美元的高價取得入股太平人壽24.9％的股權(quán)。
這似乎和楊超本人之海外經(jīng)驗(yàn)和國際人脈關(guān)系良多。
2001年之后，以銀行保險為業(yè)務(wù)突破口，并經(jīng)歷多次增資擴(kuò)股，太平人壽已經(jīng)成為國內(nèi)居于第二集團(tuán)的壽險公司。2006年太平人壽基本實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)持平的目標(biāo)。受此帶動，中保國際的股價于年初比較業(yè)已翻番。
而2005年5月，當(dāng)楊超辭別香港，北上北京之時，其身后的國有企業(yè)中?？毓梢呀?jīng)是枝繁葉茂。
2005年重回北京之后，楊超一掃中國人壽昔日之守勢，面對平安的步步進(jìn)逼，針鋒相對地提出了重點(diǎn)超越的戰(zhàn)略，要求在上海、北京等重點(diǎn)區(qū)域，均要各個擊破，規(guī)模超過平安。特別是自己老家上海，更是一定要超過平安。
業(yè)務(wù)的爭奪僅僅是一個方面，資本的對決則更為驚心動魄。
2006年年初，一場世紀(jì)并購吸引了全世界的眼光——花旗、法國興業(yè)和平安領(lǐng)銜的三方競購團(tuán)隊(duì)分別出價241億元、235億元和226億元，競標(biāo)購買廣東發(fā)展銀行85%的股權(quán)，以期望控股這家擁有全國牌照的股份制商業(yè)銀行。
這場世紀(jì)大戰(zhàn)中，平安坐擁地利，巧打廣東牌和民族牌；花旗借力人和，連老布什也為其書信游說；而法國興業(yè)則倚重天時，希望以德服人，峰回路轉(zhuǎn)。
本來這是一場和中國人壽無緣的爭奪。
風(fēng)云突變。
花旗原來的算盤是，計(jì)劃持有廣發(fā)40%的股份。但是，這一方案遭遇政策難題——按照目前外資投資國內(nèi)銀行的股權(quán)管理規(guī)定，外資投資比例上限是25%，單個實(shí)體的投資比例不得超過20%。
因此，花旗被迫調(diào)整計(jì)劃，而一直身處競爭之外的中國人壽抓住了機(jī)會。
2006年6月，新一輪報價結(jié)束之后，中國人壽暗渡陳倉，加入了花旗的戰(zhàn)車，承接了花旗讓出的20％的廣發(fā)銀行股份，獲得了和自己的最大對手——平安在這場世紀(jì)并購大戰(zhàn)中直接對話的機(jī)會。
2006年11月16日，塵埃落定。
花旗集團(tuán)與IBM信貸、中國人壽、國家電網(wǎng)、中信信托、普華投資等國內(nèi)外投資者團(tuán)隊(duì)出資242.67億人民幣，認(rèn)購重組后的廣東發(fā)展銀行85.5888%股份。其中，擬持股比例為：花旗集團(tuán)20%、中國人壽20%、國家電網(wǎng)20%、中信信托12.8488%、普華投資8%、IBM信貸4.74%。
廣發(fā)銀行一役，狙擊平安，僅僅是兩大巨頭龍虎斗的一個例子。
和平安的強(qiáng)人馬明哲一樣，楊超也認(rèn)準(zhǔn)了保險業(yè)多元化的道路。2005年，中國人壽明確提出了“主業(yè)特強(qiáng)、適度多元”的發(fā)展戰(zhàn)略。而2006年的保險“國十條”更是徹底突破了抑郁保險行業(yè)多年的投資“天花板”。
不過，此時的平安似乎已經(jīng)占盡了先機(jī)。
2003年和2004年之前，中國人壽幾乎就沒有股權(quán)投資。而平安已經(jīng)擁有幾乎完整的混業(yè)經(jīng)營平臺——壽險、財(cái)險、證券、信托、銀行、養(yǎng)老金公司和資產(chǎn)管理公司等，以及超過10年的混業(yè)經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。
不過，攜上市之后的千億資金，中國人壽并不缺乏構(gòu)架“大型現(xiàn)代金融保險集團(tuán)”所需要的本錢。對于楊超而言，中國人壽是最寬的舞臺；而對于中國人壽而言，楊超則是最好的導(dǎo)演。
接任中國人壽新“掌門”之后，楊超率先把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了財(cái)險公司。
總部位于老家上海的大眾保險一度成為中國人壽希望并購的目標(biāo)。但是，由于價格上的巨大分歧，最終兩者分道揚(yáng)鑣。
2006年3月13日，中國人壽集團(tuán)公司和中國人壽就設(shè)立財(cái)產(chǎn)險股份公司達(dá)成初步協(xié)議。注冊資本為人民幣10億元，中國人壽擁有40％的股份。10天左右后，2006年3月21日，中國人壽與集團(tuán)公司和資產(chǎn)管理公司訂立發(fā)起人協(xié)議，設(shè)立一家專業(yè)養(yǎng)老保險公司，注冊資本人民幣6億元，中國人壽占55％的股份。
至此，中國人壽的保險版圖漸臻完整。
得隴望蜀，中國人壽首先出手的便是國有大銀行的IPO。例如，2005年經(jīng)過特批，中國人壽在中國建設(shè)銀行IPO時，作為財(cái)務(wù)投資認(rèn)購了該行2.5億美元的股票。再如，2006年10月全球最大的IPO——工商銀行上市的盛宴，中國人壽也沒有缺席。
除了銀行業(yè)，中國人壽對重新火爆的證券業(yè)也投入巨資。2006年6月份，中國人壽集團(tuán)與中國人壽分別認(rèn)購1.5億股和3.5億股中信證券
股份，成為中國證券業(yè)迄今最大的一筆股權(quán)投資。
對此，證券研究員們認(rèn)為：“國壽還比一般的保險公司享有更優(yōu)厚的投資便利。不僅能參與建設(shè)銀行、中國銀行、工商銀行的IPO 認(rèn)購，還成功參與了廣發(fā)銀行的競標(biāo)；獨(dú)吞了中信證券的增發(fā)；大舉參股南方電網(wǎng)等，這種投資便利非一般金融企業(yè)能比?！?
中國人壽巧打“國有”牌，參與各種大型國有公司的重組和整合，于資本市場上四處獲益，獲益頗豐。
對于中國人壽和楊超而言，其龐大金融帝國的夢想究竟何時止步，這是未來5年之中，留給中國保險市場最大的懸念。
不斷突破現(xiàn)有政策限制，成為中國人壽獲得超額收益的來源之一。例如入股中信證券，以及參股廣發(fā)銀行等，無不需要政策上的配合。根據(jù)公開的統(tǒng)計(jì)，2006 年中國人壽投資風(fēng)光無限，幾乎每月都有重要斬獲。不過，問題的另外一面是，如此暴利的“政策紅利”能持續(xù)多久？ 
2007 年以來，中國人壽沒有延續(xù)2006 年的風(fēng)頭，其參與的大項(xiàng)目數(shù)量驟降。不僅如此，中國人壽投資甚至無緣京滬高速鐵路的投資計(jì)劃。 
公開的數(shù)據(jù)顯示，中國平安牽頭保險團(tuán)隊(duì)組成保險投資計(jì)劃，保險團(tuán)隊(duì)集體出資約計(jì)160 億元，占總股份13.93%，為第二大股東。其中參與發(fā)起京滬高速鐵路股權(quán)計(jì)劃的保險公司有太平洋保險、泰康人壽和太平人壽，參與認(rèn)購方包括中國財(cái)險、中再集團(tuán)、中意人壽三家保險公司，獨(dú)缺中國人壽。 
不過，2007 年年末，中國人壽參與VISA 股票公開發(fā)行，認(rèn)購金額近3億美元。繼中國平安投資富通股票之后，這是國內(nèi)保險業(yè)第二筆較大規(guī)模海外投資，也是國內(nèi)保險公司首次大規(guī)模投資于紐約股市。 
同時，由于VISA 的股價自IPO 以來飆升了36%，因此中國人壽已錄得賬面利潤1.08 億美元。不過，3 億美元的規(guī)模顯然和350 億元入股南方電網(wǎng)的手筆不可同日而語。