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作者：高旭

編輯：顧檸

來源：險企高參

2023年，人身險公司實現原保險保費收入3.54萬億元，同比增長10.25%，其中，增速最快的是壽險業務，原保險保費收入達到2.76萬億元，同比大增12.75%。

近期，隨著上市險企2023年報季落下帷幕，頭部壽險公司的重要指標排名逐漸付出水面。在壽險領域里，中國人壽、平安人壽、人保壽險、太保壽險、新華人壽、泰康人壽和中國太平“老七家”綜合實力仍然難以撼動。

當然，在保費收入層面，中國人壽依舊是“一哥”，然而在成長能力上泰康人壽以接近19%的保費增速實現規模快速擴張。賺錢能力方面，“老七家”則是悲喜交加，呈現“四升三降”的局面。其中，平安人壽以791億元的凈利潤穩定第一，而太平人壽、太保壽險則以44.45%、18.53%的亮眼凈利潤增幅交卷。另外，由于投資端承壓等多重因素影響、中國人壽、新華保險以及人保壽險凈利潤均有不同程度的下跌。

時隔五年，太平人壽保費再度反超新華保險

泰康人壽保費收入站上2000億，“老七家”唯一兩位數漲幅

保費收入無疑是一家保險公司硬實力的證明。

若給壽險“老七家”排序，那么或也可分為三個梯隊。中國人壽、平安人壽可謂“斷層領先”。其中，中國人壽2023年保費收入為6152億元穩居第一；平安人壽2023年保費收入4665億元。

第二梯隊為太保壽險、泰康人壽、新華保險和太平人壽四家，保費規模均在1500億元至3000億元之間。太保壽險保費2331億元、泰康人壽去年保費2032億元、新華人壽去年保費1659億元、太平人壽去年保費為1689億元。

值得一提的是，與2022年同期數據相比，2023年太平人壽保費收入反超了新華保險30億元的規模，這一成績來之不易。在保費收入領域，新華保險和太平人壽的“老五之爭”由來已久。如果拉出兩家險企近五年的保費收入數據可直觀看到，上一次太平人壽保費超過新華保險還是在2019年。

最后一個梯隊的則為人保集團“不受寵的小兒子”人保壽險，不過2023年該司也取得了不錯的保費收入，終站上千億大關，為1006億元。

在保費增長率方面，泰康人壽以18.93%的增速傲居第一，這也是壽險“老七家”中唯一一家保費增速兩位數增長的企業。其次則是太平人壽以9.6%的同比增長率緊隨其后，這也是其保費收入此次超越新華保險的最直接原因。人保壽險去年8.56%的保費增速也頗為可觀，隨著該司保費收入的穩健增長壽險“老七家”去年保費收入全部站上千億。另外，平安人壽、太保壽險、中國人壽分別以6.21%、4.86%和4.18%的保費增速進行規模擴張，而新華保險去年保費增速墊底，為1.72%。

凈利“四升三降”：平安壽最能賺錢、太保壽最會賺錢，人保壽凈利潤大跌超九成

去年保險公司賺錢能力怎么樣無疑是業內外最為關心的話題之一。直觀地從壽險“老七家”所公布業績報告來看，凈利潤呈“四升三降”，平安人壽、太保壽險、泰康人壽以及太平人壽四家險企凈利潤上升，其余三家中國人壽、新華保險和人保壽險則由不同程度的下跌態勢。

然而關于險企凈利潤下降的原因，其中既包含行業共同面臨的難點也不乏個性化因素，主要可歸結為資本市場波動較大影響投資收益、實施新金融工具準則和賠付支出增加三大方面。此前中國人壽董事長白濤指出，在整個壽險行業中，前七家公司的市場占比也在整體下滑，從某種角度理解，保險行業正處于激烈競爭以及各家公司的發展不均衡的態勢。

從數據上來看，去年“老七家”壽險公司中平安人壽以791億元的凈利潤繼續穩定第一，同比增幅了7.6%；而太保壽險、泰康壽險凈利潤增速分別為18.53%和16.14%，兩家機構的凈利潤額分別為195億元、137億元。2023年凈利潤增速最高的則是太平人壽，該司凈利增盈44.45個百分點，為103億元，站上百億大關。

除上述實現凈利增長的四家企業外，去年中國人壽凈利潤同比下跌55.39個百分點為175億元，新華保險下跌不到三成為80億元，人保壽險降幅最大，僅實現歸母凈利潤2億元，同比下降超過九成。

針對凈利潤下跌，多家企業解讀了背后的原因。中國人壽表示，受權益市場持續低位運行影響，投資收益同比下降，公司凈利潤有所下降。具體來看，導致總投資收益下降的主要原因是投資資產買賣價差收益大幅虧損了74.78億，投資資產資產減值損失也有529.3億。

新業務價值凸顯 銀保渠道功不可沒

由于經營的是長期業務，當年新業務產生的價值，才是決定公司未來盈利的關鍵。新業務價值及內含價值作為保險公司的一個重要評估指標，綜合考慮了凈資產、有效業務價值和新業務價值，其重要性不言而喻，不僅為保險公司提供了決策的依據，也為其在市場中的競爭地位提供了有力的支撐。

平安壽險及健康險條線新業務價值392.62億元（可比口徑），同比增長36.2%，主要得益于代理人人均新業務價值增長89.5%，代理人渠道新業務價值增長40.3%；以及改革后銀保渠道勢頭強勁，新業務價值增長77.7%。基于最新的投資回報率和風險貼現率等假設，壽險及健康險業務新業務價值達成310.80億元。

人保壽險銀行保險渠道成功實現原保險保費收入490.64億元，同比增長11.4%，新業務價值更是達到了10.01億元，同比呈現顯著增長。

盡管面對凈利潤下降的困境，中國人壽依然實現了內含價值增長5.6%的亮眼表現。這主要歸功于公司堅決貫徹的“穩增長、重價值、優結構、強隊伍、推改革、防風險”戰略方針，使其能夠靈活應對行業復蘇的機遇。

綜合償付能力方面，新華保險位居第一，達278.43%，同比增加40.2個百分點。

各大險企在2023年的表現各有千秋。保費收入的穩步增長、內含價值的精細化管理以及新業務價值持續擴大，共同構成了這些頭部險企穩健發展的基石。展望未來，隨著市場環境的變化和政策的調整，這些企業將如何利用自身優勢，繼續在競爭激烈的保險市場中保持領先，值得行業內外的關注者繼續觀察。