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解密：預(yù)定利率為什么會下調(diào)？

2023年07月29日
20:25
來源：公眾號許岑cen
作者：

你好，我是許岑cen。

因為預(yù)定利率下調(diào)，本月底大批產(chǎn)品將要團滅，3.5%的保險時代即將結(jié)束。今天來聊聊事情的源頭，一切的開始：

預(yù)定利率為什么會下調(diào)？

直接原因

保險公司下調(diào)產(chǎn)品的預(yù)定利率，實際是因為監(jiān)管下調(diào)了責(zé)任準備金評估利率。

保險公司每收到一筆保費，就要提出一部分上交給監(jiān)管，以保證未來有能力賠付。這筆錢就是責(zé)任準備金。對重疾險、終身壽險、養(yǎng)老年金險等長期險來說，通常要過多年才會發(fā)生賠付。怎么確定現(xiàn)在該收多少錢呢？

答案：定一個利率，把未來的理賠款折現(xiàn)。這個利率，就是責(zé)任準備金評估利率。

(養(yǎng)老年金也是理賠款哦，理賠條件是被保人活著)

當(dāng)保險公司收取的保費固定時，責(zé)任準備金評估利率越小，說明監(jiān)管對保險公司能按約賠付的信心越少，保險公司需要上交的責(zé)任準備金就越多。

那么，責(zé)任準備金評估利率和保險公司的預(yù)定利率有什么關(guān)系呢？

我畫了一下，大概是這樣的：

當(dāng)保險公司研發(fā)出一款新產(chǎn)品，不能立刻上市銷售，得先拿給監(jiān)管審批。如果產(chǎn)品的預(yù)定利率超過了責(zé)任準備金評估利率，監(jiān)管會認為風(fēng)險較高，駁回申請。這樣的話，保險公司沒法正常發(fā)售，等于白忙一場。因此，保險產(chǎn)品的定價利率都不會超過責(zé)任準備金評估利率。

所以，保險產(chǎn)品的定價權(quán)看似掌握在保險公司那兒，實際拿捏在監(jiān)管手里。監(jiān)管爸爸一聲令下，保險公司就得跟著調(diào)整。

根本原因

官方說法，是為了降低保險公司的負債端成本，防止利差損。

我用大白話解釋一下：

保險公司每賣出去一份保單，實際上都背了一份負債：

· 增額終身壽險：得按保單的規(guī)定實現(xiàn)現(xiàn)金價值

· 年金險：到時間了得按保單的約定給錢

這兩種保險都是確定收益的，換句話說就是剛兌的，保險公司現(xiàn)在雖然收了保費，但都會成為自己的負債，是必需完成的“業(yè)績壓力”。

(想到這個，莫名爽感)

當(dāng)預(yù)定利率是3.5%時，保險公司得保證自己的投資收益率＞3.5%，否則保單賣得越多，自己虧得越嚴重。

但國內(nèi)目前的投資環(huán)境并不樂觀，銀行存款的利率不斷下跌，國債也不遑多讓，30年期的收益率也就3.0%左右。

近幾年各大保險公司的投資收益率也欠佳，2022年保險資金的年化收益率只有1.83%，占保險資金90%的壽險公司，總體收益率只到3.85%；今年第一季度更慘，最高的只有3.29%。