原標(biāo)題：去年凈利潤虧損2.8億 招商仁和人壽能否實(shí)現(xiàn)三年內(nèi)扭虧目標(biāo)？

　　記者：吳敏

　　成立于2017年的招商仁和人壽，雖然展業(yè)僅4年，但依靠實(shí)力強(qiáng)勁的股東資源，很快就躋身非上市險(xiǎn)企百億規(guī)模保費(fèi)的隊(duì)伍中。不過，其凈利潤卻一直處于虧損狀態(tài)。

　　近日，招商局仁和人壽披露的2020年4季度償付能力報(bào)告顯示，該公司去年4季度實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入14.09億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤-0.83億元，核心償付能力充足率為173.54%，綜合償付能力充足率為200.17%。

　　若結(jié)合前三個(gè)季度數(shù)據(jù)來看，去年全年，招商仁和人壽實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入117.49億元，同比增長12%，但凈利潤依舊虧損，為-2.8億元。

　　依賴銀保渠道擴(kuò)張業(yè)務(wù) 四年凈虧損超13億

　　資料顯示，2017年6月30日，招商仁和人壽獲批開業(yè)，發(fā)起股東包括招商局集團(tuán)、中國移動(dòng)、中國航信等大型央企，注冊(cè)地為深圳前海，注冊(cè)資本50億元，為近年來新設(shè)保險(xiǎn)公司之最，招商局集團(tuán)董事長李建紅更是親自“掛帥”，股東對(duì)其重視程度可見一斑。但含著“金湯匙”誕生的招商仁和人壽開業(yè)以來一直處在虧損的狀態(tài)。

　　根據(jù)招商仁和人壽歷年年報(bào)數(shù)據(jù)，2017年-2019年，該公司凈利潤分別為-1.38億元、-4.07億元、-5.06億元，從2020年當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，其虧損金額有所縮減，為-2.8億元。

　　但險(xiǎn)企設(shè)立初期處于虧損也是行業(yè)常態(tài)，“作為初創(chuàng)期公司，在公司業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快、尚未形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的情況下，不可避免地造成了暫時(shí)性收支期限錯(cuò)配的狀況。”一位壽險(xiǎn)公司人士曾向本報(bào)記者稱，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，壽險(xiǎn)公司一般都需經(jīng)過“七平八盈”的錘煉，即需要扛過7年左右的虧損期，才能進(jìn)入盈利通道。

　　盡管四個(gè)年度凈利潤均處虧損狀態(tài)，但成立以來，招商仁和人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增長卻十分快速。2017年-2020年，該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為3.71億元、27.55億元、104.83億元、117.49億元。

　　需要指出的是，招商仁和人壽的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要來自于銀保渠道，其它渠道的貢獻(xiàn)則微乎其微。2017年，招商仁和人壽銀行代理保費(fèi)收入3.43億元，占比92.45%，同期，個(gè)人代理、經(jīng)紀(jì)代理渠道占比分別為3.23%、2.43%，差異明顯。2018年，招商仁和人壽原保費(fèi)收入居于前四位的產(chǎn)品中，包括三款年金保險(xiǎn)、一款分紅型兩全保險(xiǎn)，均由銀行代理渠道銷售，保費(fèi)收入16.72億元，占全年保費(fèi)總額的6成。

　　2019年報(bào)顯示，招商仁和人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入排名前四位的保險(xiǎn)產(chǎn)品中，主要銷售渠道涉及銀行代理渠道。其中，招商仁和招禧兩全保險(xiǎn)（分紅型）和招商仁和招惠兩全保險(xiǎn)（分紅型）為單一的銀行代理渠道進(jìn)行銷售，合計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入61.87億元，占招商仁和人壽原保險(xiǎn)保費(fèi)收入59%。

　　招商仁和人壽銀保渠道的發(fā)展，則主要仰仗同為招商局集團(tuán)旗下的“兄弟”公司招商銀行。2018年初，招商仁和人壽與招商銀行簽訂2018年-2020年度關(guān)聯(lián)交易協(xié)議，在此期間，分多次與招商銀行及其關(guān)聯(lián)方開展保險(xiǎn)及保險(xiǎn)兼業(yè)代理等業(yè)務(wù)合作、投資業(yè)務(wù)合作等。2019年招商仁和人壽關(guān)聯(lián)交易中，涉及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)累計(jì)金額43.06億元，其中與招商銀行及其關(guān)聯(lián)方累計(jì)關(guān)聯(lián)交易金額42.29億元。今年2月1日，招商仁和人壽再次與招商銀行簽訂2021年-2023年度關(guān)聯(lián)交易協(xié)議。

　　一位壽險(xiǎn)業(yè)人士曾向本報(bào)記者說道：“險(xiǎn)企展業(yè)初期，個(gè)人代理渠道和互聯(lián)網(wǎng)等渠道的搭建都需要一定的時(shí)間，而通過銀保渠道展業(yè)，則可以快速實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入的增長。不過，險(xiǎn)企通過銀行渠道每賣出一份保單，都需要給銀行返還一定的中間傭金，這樣它的利潤就會(huì)承壓，另外，銀行客戶更偏好帶有一定投資收益的產(chǎn)品，因此，通過銀保渠道賣出的多為年金險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、投連險(xiǎn)之類的投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品，通常會(huì)在3-5年迎來集中退保期，若銀保渠道沒有持續(xù)的新客戶流入，險(xiǎn)企滿期給付就會(huì)受到壓力。”。

　　此言不虛，2019年，手續(xù)費(fèi)及傭金支出為12.63億元，同比增長3.18倍；退保金為6.29億元，同比大增56.18倍。“銀保渠道的優(yōu)勢(shì)可以快速賣出產(chǎn)品，但在目前整體經(jīng)濟(jì)下行，資產(chǎn)都存在很大的貶值風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)系統(tǒng)性的投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)很大，投資可能血本無歸，也可能略有盈利，無法覆蓋賣出產(chǎn)品的成本，這十分考驗(yàn)險(xiǎn)企的投資能力。”有險(xiǎn)企內(nèi)部人士向本報(bào)記者表示，

　　定下三年扭虧目標(biāo) 借力股東探索多條業(yè)務(wù)渠道

　　招商局仁和人壽并非沒有意識(shí)到這個(gè)問題，近兩年也在積極進(jìn)行多渠道的布局。2019年10月，該公司以4938萬元收購海達(dá)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司90%股權(quán)。彼時(shí)，招商局仁和人壽在公告中表示：“海達(dá)經(jīng)紀(jì)將作為公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)營的主體，協(xié)助布局全國范圍的互聯(lián)網(wǎng)和財(cái)、壽一體化的銷售市場(chǎng)；實(shí)現(xiàn)線上線下融合、同業(yè)異業(yè)資源整合，打造更加全面深入的合作生態(tài)系統(tǒng)；同時(shí)積極依托先進(jìn)的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)使保險(xiǎn)產(chǎn)品場(chǎng)景化、碎片化、標(biāo)準(zhǔn)化，增加產(chǎn)品黏性，為客戶提供更多元的產(chǎn)品及更全面的服務(wù)，從而滿足客戶更高需求，提升銷售規(guī)模。”

　　同時(shí)，招商仁和人壽還宣稱開啟“新零售”模式，借助中國移動(dòng)、國藥控股的資源優(yōu)勢(shì)，結(jié)合合作方的線下門店聯(lián)合銷售，豐富線下代理渠道業(yè)務(wù)。

　　去年8月，招商仁和人壽對(duì)海達(dá)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)增資5000萬，由中國移動(dòng)全資子公司中移動(dòng)金融科技有限公司（下稱“中移金科”）全額認(rèn)購。交易完成后，招商仁和人壽持股比例從此前的90%稀釋至45%，與關(guān)聯(lián)方合計(jì)持股50%，中移金科持有另外半數(shù)股權(quán)。

　　據(jù)了解，中移金科為招商仁和人壽第二大股東中國移動(dòng)通信集團(tuán)旗下公司，主營業(yè)務(wù)涵蓋融合支付、特色電商、金融科技，為“通信+消費(fèi)+金融”綜合服務(wù)商。在業(yè)內(nèi)人士看來，這一舉動(dòng)或許是雙方以共同持股的形式深入綁定，在資源共享方面進(jìn)行一些合作，“中移金科是中國移動(dòng)旗下公司，數(shù)據(jù)方面或許能夠給經(jīng)紀(jì)公司一些支持”。

　　此外，“保險(xiǎn)+醫(yī)養(yǎng)”戰(zhàn)略也是招商仁和人壽當(dāng)前布局的重點(diǎn)之一，2019年，該公司完成對(duì)招商仁和養(yǎng)老投資有限公司的收購等，意在發(fā)展照料型養(yǎng)老社區(qū)，打造集養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品、養(yǎng)老社區(qū)開發(fā)和養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營服務(wù)等于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈。

　　不過，業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)快速攀升，對(duì)資本的消耗也是顯而易見。2020年4月，招商仁和人壽增資15.99億元，注冊(cè)資本至65.99億元。這一增資的落地，也使曾并列第一大股東的中國移動(dòng)退居第二大股東，招商投資控股股權(quán)由20%上升至33.3%。同年7月，李建紅退休，中國人保董事長繆建民接替李建紅出任招商局集團(tuán)董事長，招商仁和人壽也由繆建民執(zhí)掌。

　　去年初，招商仁和人壽公開表示，2020年是其未來三年實(shí)現(xiàn)價(jià)值成長的開局之年，并制定了“扭虧為盈”戰(zhàn)略規(guī)劃，持續(xù)推動(dòng)“價(jià)值引領(lǐng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、科技賦能、風(fēng)控保障”策略等。那么，在保險(xiǎn)老將繆建民的帶領(lǐng)下，招商仁和人壽能否順利實(shí)現(xiàn)凈利潤扭虧為盈，值得關(guān)注。

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責(zé)任編輯：戴菁菁