原標題：愛心人壽成立不足四年虧損高達8.43億元 兩國資股東欲出清全部股權離場

　　記者：吳敏

　　近日，愛心人壽披露的2020年四季度償付能力報告顯示，該公司四季度實現保險業務收入16.76億元，實現凈利潤-4587.33萬元，若結合去年前三個季度數據來看，去年全年，愛心人壽實現保險業務收入33.13億元，同比增長超過300%，但凈利潤卻虧損1.6億元。

　　不過，愛心人壽保費大幅增長主要依賴于分紅型兩全保險、年金險等產品，而非醫療險、重疾險等健康險產品。另外，成立不到四年，愛心人壽已經累計虧損高達8.43億元，該公司兩家國資股東也于不久前掛牌擬出清所持全部股權。

　　保費增長依賴投資型業務

　　資料顯示，愛心人壽成立于2017年6月22日，注冊資本17億元。成立以來，愛心人壽對外宣傳的重點一直是“保險+醫養”的核心戰略，其在2019年度報告中也明確表示，“公司堅定推動‘保險+醫養’戰略落地實施，各渠道強化價值經營理念，建立并逐漸夯實價值發展的特色模式。”

　　但一直以來，推動愛心人壽保費規模迅速增長的卻并非是醫療險和重疾險等健康險產品，而是依賴分紅型兩全保險以及年金險等投資型保險產品。

　　根據愛心人壽年報數據，2017-2019年，該公司保費收入分別為0.44億元、3.03億元、7.72億元，2020年更是強勁增長300%達到33.13億元。

　　以2019年為例，愛心人壽兩全保險、年金保險收入分別為5.18億元、1.07億元；而醫療補償保險、疾病保險、護理保險分別為6657萬元、4153萬元、28.8萬元。其中，保費收入排名前五的保險產品中，分紅型兩全保險和年金保險的產品占據前四，附加團體醫保補充醫療保險以3946萬元保費排第五。按照繳費方式，該公司躉繳保費為5.8億元，占保險業務收入的75.2%。

　　雖然依賴投資型業務實現了保費規模的快速增長，但愛心人壽的凈利潤卻始終處于虧損狀態。據愛心人壽年報數據，2017-2019年，該公司凈利潤分別為-1.82億元、-1.87億元、-3.14億元。加上2020年虧損的1.6億元，成立不足四年，愛心人壽已累計虧損8.43億元，遠遠超過同期成立的其他險企。如成立于2017年5月的信美人壽2020年不僅實現了33.79億元保險業務收入，還實現了0.65億元的盈利；又如成立于2017年1月的和泰人壽，2020年實現保險業務收入17.96億元，凈利潤為-0.62億元；再如成立于2017年2月的華貴人壽，2020年實現保險業務收入20.12億元，凈利潤為-0.68億元。

　　償付能力較巔峰跌去96%

　　投資型業務的高速擴張加上凈利潤的持續虧損，愛心人壽的償付能力也被快速消耗。2017年年末，該公司核心及綜合償付能力充足率為4363.86%。到了2019年末，其核心及綜合償付能力充足率跌至338.05%。而截至2020年四季度，愛心人壽核心及綜合償付能力充足率已經降至183.99%。

　　可以看到，愛心人壽的償付能力充足率較巔峰時期已經跌去96%，如此迅猛的下降幅度，還與該公司所宣傳的“保險+醫養”戰略有關。根據其官網介紹，愛心人壽將構建“保險+醫養”、“保險+科技”的新型公司商業模式；以“專業化、輕資產、科技型”經營理念為指引，構筑公司核心競爭能力。

　　但不論是科技還是醫養，都需要強大的資金做后盾，目前在國內發展養老社區的也均為泰康保險、中國人壽、中國太平、陽光保險等頭部險企。作為初創型險企，并無強大股東背景的愛心人壽卻在成立不久就宣布，要自建醫療機構和養老服務機構。

　　2018年10月，愛心人壽出資3000萬元，全資設立愛心云（北京）醫療科技有限公司。同年11月，愛心云醫療科技又以100萬元全資收購北京佳景愛小心門診部有限公司（下稱“愛小心門診”）100%股權。2019年5月，愛心云醫療科技再次出資800萬元，成立了愛心家園（北京）養老服務有限公司（下稱“愛心家園”）。

　　而愛心人壽的野心不止于此，愛心人壽董事長張延苓還曾公開表示，公司接下來將推出全新社區化實體養老運營項目，該項目將聯合國內優秀金融機構和地產企業，并結合自身的醫養融合運營能力，為客戶建設中、高端生態養老社區。

　　兩國資股東欲出清全部股權

　　但這樣的構想顯然與愛心人壽當前的實力懸殊過大。曾有頭部險企負責養老社區產業的高管告訴本報記者，險公司在養老社區的投入多數已達百億，甚至千億，對于入局者而言，必備的核心因素是資金實力，能夠支撐在養老社區前期布局的資金支出。另外投資養老社區的周期長，從開發到入住，一般需要6到8年，要想實現全部收支平衡更是需要20余年時間。不僅如此，隨著房地產的資產價格上漲，如果現在拿地做大規模的養老社區成本太高。

　　另一業內人士也指出，之前可能5億元可以投資建設一個養老社區，現在可能需要10億元，導致養老床位收費也越來越高，支付能力和養老床位建設、運營成本不匹配。

　　而對于當下的愛心人壽而言，更需要思考的問題是如何止住公司償付能力急速下滑的態勢，以及如何制定有效的策略使公司實現穩健發展。根據監管規定，要求保險公司的綜合償付能力充足率不低于100%，核心償付能力充足率不低于50%。從現階段愛心人壽償付能力指標下滑的速度來看，增資已經成為當務之急。

　　目前，愛心人壽共有11家股東。其中，深圳市同心投資基金股份公司、深圳市中洲置地有限公司、美大集團有限公司、信立泰4家公司各自持股11.76%；吉林能源投資、五方天雅集團有限公司、深圳市天尚服裝有限公司、中投中財基金管理有限公司分別持股8.82%；多博投資有限公司、北京寶豐建企商貿有限公司、北京保險產業園3家公司分別持股5.88%。成立以來，愛心人壽尚未有過增資。

　　值得一提的是，今年一月，愛心人壽僅有的兩家國有股東北京保險產業園和吉林能源投資均掛牌擬出清所持全部股權。其中，北京保險產業園在北京產權交易所掛牌擬將所持愛心人壽5.88%股權全部轉讓，每股2.5元，轉讓底價為2.5億元。與此同時，吉林能源投資在吉林長春產權交易中心掛牌擬將所持有的愛心人壽8.8235%股權全部轉讓，但并未公開轉讓價格。

　　對于股權轉讓原因，北京保險產業園向媒體表示：“一是目前愛心人壽的網點鋪設與布局已經逐步完善，從長久來看，前景可觀，現在退出能夠獲得較好的投資收益；另一方面，愛心人壽擬啟動增資擴股，北京保險產業園閑置資金有限，若不參與增資股權將被稀釋。”

　　由此看來，愛心人壽增資計劃已被提上日程，而該公司能否覓得具備資金實力的股東，以助推其建設中、高端生態養老社區的構想，本報記者將持續關注。

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責任編輯：戴菁菁