原標題：佳云科技收海力保險經紀入囊中，戰略失焦還是開拓新路 來源：藍鯨財經

　　近日，佳云科技（300242.SZ）對海力保險經紀收購事項，在披露月余后落袋為安，按照規劃，在佳云科技互聯網營銷為主，游戲領域并行的業務規劃拼圖中，又加入一塊保險版圖。對于布局海力保險經紀，佳云科技期許滿滿，提出可在其流量優勢之上通過互聯網營銷渠道擴大后者業務規模，逐步建立從咨詢到理賠的全方位一站式互聯網保險服務平臺。

　　在互聯網巨頭對保險市場持續布局的背景下，佳云科技流量優勢并不明顯，且在業內看來，佳云科技存在戰略失焦現象，布局專業性要求較高的保險市場，并不看好。但目前，“流量紅利”逐漸消減，互聯網保險中介的競爭力在于挖掘客戶需求與價值提升。下一步，還要看佳云科技能否在互聯網保險領域找到精準落點，精細布局。

　　優化業務結構，佳云科技認購海力保險經紀

　　近日，佳云科技對收購海力保險經紀的進展進行公告，目前，海力保險經紀已完成工商注冊登記手續，并取得《營業執照》，這也就意味著，佳云科技對海力保險經紀的收購，正式落定。

　　今年7月末，佳云科技首度披露擬對海力保險經紀認購的公告，前者擬以4153萬自有資金收購上海嘉灣兆業房地產有限公司（以下簡稱“嘉灣兆業”）持有的海力保險經紀100%股權。嘉灣兆業為佳兆業集團下屬公司，與佳云科技實控人同為郭英成、郭英智，因此此筆交易構成關聯交易。

　　佳云科技強調，此次交易旨在利用雙方在各種優勢領域的優勢互補，強強聯合開拓互聯網保險業務。從佳云科技角度而言，通過收購海力保險經紀，拓展新業務發展模式，促進業務多元化發展，提升盈利能力。

　　那么目前的海力保險經紀，成色如何？

　　從2020年上半年經營數據來看，海力保險經紀實現營業收入626.39萬，較之上年同期的5004萬元，同比縮減87.48%；凈利潤表現則更為窘迫，上半年僅有9.92萬凈利潤，同比出現96%的大幅縮水。經營活動凈現金流實現正向流入，上半年實現凈額127.6萬元。

　　截至2020年中，海力保險經紀凈資產賬面價值為4154.15萬，根據評估，凈資產評估價值為4153.19萬元，最終，以凈資產評估價值為參考，海力保險經紀100%股權作價4153萬。

　　其實，收購海力保險經紀，是目前佳云科技進行業務結構優化的動作之一。

　　向前追溯，2017年，佳兆業集團控股股東郭氏兄弟，以17.58億溢價，通過旗下佳速網絡拿下上市公司明家聯合（后更名為“佳云科技”）的控股權。當時，佳兆業集團表示，這一收購為優質投資，明家聯合的互聯網廣告收入可以創造可持續回報，并擴大佳兆業集團在互聯網領域的產業布局。成為佳兆業在互聯網產業布局的標志性事件。

　　隨后，佳云科技由郭英成之子郭曉群執掌，搭建起管理團隊，開始推進展業。但值得一提的是，在認購前，2015年開始，原本以電涌保護產品為主業的明家聯合，接連收購金源互動、云時空、微贏互動三家公司，實現向互聯網、數字營銷領域的轉型。

　　收購之后，佳云科技營收大幅上行，但因為標的未達對賭協議中的承諾業績，造成佳云科技因為計提商譽減值，進而影響凈利潤。

　　在近日佳云科技披露的2020年半年報中，也提示道，其前期進行并購重組業務，在合并資產負債中形成了一定金額的商譽。若旗下子公司在市場拓展、內部管理等方面受不利因素影響，導致盈利持續下滑，則存在商譽減值的風險。

　　在此背景下，結合佳云科技的自身業務發展，佳云科技開啟業務結構調整，上半年將微贏互動進行剝離；在收購海力保險經紀的同時，設立游戲公司米修斯，業務觸角延伸。

　　上半年數據顯示，佳云科技互聯網營銷收入占營收比例達到99.47%，此時分別向游戲、保險產業布局，給其進一步戰略布局留下了想象空間。

　　香頌資本執行董事沈萌向藍鯨保險提出，剝離部分原有資產，同時涉足相關性不高的新產業，說明企業存在一定程度上的策略失焦，缺乏明晰的長期戰略目標。而實際上，除大型企業之外的多元化經營模式以往成功的案例也不多。

　　“流量+保險中介”，意在搭一站式互聯網保險服務平臺

　　那么，佳云科技布局互聯網保險市場的可能性，究竟如何呢？

　　對于收購海力保險經紀，佳云科技在認購方案中明確表示期許，“佳云科技發揮自身在互聯網運營、流量、數據分析等方面的優勢，通過互聯網營銷渠道擴大海力保險經紀業務規模，優化業務結構，拓寬客戶資源，從而實現精準獲客，逐步建立從保險金融產品咨詢、獲取成交理賠全方位一站式互聯網保險服務平臺”。

　　作為流量變現的路徑之一，互聯網公司對保險市場的布局，早已啟程，近年來。各坐擁巨量流量的互聯網巨頭，紛紛涌入保險市場，選擇布局保險中介市場，或進一步深化拿下保險牌照，挖掘互聯網場景中的保險機遇。

　　更為具體來看佳云科技的優勢，據藍鯨保險了解，近兩年，佳云科技正在推進以短視頻業務為主的移動營銷領域布局，與vivo、、巨量引擎等機構合作，幫助有營銷投放需求的客戶在字節跳動系的APP上進行廣告投放。

　　“目前，BAJT等互聯網巨頭對保險業的布局已經各自成型，互聯網保險平臺搭建所推進的用戶教育也已顯成效”，一位互聯網保險中介相關負責人向藍鯨保險分析指出，“但同時，目前的市場格局中，流量的優勢不再如初期那么明顯，針對保險經紀市場的’流量紅利’已經消退，通過互聯網平臺觸達的用戶未必能夠轉化消費客戶。從近幾年的調整動作來看，平臺的運營模式不再是單純的以抽取傭金獲利，而是更注重專業化、科技賦能，在服務、理賠等環節提升價值，抓牢用戶”。這在佳云科技所強調“逐步建立從保險金融產品咨詢、獲取成交理賠全方位一站式互聯網保險服務平臺”的定位之中，也有體現。

　　預期美好，但還要看進一步執行。“保險業是專業化程度較高的行業，較少與其他行業形成優勢互補、合作發展模式。近年來有許多互聯網企業介入保險業務，但成功的案例并不多”，中國保險學會自保專業委員會曹志宏直言，佳兆業旗下佳云科技與海力保險經紀雙方在各自領域內均沒有獨特的競爭優勢，對其的融合布局，也就難以看好。

　　曹志宏更加期望佳云科技后續拿出更為具體的戰略定位和精準的布局落點，“保險業自身特點為購買重復率低、產品條款復雜并有較高的道德風險，除資金業務和理財業務外，大多數的純粹保險產品不適合通過互聯網渠道銷售。但并不排除互聯網保險在特定業務領域取得一定的發展，如眾安保險借助淘寶網絡在貨運險、退貨險等業務的成功，部分網游企業在銷售游戲保險等部分小眾保險產品方面取得一定收益”。

　　此外，值得一提的是，佳云科技作為佳兆業集團互聯網領域的上市平臺，其在保險中介市場的布局動作，還有“資本”屬性加持，在佳云科技分別披露擬認購海力保險經紀與收購完成兩份公告的次日，佳云科技的股價均走出漲停板。

　　但沈萌從市場角度分析稱，“互聯網保險經紀業務并非是新興的藍海，多個實力雄厚并深耕多年的科技巨頭都涉足該領域，因此所謂的‘資本+流量+保險中介’的模式并不具有先進性，更不具有競爭力”。

　　目前，認購事項依然落地，佳云科技的的接連布局也在持續推進，下一步，海力保險經紀能成為佳云科技業務的有力助力還是一塊雞肋，還有待觀望。

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