天安財險和P2P一起蹦迪的日子

　　雷慢 新金融洛書

　　那年P(guān)2P風口豬飛，保險公司坐上它的合作簽字桌，下來時已是兩腿戰(zhàn)栗。

　　2015年8月一天，天安財險坐上了P2P平臺米缸金融在釣魚臺國賓館的簽字臺。那天，天安財險副總裁張宇生躊躇滿志，米缸金融董事長曹曉峰興高采烈。雙方簽署了履約保證保險合作協(xié)議。米缸金融在官網(wǎng)宣稱：

　　這是國內(nèi)首家推出“互聯(lián)網(wǎng)金融+履約保證保險”服務(wù)的平臺。

　　記得當天媒體采訪，雷慢在場，作為嘉賓的原建設(shè)銀行上海分行副行長張忠德說，天安財險和P2P的合作，雙方的利潤在于共攤大餅：

　　“對金融機構(gòu)考核的一個重要的標準是ORA，R是利潤，O是風險，A是整個規(guī)模。雙方的關(guān)系在于，當A做到無窮大的時候，企業(yè)的成本通過互聯(lián)網(wǎng)降到最低。所以，P2P與保險的合作怎樣獲得更多利益的奧秘在‘A’當中。”

　　天不遂人愿，之后幾年，P2P的風險“O”無限放大，而規(guī)模“A”簡直成了災(zāi)難——當資產(chǎn)質(zhì)量劣質(zhì)時，規(guī)模越大風險越大，簡直成了壓床鬼。

　　2018年8月，米缸金融開始出現(xiàn)大面積逾期，和天安財險一起掉入P2P逾期坑里的還有安心財險。隨后，安心財險和米缸金融出現(xiàn)了相互刷鍋的情形。

　　雷慢統(tǒng)計了下，天安財險合作過履約保證保險的網(wǎng)貸平臺包括米缸金融、小馬金融和自己的全資子公司“富管家”，以及金交所“天安金交中心”。

　　2019年上半年，天安金交中心被投資者爆出多款產(chǎn)品逾期，提供履約保證保險的承保方正是天安財險，而投資人反應(yīng)，天安財險和天安金交中心又上演了互相推諉戲碼。

　　同一時期，天安財險旗下孫公司理財平臺“富管家”也在鬧逾期，富管家曾宣傳，其產(chǎn)品由天安財險提供本息承保。

　　此時的天安財險，也正在業(yè)務(wù)上歷險，它的保戶儲金及投資款已從2016年末的2400多億元，下降至2018年末的不足600億元。

　　2018年的償付能力報告中，天安財險承認了承保網(wǎng)貸平臺帶來的壓力，其保證險業(yè)務(wù)承保利潤為-1.33億元。母公司西水股份稱，2018年多家中小財險公司承保的網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)不同程度的違約情況，面臨不小的賠付壓力。

　　其實呢，敢承保P2P的也不只一兩家。根據(jù)盈燦咨詢不完全統(tǒng)計，2017年3月底時，與保險公司合作的P2P網(wǎng)貸平臺有55家，當時有33家保險公司介入到P2P網(wǎng)貸行業(yè)的保險業(yè)務(wù)中。

　　就在2018年，因為風險過高，監(jiān)管收緊了保險和P2P的合作。

　　到了2020年初，因為天安財險在2019年凈虧損40.68億元的情況，加上資產(chǎn)流動性和資產(chǎn)質(zhì)量弱化；1月，中債資信評估有限責任公司將天安財險的主體級別由AA降至AA-，評級展望至負面。

　　7月17日，天安財險等六家公司被銀保監(jiān)會接管，新時代證券等3家公司被證監(jiān)會接管，其中，天安財險和另三家保險公司因存在違反《中華人民共和國保險法》規(guī)定的經(jīng)營行為，觸發(fā)了第一百四十四條規(guī)定的接管條件。

　　雷慢查了下，保險法第一百四十四條是這樣說的——保險公司有下列情形之一的，國務(wù)院保險監(jiān)督管理機構(gòu)可以對其實行接管：

　　（一）公司的償付能力嚴重不足的；

　　（二）違反本法規(guī)定，損害社會公共利益，可能嚴重危及或者已經(jīng)嚴重危及公司的償付能力的。被接管的保險公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系不因接管而變化。

　　實質(zhì)上，兩條都涉及一個問題，危機償付能力或償付能力不足。

　　要不是明天控股在7月18日發(fā)出一篇“說明”，還少有人發(fā)現(xiàn)，這九家公司都是明天系旗下的公司。

圖：天安財險的母公司西水股份背后還是明天系；截圖自天安財險報告

　　就在被接管同時，天安財險母公司西水股份發(fā)布報告表示，天安財險認購了新時代信托作為受托人發(fā)行的“新時代信托藍海信托計劃” ，于2020年6月份到期的信托產(chǎn)品共有5筆、合計投資本金60.40億元，逾期之后，天安財險目前未能收回該投資資金，存在到期不能兌付風險。

　　而天安財險和新時代信托，都是明天系的公司。

　　可怕的大概在此。2019年7月26日發(fā)布的《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法（征求意見稿）》第十一條有一項說，禁止金融控股公司控股股東關(guān)聯(lián)方眾多，股權(quán)關(guān)系復(fù)雜、不透明或者存在權(quán)屬糾紛，惡意開展關(guān)聯(lián)交易，惡意使用關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　保險本是風險管理的手段，險中求富的行當。誰知在2015年未能看透風口上的P2P豬，直到這頭豬飛了一陣子之后，栽在地上時才發(fā)現(xiàn)，豬還是豬，而自己本該是趕豬的那個人，卻騎到豬背上去了。

　　現(xiàn)在，保險公司們大概可以在那些合作過的P2P墳頭蹦迪了。

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責任編輯：張譯文