原標(biāo)題：招商信諾資管注冊(cè)資本增至5億，國內(nèi)保險(xiǎn)資管市場競爭加劇

　　招商信諾資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“招商信諾資管”）籌備工作又有新進(jìn)展。近日，招商信諾人壽發(fā)布對(duì)招商信諾資管的設(shè)立公告，與在2019年末獲銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)同意籌建的公告不同的是，注冊(cè)資本由當(dāng)時(shí)的1億元，提升至目前的5億元。招商信諾人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，此舉是為未來業(yè)務(wù)的發(fā)展需要，也正是股東信心的體現(xiàn)。當(dāng)前，資管公司的開業(yè)工作正在推進(jìn)。

　　金融業(yè)持續(xù)推動(dòng)對(duì)外開放的步伐下，具備外資基因的招商信諾資管也尤為值得關(guān)注，業(yè)內(nèi)指出，外資資管機(jī)構(gòu)在全球資產(chǎn)配置、風(fēng)控管理方面更具備優(yōu)勢(shì)，管理經(jīng)驗(yàn)、投資架構(gòu)也更為規(guī)范，在中國的市場格局中，發(fā)展關(guān)鍵在于如何實(shí)現(xiàn)本土化落地。專家建議，需完善公司治理，引入專業(yè)化、本土化人才，同時(shí)，進(jìn)行多元化的資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效分?jǐn)偂?/p>

　　招商信諾資管注冊(cè)資本增至5億，招商信諾人壽出資4.37億

　　近日，招商信諾人壽披露重大關(guān)聯(lián)交易公告，表示將與招銀金融控股（深圳）有限公司、招銀國際金融控股（深圳）有限公司、招銀國際資本管理（深圳）有限公司共同投資設(shè)立招商信諾資管。

　　公告顯示，招商信諾人壽與其余三家股東平等協(xié)商，此次投資設(shè)立招商信諾資管，采用“同股同權(quán)”模式，和發(fā)起人按照監(jiān)管要求與主次合同規(guī)定繳納出資額。其中，招商信諾人壽以現(xiàn)金方式出資43672.9萬元，股本占比為87.35%，由此計(jì)算，招商信諾資管注冊(cè)資本為5億元。

　　早在2019年末，銀保監(jiān)會(huì)即下發(fā)關(guān)于籌建招商信諾資產(chǎn)管理的批復(fù)。批復(fù)公告顯示，同意4家股東籌建招商信諾資管，注冊(cè)資本1億元，注冊(cè)地為北京，籌備負(fù)責(zé)人賴軍，為招商信諾人壽總經(jīng)理。

　　公告同時(shí)披露了其余三家股東的股權(quán)占比，招銀金融控股（深圳）持股2.6742%，招銀國際金融控股（深圳）持股4.99%，招銀國際資本管理（深圳）持股4.99%。

　　時(shí)隔半年對(duì)比來看，招商信諾資管注冊(cè)資金有明顯提升。對(duì)此，招商信諾人壽向藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出，“這一方面是為了未來業(yè)務(wù)的發(fā)展需求，提升投資能力；另一方面則是股東對(duì)資管公司未來發(fā)展具有信心的體現(xiàn)”。

　　成立于2003年的招商信諾人壽，為中外合資由招生銀行與信諾北美人壽保險(xiǎn)公司共同持股，雙方各自持股50%。今年5月，賴軍曾向媒體表示，原計(jì)劃在5月底6月初完成招商信諾資管的籌備工作，然后向銀保監(jiān)會(huì)遞交開業(yè)驗(yàn)收的申請(qǐng)。但因?yàn)橐咔橛绊懀赡苡兴舆t，但預(yù)計(jì)能夠在今年實(shí)現(xiàn)開業(yè)。

　　保險(xiǎn)公司自設(shè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，本質(zhì)是保險(xiǎn)公司投資管理部門的職能延伸，是在基于自身投資業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，以更為專業(yè)化、市場化方式，節(jié)約委托投資資本，拓展投資領(lǐng)域，謀求更大的投資自主權(quán)，同時(shí)，提升投資收益率。

　　“截至2020年第2季度，招商信諾人壽總資產(chǎn)已超過670億元人民幣”，招商信諾人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險(xiǎn)表示，“設(shè)立保險(xiǎn)資管公司的目的是為了增強(qiáng)公司的專業(yè)化投資運(yùn)營能力，提高資金的使用效率，從而提高市場競爭力，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的收益”。

　　截止目前，國內(nèi)共有26家保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)獲批展業(yè)，其中，中信保誠資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司在2019年末獲批開業(yè)，若招商信諾資管順利籌建開業(yè)，將成為第27家保險(xiǎn)資管公司。

　　外資資管機(jī)構(gòu)具經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)控優(yōu)勢(shì)，本土化進(jìn)度或成競爭關(guān)鍵

　　招商信諾資管值得關(guān)注之處，尤其在于其外資基因。今年年初，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上曾單獨(dú)提出，招商信諾資管已獲批籌建，做為保險(xiǎn)市場對(duì)外開放的舉措的范例。而在此前，已有工銀安盛保險(xiǎn)資管、交銀康聯(lián)資管等多家專業(yè)外資保險(xiǎn)資管公司獲批開業(yè)。

　　新機(jī)構(gòu)籌集設(shè)立，對(duì)于當(dāng)前國內(nèi)保險(xiǎn)資管市場的競爭格局勢(shì)必將有所影響，存量保險(xiǎn)運(yùn)用資金，或迎來更為激烈的競爭。

　　“未來的競爭態(tài)勢(shì)，就是看外資機(jī)構(gòu)本土化的速度和深度，和本土機(jī)構(gòu)國際化的速度和深度”，一位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資管負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險(xiǎn)分析指出。外資與中資保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)各具優(yōu)勢(shì)，而如何各自發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，并快速進(jìn)行優(yōu)勢(shì)融合，成為競爭關(guān)鍵。

　　“從外資保險(xiǎn)資管公司角度而言，依托于股東背景，在海外資管市場擁有長期積累的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)歷過多種經(jīng)濟(jì)周期，具備較強(qiáng)的全球資產(chǎn)配置能力和產(chǎn)品開發(fā)能力”，上述保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資管負(fù)責(zé)人分析指出。

　　同時(shí)，外資資管機(jī)構(gòu)擁有更為成熟的投資決策機(jī)制與管理委員會(huì)，投資地區(qū)、類別也更為細(xì)分，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，如依據(jù)不同資產(chǎn)類別、不同地區(qū)、不同投資方向，都有細(xì)分。也正是基于此，為在國內(nèi)設(shè)立的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)提供了更為豐富、細(xì)化的經(jīng)驗(yàn)與策略輔助。

　　“更為關(guān)鍵的，還在于外資保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)具備更好的風(fēng)控能力。在風(fēng)控方面更為規(guī)范，也有更多的限制”，該人士進(jìn)一步補(bǔ)充道，“基于此，外資保險(xiǎn)資管公司往往具備更為規(guī)范的管理經(jīng)驗(yàn)，普遍更為專業(yè)、更為遵守投資紀(jì)律，很少有打擦邊球等亂象”。

　　在此前提下，資管業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨保險(xiǎn)介紹稱，外資機(jī)構(gòu)更為看重投資風(fēng)險(xiǎn)偏好較低、投資期限更長的投資領(lǐng)域，更為看重藍(lán)籌股與龍頭股。尤其是在近年來中國在基建、科技、消費(fèi)等領(lǐng)域的政策推動(dòng)下，與之相關(guān)的投資標(biāo)的，也是外資資管機(jī)構(gòu)所看好的方向。

　　“主要區(qū)別在于股東差異之下，管理層的管理水平、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把控程度有所不同”，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授粟芳向藍(lán)鯨保險(xiǎn)補(bǔ)充道，她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，“但無論是中資還是外資資管公司，在中國的投資業(yè)務(wù)都要首先遵守中國法律，因此資管機(jī)構(gòu)的投資渠道、不同投資渠道的資金比例、境外運(yùn)用資金比例等都首先要符合監(jiān)管要求”。

　　對(duì)于正在籌備中的招商信諾資管而言，所需，也正是在外資基因優(yōu)勢(shì)加持下，把脈好中國市場，推動(dòng)本土化落地。

　　此前，招商信諾人壽曾表示，資管公司將借助外資股東在大類資產(chǎn)配置、產(chǎn)品開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)管控等方面的理念和技術(shù)，結(jié)合中資股東在渠道和客戶管理方面的經(jīng)驗(yàn)，提高投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。

　　“招商信諾資管正按照監(jiān)管要求，穩(wěn)步推進(jìn)資管公司的開業(yè)工作”，招商信諾人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人向藍(lán)鯨保險(xiǎn)指出。那么，開業(yè)后的業(yè)務(wù)定調(diào)如何？招商信諾人壽介紹稱，資管公司首先將打造專業(yè)化的資管團(tuán)隊(duì)，以管理母公司的資金為主，提高公司資產(chǎn)配置、風(fēng)控等能力。在此基礎(chǔ)上，資管公司會(huì)持續(xù)提升運(yùn)營能力，不斷夯實(shí)專業(yè)能力，逐步服務(wù)于保險(xiǎn)行業(yè)其他中小保險(xiǎn)公司，繼而開展第三方業(yè)務(wù)，為行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的資管產(chǎn)品。

　　“對(duì)于保險(xiǎn)資管公司而言，首先需在市場化背景下，完善公司治理，同時(shí)引入專業(yè)、對(duì)市場充分了解的人才；在投資方面，在做好風(fēng)控的基礎(chǔ)上，進(jìn)行多元化的資產(chǎn)配置，豐富配置維度，分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)”，北京工商大學(xué)保險(xiǎn)研究中心主任王緒瑾對(duì)于招商信諾資管等機(jī)構(gòu)建議道。（藍(lán)鯨保險(xiǎn) 石雨 shiyu@lanjinger.com）

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責(zé)任編輯：杜琰 SF007