原標(biāo)題：過半公司保費(fèi)蓋不住成本！誰家賠付高？誰家費(fèi)用多？74家財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本大起底

　　作者：鄧雄鷹 潘玉蓉

　　產(chǎn)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)，保費(fèi)和凈利潤(rùn)固然是重要指標(biāo)，但反映各家財(cái)險(xiǎn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的，還是承保利潤(rùn)。承保利潤(rùn)背后，體現(xiàn)的是公司對(duì)賠付、成本和費(fèi)用的掌控能力。過去的一年里，哪些財(cái)險(xiǎn)公司的賠付高？哪些公司費(fèi)用高？哪些公司成本高？

　　近日，券商中國(guó)記者從近百份財(cái)險(xiǎn)公司年報(bào)中梳理和估算出一份財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本的表單，試圖向外界更精確地展示各家財(cái)險(xiǎn)公司的面貌。

　　過半財(cái)險(xiǎn)公司綜合成本率超100%

　　承保和投資雙輪驅(qū)動(dòng)是產(chǎn)險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)，2019年雖然財(cái)險(xiǎn)業(yè)重回承保盈利，但根據(jù)業(yè)務(wù)交流數(shù)據(jù)，財(cái)險(xiǎn)公司去年全年承保利潤(rùn)僅2.15億元，承保利潤(rùn)率僅0.02%。這一數(shù)字雖然較2018年承保虧損有所好轉(zhuǎn)，但“盈虧線”依然相當(dāng)脆弱，凸顯出產(chǎn)險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)之激烈。

　　逾60家財(cái)險(xiǎn)公司如何分得這2.15億元承保蛋糕？券商中國(guó)記者試圖通過分析年報(bào)披露的核心指標(biāo)，進(jìn)而計(jì)算出綜合費(fèi)用率、綜合賠付率和綜合成本率，以此來管窺行業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　綜合成本率包含公司運(yùn)營(yíng)、賠付等各項(xiàng)支出，由費(fèi)用率和賠付率組成。該指標(biāo)是保險(xiǎn)公司用來核算經(jīng)營(yíng)成本的核心數(shù)據(jù)，也是衡量產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)盈利能力強(qiáng)弱的主要標(biāo)準(zhǔn)。綜合成本率越低說明產(chǎn)險(xiǎn)公司盈利能力越強(qiáng)。綜合成本率100%時(shí)，即代表收支相等，無承保盈利，亦無承保虧損。

　　從梳理的整體情況看，已經(jīng)披露年報(bào)的74家財(cái)險(xiǎn)公司中，有49家的綜合成本率都超過了100%，也就是說，行業(yè)超過半數(shù)的財(cái)險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入沒能包住支出，在承保業(yè)務(wù)上是在虧錢。

　　25家擁有承保利潤(rùn)的財(cái)險(xiǎn)公司中，涵蓋人保、平安、太保等超大型財(cái)險(xiǎn)公司，兩家農(nóng)業(yè)險(xiǎn)公司、兩家自保公司以及11家外資保險(xiǎn)公司。這顯示，大型財(cái)險(xiǎn)公司在成本控制上優(yōu)于絕大多數(shù)中小型險(xiǎn)企；其次，在同等規(guī)模的財(cái)險(xiǎn)公司中，外資財(cái)險(xiǎn)的經(jīng)歷質(zhì)量更好；此外，農(nóng)業(yè)險(xiǎn)公司和自保公司擁有較好的承保利潤(rùn)率。

　　承保利潤(rùn)在5個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)的公司僅有11家，人保、平安、太保、太平、大地等大型財(cái)險(xiǎn)公司集中在這個(gè)區(qū)間；此外還有安信農(nóng)險(xiǎn)、中原農(nóng)險(xiǎn)、三星、紫金財(cái)產(chǎn)、愛和誼、中石油專屬保險(xiǎn)等。

　　承保利潤(rùn)在5至10個(gè)百分點(diǎn)的公司有8家，分別是三井住友、史帶財(cái)產(chǎn)、安達(dá)保險(xiǎn)、東京海上、久隆財(cái)險(xiǎn)、蘇黎世、日本財(cái)險(xiǎn)、鼎和財(cái)險(xiǎn)。

　　承保利潤(rùn)能有10個(gè)百分點(diǎn)以上的公司，在全球范圍內(nèi)都算不錯(cuò)的了，但券商中國(guó)記者還是發(fā)現(xiàn)，去年有少數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司的綜合成本率在90%以下，如樂愛金、華泰財(cái)險(xiǎn)、英大財(cái)產(chǎn)、鑫安汽車、鐵路自保，最低的美亞保險(xiǎn)綜合成本率不到70%，這些公司的業(yè)務(wù)質(zhì)量和管理在業(yè)內(nèi)可謂優(yōu)秀。

　　不少人都了解，財(cái)險(xiǎn)公司的保費(fèi)和利潤(rùn)都集中在少數(shù)大公司手中。但統(tǒng)計(jì)顯示，這些大公司保費(fèi)雖然做得大，但是承保利潤(rùn)也非常薄，盈利和虧損往往就在一線之間。比如人保財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率分別為98.9%和98.4%，大地財(cái)險(xiǎn)綜合成本率達(dá)到99.89%。

　　外資險(xiǎn)企美亞保險(xiǎn)的綜合成本率在財(cái)險(xiǎn)行業(yè)中排名第一。年報(bào)顯示，責(zé)任保險(xiǎn)為該公司第一大險(xiǎn)種，其次為意外傷害險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)、企財(cái)險(xiǎn)、短期健康險(xiǎn)。除了短期健康險(xiǎn)，其他險(xiǎn)種均實(shí)現(xiàn)了承保盈利。該公司2019年保費(fèi)收入為17.8億元，凈利潤(rùn)就達(dá)到了2.32億元。

　　誰家賠付高？

　　保險(xiǎn)公司賠付較高的原因，與天氣、自然因素有關(guān)，也與市場(chǎng)化程度、業(yè)務(wù)質(zhì)量有關(guān)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)景氣度也會(huì)影響保險(xiǎn)賠付。

　　2019年，財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入1.16萬億元，綜合賠付率61.67%，同比上升2.27個(gè)百分點(diǎn)。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)顯示，財(cái)險(xiǎn)公司中綜合賠付率高于61.67%這個(gè)平均值的公司有36家。其中既有人保財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合這樣保費(fèi)規(guī)模非常大的公司，也有陽光信保這樣信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)多的公司。

　　目前我國(guó)車險(xiǎn)市場(chǎng)規(guī)模在8188億元左右，在產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入中占比超過70%。財(cái)險(xiǎn)公司綜合賠付率上升的一個(gè)重要原因是商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革深入推進(jìn)。商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革迄今已進(jìn)行三輪，實(shí)收保費(fèi)增速低于賠付增速，帶動(dòng)賠付率明顯上升。

　　車險(xiǎn)是對(duì)賠付率影響最大的因素，大型財(cái)險(xiǎn)公司車險(xiǎn)占比一般較高。上市公司中，人保財(cái)險(xiǎn)以65.9%的綜合賠付率居于首位。平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、大地產(chǎn)險(xiǎn)等公司的綜合賠付率也都超過55%。

　　此外，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，一些信用保證保險(xiǎn)做得較多的公司，在經(jīng)濟(jì)下滑時(shí)期出現(xiàn)違約踩雷增加，也是拖累賠付的一個(gè)重要原因。券商中國(guó)記者獲得的行業(yè)數(shù)據(jù)，2019年信用保險(xiǎn)承保虧損22.32億元，承保利潤(rùn)率為-54.20%。

　　券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，綜合賠付率最低的十大公司，包括美亞、鐵路自保公司、眾惠相互、安達(dá)保險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)、匯友互助、史帶財(cái)險(xiǎn)、前海聯(lián)合、久隆財(cái)險(xiǎn)、瑞再企商，均低于50%。值得注意的是，這些公司中有4家公司不經(jīng)營(yíng)車險(xiǎn)，兩家是互助保險(xiǎn)公司，一家是自保公司。

　　誰家費(fèi)用多？

　　費(fèi)用支出是保險(xiǎn)公司要管理要效益的主戰(zhàn)場(chǎng)。近年，財(cái)險(xiǎn)公司倡導(dǎo)的科技賦能、優(yōu)化流程，減費(fèi)提效等手段，不少都是在壓縮管理費(fèi)上做文章。不過，數(shù)據(jù)顯示，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)整體費(fèi)用率并不低。

　　2019年，財(cái)險(xiǎn)公司綜合費(fèi)用率為38.31%，同比下降2.43個(gè)百分點(diǎn)。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，74家財(cái)險(xiǎn)公司中綜合費(fèi)用率高于38.31%這一均值的公司達(dá)到了57家。僅有7家公司綜合費(fèi)用率小于30%，大部分公司位于30%-70%區(qū)間。占據(jù)市場(chǎng)七成以上份額的3家大型財(cái)險(xiǎn)公司綜合費(fèi)用率位于33%-39%區(qū)間。

　　綜合費(fèi)用率主要由業(yè)務(wù)獲取成本（即手續(xù)費(fèi)及傭金支出）和一般管理成本構(gòu)成。手續(xù)費(fèi)主要包括向保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)和個(gè)人代理人（營(yíng)銷員）支付的所有費(fèi)用，包括手續(xù)費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、推廣費(fèi)、薪酬等。一般管理成本主要是業(yè)務(wù)及管理費(fèi)，涵蓋除手續(xù)費(fèi)及傭金之外的管理成本，包括職工薪酬、職場(chǎng)租金、廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等。

　　如果進(jìn)一步聚焦于手續(xù)費(fèi)傭金支出和業(yè)務(wù)管理成本，可以發(fā)現(xiàn)，74家財(cái)險(xiǎn)公司2019年手續(xù)費(fèi)及傭金支出為1598億元，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)支出為2557億元，兩者在已賺保費(fèi)中的占比分別達(dá)到了15.6%和25%。占據(jù)市場(chǎng)七成以上份額的3家大型財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)及管理費(fèi)占比位于20%-27%區(qū)間，大部分公司為25%-40%區(qū)間。

　　上述數(shù)據(jù)意味著財(cái)險(xiǎn)行業(yè)每獲取100元保費(fèi)，平均有超過40元花費(fèi)在管理成本和支付手續(xù)費(fèi)和傭金上。

　　“理論上，保險(xiǎn)公司的后線運(yùn)營(yíng)管理成本不應(yīng)該這么高，除非體量特別小。國(guó)際上，特別大的公司一般在10%以下，中小公司可能10%出頭，體量特別小才會(huì)超過20%。”一位資深財(cái)險(xiǎn)精算負(fù)責(zé)人告訴記者，也許個(gè)別公司特定時(shí)間會(huì)高一些，但是整個(gè)行業(yè)如此高的業(yè)務(wù)管理費(fèi)的確值得深思。

　　“這是因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)及傭金支出不僅在‘手續(xù)費(fèi)及傭金’科目，還可以在其他業(yè)務(wù)成本、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)，甚至在賠付支出等類目中，廣告費(fèi)、推廣費(fèi)、服務(wù)費(fèi)都可能有手續(xù)費(fèi)及傭金的身影。”一位長(zhǎng)期從事財(cái)險(xiǎn)精算的資深人士告訴記者，這些支出往往是通過特別方式處理過。

　　券商中國(guó)記者獲得的業(yè)內(nèi)交流數(shù)據(jù)顯示，2019年產(chǎn)險(xiǎn)公司綜合費(fèi)用率雖然同比下降2.43個(gè)百分比，但業(yè)務(wù)及管理費(fèi)為2777.44億元，較2018年的2272.83億元增加504.61億元，增長(zhǎng)22.20%。

　　一直以來，手續(xù)費(fèi)監(jiān)管在業(yè)界爭(zhēng)議頗多。有些保險(xiǎn)公司人士認(rèn)為手續(xù)費(fèi)應(yīng)該嚴(yán)格監(jiān)管，也有不少人士認(rèn)為應(yīng)徹底放開市場(chǎng)化定價(jià)。當(dāng)前，監(jiān)管延續(xù)“漸進(jìn)式+嚴(yán)監(jiān)管”方式推進(jìn)商業(yè)車險(xiǎn)改革的態(tài)度非常明確，漸進(jìn)式通過市場(chǎng)這只無形的手來實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，或?qū)⒆罱K推動(dòng)市場(chǎng)回歸良性競(jìng)爭(zhēng)。

　　說明部分：

　　本文所用的相關(guān)公式，綜合成本率=（賠付支出-攤回賠付支出+提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金-攤回保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金+分保費(fèi)用+保險(xiǎn)業(yè)務(wù)稅金及附加+手續(xù)費(fèi)及傭金支出+保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)-攤回分保費(fèi)用+提取保費(fèi)準(zhǔn)備金）/已賺保費(fèi)。由于記錄在資產(chǎn)減值損失中的計(jì)提/（轉(zhuǎn)回）應(yīng)收款項(xiàng)的壞賬準(zhǔn)備一項(xiàng)無法確認(rèn)，本次計(jì)算未考慮該數(shù)值。

　　綜合賠付率 =（ 賠付支出-攤回賠付支出+提取保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金-攤回保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金+提取保費(fèi)準(zhǔn)備金）/已賺保費(fèi)

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責(zé)任編輯：張緣成