原標題：19家險企55家非保險子公司主營業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)

　　本報記者 冷翠華

　　證券日報

　　從主營業(yè)務(wù)來看，地產(chǎn)子公司是險企非保險子公司的一個重要分類。同時，險企在二級市場的投資也十分青睞地產(chǎn)股。業(yè)內(nèi)人士分析認為，雖然地產(chǎn)投資和保險公司主業(yè)的業(yè)務(wù)協(xié)同性特征不是特別強，但投資特點、投資價值都符合險資的投資目標，在今后很長一段時間，房地產(chǎn)仍將是險企鐘愛的投資對象之一。

　　據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年截至目前，共有19家保險公司更新了其所屬的非保險子公司信息，非保險子公司數(shù)量總和達541家，其中有55家非保險子公司的主營業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)，占比超過10%。從涉足的物業(yè)類型來看，寫字樓是主要投資對象，同時還包括酒店、商業(yè)綜合體、物業(yè)管理等。

　　以珠江人壽為例，該公司旗下非保險子公司包括北京金泰嘉業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、上海圓泉房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、上海賢立置業(yè)有限公司等，還有多家“萬達”系列項目公司，包括大同萬達、崇州萬達、平頂山萬達、益陽萬達等。

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前，地產(chǎn)類非保險子公司較多的包括太平人壽、泰康保險集團、君康人壽、平安人壽、太平養(yǎng)老，以及華夏人壽等。

　　從地產(chǎn)類非保險子公司經(jīng)營的項目來看，寫字樓是最主要的物業(yè)。相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，從2016年到2018年，境內(nèi)保險機構(gòu)商業(yè)不動產(chǎn)的投資業(yè)態(tài)分布有76%左右集中在寫字樓，特別是位于一、二線城市的寫字樓。主要原因是寫字樓回報穩(wěn)定，風險相對低，保險資金期限較長、收益穩(wěn)定性和安全性的要求，獲得險企的積極配置。

　　除了非保險子公司，險企還通過參股地產(chǎn)公司來實現(xiàn)對房地產(chǎn)的投資，中國平安、前海人壽等險企皆為多家地產(chǎn)上市公司的前十大股東，有“隱形地產(chǎn)大鱷”的說法。

　　同時，在二級市場，險資投資也比較青睞地產(chǎn)股。萬得數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，在重倉二級市場股票的550個險資賬戶中，有46個賬戶重倉地產(chǎn)股股票，占比為8.4%。

　　有大型保險集團投資公司負責人認為，地產(chǎn)和保險總是相生相伴，優(yōu)質(zhì)的商業(yè)地產(chǎn)符合保險資金的配置要求，能為保險資金提供穩(wěn)定現(xiàn)金收益，同時保險資金期限長，可以跨越周期，獲得資產(chǎn)增值的超額回報，也成為市場穩(wěn)定的重要因素和基石，因此，商業(yè)地產(chǎn)和保險資金結(jié)合頗具發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　作為投資者選股的一個重要指標，房地產(chǎn)板塊歷來具有高ROE（凈資產(chǎn)收益率）、低波動性、業(yè)績預期較好、市值相對較大和投資久期較長等屬性。

　　值得一提的是，一些龍頭房企涉足的醫(yī)養(yǎng)及相關(guān)地產(chǎn)業(yè)務(wù)和長租公寓等領(lǐng)域，不僅符合保險資金偏好，也與保險公司的“保險+醫(yī)養(yǎng)”業(yè)務(wù)存在戰(zhàn)略協(xié)同價值，成為險資青睞的理由。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心保險研究室副主任朱俊生表示，壽險資金的長期性、穩(wěn)定性使其可以配置部分房地產(chǎn)險企的長期股權(quán)。另外，險企目前布局大養(yǎng)老戰(zhàn)略，在業(yè)務(wù)上需要與房地產(chǎn)企業(yè)開展一些戰(zhàn)略合作。對于房地產(chǎn)企業(yè)來說，引入長期性、穩(wěn)定性以及融資成本相對較低的險資作為投資，也有利于拓寬融資渠道，降低融資成本。

　　不過，對金融企業(yè)參與房地產(chǎn)投資，財政部近日印發(fā)《金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》指出，結(jié)合金融企業(yè)實際，進一步降低固定資產(chǎn)（含在建工程）占凈資產(chǎn)比重限制，將銀行和保險等非銀行類金融機構(gòu)的比例限制，分別由40%和50%統(tǒng)一為40%，進一步提升金融企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力，同時防止金融企業(yè)過度參與房地產(chǎn)等投資。

責任編輯：趙子牛