來源：觀潮財經(jīng)

　　國泰產(chǎn)險三季度單季度實現(xiàn)凈利潤0.87億元，成功扭虧。截至2023完整年度，國泰產(chǎn)險已經(jīng)連續(xù)五年盈利。

　　在此期間，其保險業(yè)務收入由2016年的6.51億元增至今年前三季度的67.73億元，不足8年時間保費規(guī)模翻了10.4倍。該公司主營業(yè)務也由車險轉(zhuǎn)為了針對互聯(lián)網(wǎng)場景下各類風險開發(fā)的保險產(chǎn)品，躋身榜上有名的互聯(lián)網(wǎng)保險公司。

　　觀潮財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，今年三季度，國泰財險董監(jiān)高團隊均有調(diào)整，新加入的3為高管均由大股東螞蟻委派。其中，新晉董事長張彧同時擔任螞蟻集團副總裁、螞蟻保董事長職務。而去年4月，趙承正式擔任該險企總經(jīng)理一職，至此，該險企“將帥”落定。

　　螞蟻“入主”后，國泰產(chǎn)險風險綜合評級也由C級升至B級，擺脫了償付能力不合格險企標簽。據(jù)今年三季度償付能力報告顯示，該險企風險綜合評級結(jié)果已升至BBB級。

　　01

　　三季度扭虧，保費超去年全年

　　在經(jīng)歷二季度虧損之后，國泰財險三季度扭虧為盈，今年前三季度累計凈利潤0.56億元。保險業(yè)務收入大幅增長，今年前三季度，該險企保險業(yè)務收入同比上漲39.25%，已超去年全年規(guī)模。其中，股東螞蟻的助推動功不可沒，今年10月，二者保險業(yè)務類關(guān)聯(lián)交易金額占2024年第3季度此類交易金額的93.61%。

　　整體來看，2010年起，國泰產(chǎn)險經(jīng)歷長達9年的虧損，隨后迎來了5年盈利期。2016年該險企引入螞蟻金服為戰(zhàn)略投資人，不到3年扭虧為盈，此后幾年凈利規(guī)模逐年增長，但改指標于2023年出現(xiàn)下降后于今年反彈。

　　國泰財險最近幾個季度凈利潤略有波動，不過金融機構(gòu)短期利潤波動屬正常狀況。同比數(shù)據(jù)來看，盡管今年截至前三季度國泰產(chǎn)險的凈利潤超過去年全年，但仍較去年同期下降76.38%，主要因為去年四季度的虧損額較高。今年二季度國泰產(chǎn)險凈虧損0.62億元，但在三季度實現(xiàn)凈利潤0.87億元，覆蓋了上季度的虧損。

　　從投資端來看，國泰產(chǎn)險的投資收益在2021年達到峰值后出現(xiàn)下滑，與行業(yè)大勢一致。2023年其投資收益為0.79億元，較2022年同比下降39.85%。

　　從今年前三季度投資端成果來看，國泰產(chǎn)險投資收益率、綜合投資收益率呈現(xiàn)相反的變動趨勢。今年前三季度，該險企的投資收益率、綜合投資收益率分別為1.57%、1.36%，較2023前三季度的2.94%、1.12%同比變動-1.37%、0.24%。

　　從承保端來看，增資之后，國泰產(chǎn)險的業(yè)務規(guī)模自2018年起取得了跨越式的增長。今年前三季度，該險企累計保險業(yè)務收入67.73億元，同比上漲39.25%，已經(jīng)超過了2023全年的保險業(yè)務規(guī)模。

　　觀潮財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，螞蟻的加盟對該險企業(yè)務起到了極大助力。

　　成本端來看，近三年國泰產(chǎn)險的綜合賠付、費用、成本率波動較小，變化較為平穩(wěn)。今年前三季度，國泰財險綜合成本率為100.03%，較去年同期上漲了2.78個百分點。而此變化主要源于該險企綜合費用率的帶動，2024年前三季度，國泰產(chǎn)險該項指標達25.53%，同比大增7.06個百分點。綜合賠付率雖從去年同期的78.78%降至74.5%，但綜合成本率最終還是有所上升。

　　隨著業(yè)務規(guī)模的擴張，國泰產(chǎn)險的成本也在增加。其手續(xù)費及傭金支出占比在去年前三季度下降后今年再次大幅上漲，業(yè)務管理費在支出中占比逐年增大。今年前三季度上述兩指標占比分別為15.59%、9.39%，同比增長約6%、1%。

　　近三年國泰產(chǎn)險的償付能力整體呈下降趨勢，但最低也在250%以上。今年三季度，該險企綜合、核心償付能力分別為281.66%、277.40%，均較二季度增加12.96個百分點。

　　依據(jù)其三季度償付能力報告，償付能力變動主要在于其最低資本增速較實際資本緩慢，實際資本較上季度增加0.89億元，上升4.94%；最低資本增加73.62萬元，增幅0.11%。

　　此外，國泰產(chǎn)險在報告中強調(diào)，保險風險仍為該公司當下面臨的主要風險。2024年3季度末，保險風險最低資本占整體最低資本的76.53%，以其他險（主要為退貨運費險）最低資本為主，最低資本的增加主要是保險風險敞口增加，影響保險風險最低資本上升；權(quán)益價格風險敞口減少，影響市場風險最低資本減少，最終分散后最低資本略微上升。

　　從資產(chǎn)端來看，國泰產(chǎn)險的總資產(chǎn)規(guī)模已達到數(shù)十億級，截至今年三季度，其總資產(chǎn)累計61.18億元，較去年同期增長了10.75%；凈資產(chǎn)19.01億元，較去年同期下降6.32%。

　　2010年來，該險企總產(chǎn)總規(guī)模僅在2016年有所下降，其余年份均實現(xiàn)正增長。其中2015年企總資產(chǎn)增速較高，資產(chǎn)總值為16.75億元，同比上漲88.94%。此外，在螞蟻金服注資兩年后，國泰產(chǎn)險資產(chǎn)規(guī)模進入新階段。2018年該險企共累計總資產(chǎn)32.18億元，同比增長97.86%。

　　2019年該指標達到了16.76億元，首次突破10億元平臺。隨后三年該險企凈資產(chǎn)均有不同程度的上漲，但于2023年出現(xiàn)下滑至18.54億元，較2022年同比下降0.4%。

　　02

　　“將帥”相繼落定，螞蟻持續(xù)輸送人才

　　觀潮財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)國泰產(chǎn)險董事會、監(jiān)事會、高管班子有所調(diào)整，均由國泰產(chǎn)險股東方螞蟻集團委派。此外，近兩年該公司董事長、總經(jīng)理也相繼履新。

（2024三季度償付能力報告）

　　今年9月30日，國泰產(chǎn)險公告表示，因工作需要，董事長韓歆毅向董事會申請辭去第六屆董事會董事長、董事及相關(guān)專業(yè)委員會主任委員/委員職務。經(jīng)公司股東會、董事會審議通過并經(jīng)監(jiān)管機構(gòu)核準，自2024年9月29日起，張彧接替韓歆毅出任其第六屆董事會董事長等相關(guān)職務。

　　兩位董事長履歷來看，韓歆毅、張彧均由螞蟻集團委派，分別同時擔任螞蟻集團總裁、副總裁職務。此外，張彧自2022年11月起擔任螞蟻保董事長至今。

　　履歷顯示，張彧在2014年加入阿里巴巴集團，先后在阿里巴巴影業(yè)、浙江螞蟻小微金融服務集團、阿里健康、阿里創(chuàng)投等任職，并且在2015年11月?lián)伟⒗锇桶图瘓F財務副總裁至2019年8月。加入阿里之前，張彧曾在畢馬威華振會計師事務所擔任審計合伙人長達14年，隨后就職于西門子中國擔任東亞太區(qū)審計負責人。

　　除去董事長一職，國泰產(chǎn)險總經(jīng)理人選也于去年落定，結(jié)束了長達四年的空缺。2019年2月，該險企上任總經(jīng)理龍泉辭任，時任副總經(jīng)理的趙承主持工作并于2023年4月正式擔任總經(jīng)理。

　　趙承：1968年7月生，歷任國泰產(chǎn)險執(zhí)行董事、總經(jīng)理、副總經(jīng)理（主持工作）、總經(jīng)理助理、風險行政責任人、首席投資官、首席風險 官、反洗錢負責人、反欺詐責任人。

　　公開信息顯示，新晉董事長張彧上任后，將繼續(xù)堅持“科技驅(qū)動、守正創(chuàng)新、穩(wěn)健經(jīng)營、開放共贏”的發(fā)展理念，帶領(lǐng)國泰產(chǎn)險長期健康發(fā)展。在服務國家大局、實體經(jīng)濟和民生保障力度顯著增強的前提下，通過合理的風險管理，積極控制成本與風險，持續(xù)推進可持續(xù)綠色發(fā)展治理體系建設，保持穩(wěn)定的盈利水平。

　　03

　　“螞蟻”注資 國泰產(chǎn)險轉(zhuǎn)型顯成效

　　國泰產(chǎn)險成立至今已經(jīng)度過了15個完整會計年度，從虧損到盈利，主營業(yè)務也在新股東入主后由車險轉(zhuǎn)為其他保險（針對互聯(lián)網(wǎng)場景下各類風險開發(fā)的保險產(chǎn)品，例退貨運費險）。

　　公開信息顯示，國泰產(chǎn)險原為臺灣國泰金控旗下子公司，2008年由國泰金控旗下國泰世紀產(chǎn)險和國泰人壽共同出資設立，分別持有50%股份。螞蟻進入之前，國泰產(chǎn)險處于持續(xù)虧損狀態(tài)。該公司成立日至2015年共累計凈虧損6.75億元。

　　2016年7月，國泰產(chǎn)險發(fā)布公告稱，2015年12月17日，該公司召開臨時董事會，通過同意辦理增資8.3億，並洽螞蟻金服全數(shù)認購本次增資資額作為其戰(zhàn)略投資人。此次增資案完成后，國泰產(chǎn)險實收資本由8億增加至16.3億，螞蟻金服持股比例51%，成為控股股東。

（國泰產(chǎn)險公司官網(wǎng)）

　　伴隨著資金注入，國泰產(chǎn)險風險綜合評價得到改善。據(jù)官網(wǎng)顯示，該公司在2016年一、二季度風險評級皆為C級。2016年三季度升至B級，擺脫了償付能力不合格險企標簽。而在最新的償付能力報告中，國泰產(chǎn)險風險綜合評級結(jié)果已升至BBB級。

　　同時，隨著螞蟻金服入股，國泰金控逐漸放手經(jīng)營權(quán)。2016年6月該公司發(fā)布公告稱，由于公司發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務調(diào)整需要，配合保監(jiān)會第三批商車費改的正式實施，自2016年7月1日起，將暫停浙江、福建、廈門、江蘇、北京、上海等地區(qū)商業(yè)車險新業(yè)務的販售，原有車險客戶的保險服務與保障不會受到任何影響。

　　自此，國泰產(chǎn)險開始轉(zhuǎn)型，從有一家傳統(tǒng)的財險公司躋身榜上有名的互聯(lián)網(wǎng)保險公司。得益于互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，國泰產(chǎn)險大力發(fā)展賬戶安全險、運費險等責任保險，車險在其保費收入中占比越來越少。

（國泰產(chǎn)險2023年報）

　　基于其2023年報，保險金額位列第一的是涉及互聯(lián)網(wǎng)的其他保險，第二是健康保險，第三是家庭財險，車險的比重逐漸降低。但從以上三大險種承保利潤來看，僅家財險實現(xiàn)盈利，2023年該險種累計承保利潤1.25億元。

　　未來發(fā)展方向來看，公開信息顯示，國泰產(chǎn)險下一步將繼續(xù)圍繞互聯(lián)網(wǎng)碎片化、場景化的保險需求布局，積極探索家庭生活和企業(yè)經(jīng)營細致場景，尋求差異化發(fā)展，利用科技能力持續(xù)為生活中未覆蓋的風險場景提供合適的保險保障服務。

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責任編輯：秦藝