● 本報記者 陳露

　　繼9月1日普通型保險產品預定利率上限下調至2.5%之后，10月1日起，分紅型保險產品預定利率上限、萬能型保險產品最低保證利率上限分別下調至2.0%、1.5%。中國證券報記者調研了解到，部分保險公司已陸續上線預定利率2.0%的分紅險產品。

　　在市場利率不斷下行背景下，“保底+浮動”特性的分紅險產品受到關注。監管部門發文鼓勵險企發展分紅險產品，部分險企也表示將提高分紅險銷售占比。業內人士認為，無論是渠道適應分紅險銷售，還是客戶消費傾向的轉變，都需要一段時間。為了更好推廣分紅險產品，還需要保險公司加強對銷售人員的培訓，提高投資管理水平等。

　　保險產品陸續上新

　　“最近正處于保險產品切換期，預定利率較高的老產品都已經在10月1日之前停售，10月1日后，一些保險公司陸續推出新產品，但整體來看，新產品數量還不算多。”工商銀行北京豐臺區一支行的理財經理說。

　　該理財經理告訴記者，目前他所在的網點主推工銀安盛人壽的一款增額終身壽險產品，以及太平人壽和工銀安盛人壽的兩款分紅險產品，預定利率均為調整后的利率。

　　一位保險經紀人告訴記者：“近期已有中意人壽、中英人壽等保險公司預定利率2.0%的分紅險產品上新。與老產品相比，新的分紅險產品收益率有所降低。”

　　記者調研了解到，盡管收益率較此前有所降低，但保險產品仍受到消費者青睞。“最近客戶的咨詢和投保熱度沒有8月份那么高，不過每天也會有一些客戶來咨詢保險產品。”上述保險經紀人告訴記者，在利率下行大趨勢下，保險產品能夠提前鎖定長期收益，雖然預定利率下調，但還是能夠滿足客戶對中長期穩定收益的需求。

　　招商銀行北京豐臺區一支行的理財經理告訴記者：“不少保險產品在我們銀行的評級為R1、R2，風險較低。有些保險產品在過了繳費期后支持提前支取，如果投資者有資金需求，可以提前支取一部分現金價值，不少客戶將其作為替代存款的理財方式。”

　　分紅險成險企重點發力方向

　　在2024年中期業績發布會上，多家上市險企管理層表示，未來將把分紅險作為重點發力方向，分紅險產品銷售占比將達到50%以上。業內人士認為，未來分紅險或成為市場主流產品。

　　據了解，增額終身壽險產品的保額按照固定利率（目前為2.5%）逐年遞增。而分紅險產品收益分為保證收益和非保證收益兩部分。保證收益與預定利率相關，預定利率是分紅險產品定價時為保單設計的利率，寫入合同，非保證收益即為分紅。根據相關規定，保險公司應至少將分紅保險業務當年度可分配盈余的70%分配給客戶，這部分收益受保險公司投資能力影響，具有不確定性。

　　上述工商銀行理財經理告訴記者，目前分紅險的預定利率為2.0%，這一部分為固定收益。此外，客戶還可以享受分紅收益，在保險公司投資收益較好的情況下，分紅險整體收益率可能高于增額終身壽險2.5%的預定利率。

　　業內人士認為，由于分紅險“保底+浮動”的收益特性，有助于險企更好地應對利率下行周期資產配置的壓力和投資收益波動，也有助于降低利差損風險。

　　中信證券非銀行金融業聯席首席分析師童成墩表示，分紅險產品為浮動收益，有更好的收益平滑機制。并且在現行會計準則下，分紅險對應的FVTPL資產（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產）的公允價值波動會被CSM（合同服務邊際）吸收后再逐期釋放，大幅降低股票資產價格波動對保險公司當期利潤表的影響。

　　監管部門鼓勵浮動收益型保險產品的發展。國務院近日印發的《關于加強監管防范風險推動保險業高質量發展的若干意見》明確提出，推進產品轉型升級，支持浮動收益型保險發展。8月金融監管總局向行業下發《關于健全人身保險產品定價機制的通知》提出，鼓勵開發長期分紅型保險產品，對于預定利率不高于上限的分紅型保險產品，可以按普通型產品精算規定計算現金價值。

　　建設“保險+服務”生態圈

　　記者調研了解到，當前，增額終身壽險產品仍受到消費者追捧，想要提升分紅險市場份額，或許還需要一段時間。業內人士建議，保險公司應加強對銷售人員的專業培訓，提高投資管理能力；同時，可以通過建設“保險+服務”生態圈拓展保險服務的廣度和深度。

　　上述工商銀行理財經理告訴記者，近兩年經歷了兩次增額終身壽險產品停售，理財經理向客戶推薦的增額終身壽險產品較多，不少消費者對增額終身壽險產品較為熟悉，對于分紅險需要經歷適應期，目前增額終身壽險還是該銀行重點推薦的產品。

　　與傳統型保險產品相比，分紅險產品形態較為復雜，對銷售人員的專業能力要求更高。上述保險經紀人告訴記者，增額終身壽險產品每年利益復利遞增，理解起來較為容易，分紅險收益分為保底和分紅兩部分，利益演示較為復雜，目前正在忙著學習新產品。

　　記者注意到，今年上半年，部分上市險企的分紅險保費收入出現下滑。比如，人保壽險2024年上半年實現分紅險保費收入287.68億元，同比下降19.9%，太保壽險、新華保險2024年上半年實現分紅險保費收入381億元、146.31億元，分別同比下降12.2%、8.6%。

　　此外，從保險公司披露的數據來看，2023年多家保險公司的分紅險紅利實現率出現大幅度下滑，約九成產品紅利實現率未達100%。業內人士認為，分紅險產品紅利實現率下滑，一方面與此前監管部門對分紅險分紅水平進行窗口指導有關，另一方面與市場波動、保險公司投資收益水平有關。

　　業內人士建議，險企應加強對銷售人員分紅險產品的培訓，提升銷售人員的專業能力和對產品的理解能力，讓客戶能夠更加清楚地了解分紅險產品；同時，保險公司還應提高投資管理水平，為客戶提供穩定收益。

　　此外，記者注意到，多家保險公司還通過“保險+服務”模式為客戶提供多元化服務。比如，新華保險表示，要進一步地做好“保險+服務”整個保險生態圈的建設。中國太平提出“保險+投資+生態圈”大保險理念，布局“保險+醫康養”生態圈。

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責任編輯：江鈺涵