藍(lán)鯨新聞8月30日訊（記者石雨）昨日晚間，天茂集團（000627.SZ）披露2024年半年度報告。數(shù)據(jù)顯示，上半年，天茂集團營業(yè)收入290.58億元，同比下滑13.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3.65億元，同比擴大94.79%。

　　隨之披露的是國華人壽的半年業(yè)績數(shù)據(jù)，天茂集團通過控股子公司國華人壽和華瑞保險銷售從事保險業(yè)務(wù)，保險業(yè)務(wù)相關(guān)營業(yè)收入占到主營業(yè)務(wù)收入99.99%。上半年，國華人壽營業(yè)收入289.44億元，凈利潤-7.16億元，虧損同比擴大82%。

　　事實上在2022年以前，國華人壽保持多年盈利，不過近幾年利潤逐年下行，2019年至2022年，公司凈利潤分別為22.16億元、11.1億元、8.49億元、4.84億元。2023年，公司由盈轉(zhuǎn)虧，出現(xiàn)11.55億元凈虧損。今年上半年，虧損延續(xù)且進(jìn)一步放大，可見經(jīng)營壓力。

　　對于利潤表現(xiàn)，半年報表示，上半年利率市場環(huán)境持續(xù)走低，國華人壽受750日移動平均國債收益率曲線下行影響，增加計提準(zhǔn)備金，盡管公司通過持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升新業(yè)務(wù)價值，降低負(fù)債成本等措施盡可能減少不利影響，但仍無法全部抵消增提準(zhǔn)備金帶來的影響，從而造成當(dāng)期虧損較上年同期有所擴大。

　　截至2024年6月30日，國華人壽總資產(chǎn)2715.99億元，凈資產(chǎn)262.2億元。

　　不過從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，國華人壽表現(xiàn)有所優(yōu)化，上半年新單規(guī)模保費114.59 億元，續(xù)期規(guī)模保費145.52 億元，占規(guī)模保費比例由去年的28%提升至56%；按繳費結(jié)構(gòu)分，上半年新單規(guī)模保費中躉交保費63.83 億元，期交保費50.76億元。公司繼續(xù)主動控制躉交業(yè)務(wù)規(guī)模，推動期交業(yè)務(wù)發(fā)展。期交業(yè)務(wù)占比達(dá)44.30%，較去年同期提升約16個百分點。

　　新業(yè)務(wù)價值方面，上半年國華人壽新業(yè)務(wù)價值19.86億元，同比增長575%，新業(yè)務(wù)價值率提升至17.27%。在長期利率下行的大趨勢下，公司結(jié)合市場情況，審慎制定產(chǎn)品策略，強化費用管控。在定價利率和業(yè)務(wù)費用的雙重下調(diào)下，上半年公司新單整體負(fù)債成本進(jìn)一步下降，新業(yè)務(wù)價值率明顯提升。

　　此外，國華人壽備受關(guān)注的高額退保金，在上半年有明顯收縮。該公司退保金曾在2021年、2022年大幅飆升至超300億元，2023年有所回落，但也超過200億。

　　據(jù)悉，退保金的高增，主要因歷史保單退保影響。昔日以銀保渠道為重要拓業(yè)方向的國華人壽，以銷售分紅險、年金險產(chǎn)品為主，這造成產(chǎn)品在一定周期現(xiàn)金價值超過保費時，迎來退保高點。當(dāng)退保金短期迅速增高，將對公司現(xiàn)金流造成一定影響。

　　但今年上半年，國華人壽退保金34.45億元，同比下滑76%。對此，國華人壽表示是因保險產(chǎn)品期限影響。

　　但另一數(shù)據(jù)則有大幅增高，上半年國華人壽賠付支出達(dá)到206.18億元，同比上年的8.74億元，激增2259.51%。對此，公司表示是因產(chǎn)品到期，滿期給付增加。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從2023年開始，行業(yè)滿期給付增高，2018年、2019年各家銷售的存續(xù)期5年、6年期的年金險、兩全險等產(chǎn)品陸續(xù)到期。對于國華人壽而言，滿期給付的增加，也造成其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑219.68%。

　　股價表現(xiàn)來看，8月30日，天茂集團直線拉升，當(dāng)日漲幅9.83%。事實上自去年8月以來，天茂集團股價從彼時的4元/股左右一路震蕩下行，今年6月， 公司股價跌破2元/股，本就不高的市值蒸發(fā)過半。

　　6月4日，天茂集團拋出股份回購計劃，表示基于對公司未來發(fā)展前景的信心及對公司長期價值的認(rèn)可，為維護(hù)股東權(quán)益，增強投資者信心，天茂集團實控人、董事長劉益謙提議公司通過集中競價方式回購部分公司A股股份，所回購的股份將用于注銷以減少公司注冊資本。

　　這一提議經(jīng)股東大會審議同意，明確回購資金總額不低于5000萬元，不超過10000萬元，回購價格不超過3.34元/股（含），回購期12個月。

　　不過這一積極信號卻并未得到投資者的正向反饋。自提議公告后，國華人壽股價未有明顯提振，仍然延續(xù)下行趨勢，于7月9日盤中探底1.61元/股，再創(chuàng)新低。

　　半年報顯示，截至 2024 年 8 月 30 日，天茂集團通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購公司股份0股，占公司目前總股本0.00%。

　　資本大佬劉益謙拋出的股份回購計劃是“畫餅” 還是擇時？答案要交給市場和時間。

　　（文章來源：藍(lán)鯨財經(jīng)）

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