來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　原標(biāo)題：中國(guó)太保中期業(yè)績(jī)會(huì)回應(yīng)市場(chǎng)熱點(diǎn)：持續(xù)提升銀保貢獻(xiàn)占比 分紅型產(chǎn)品未來(lái)有望超50% 資產(chǎn)配置堅(jiān)持股息價(jià)值策略

　　8月30日，中國(guó)太保召開(kāi)2024中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，中國(guó)太保董事長(zhǎng)傅帆攜一眾高管，就公眾關(guān)注焦點(diǎn)問(wèn)題作出一一回應(yīng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1946.34億元，同比增長(zhǎng)10.9%，其中保險(xiǎn)服務(wù)收入1370.19億元，同比增長(zhǎng)2.2%；歸母凈利潤(rùn)251.32億元，同比增長(zhǎng)37.1%；歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)197.38億元，同比增長(zhǎng)3.3%。

　　針對(duì)在利率下行周期，多家保險(xiǎn)公司開(kāi)始強(qiáng)調(diào)具有“保底+浮動(dòng)”收益類型的產(chǎn)品，尤其是分紅險(xiǎn)的銷售情況，中國(guó)太保財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、總精算師張遠(yuǎn)瀚表示，隨著人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)和宏觀環(huán)境的變化，太保也轉(zhuǎn)向保障型和分紅型業(yè)務(wù)，長(zhǎng)期來(lái)看，分紅型產(chǎn)品占比有望超過(guò)50%。展望下半年，中國(guó)太保首席投資官蘇罡判斷，資本市場(chǎng)大概率會(huì)維持平穩(wěn)震蕩的格局，同時(shí)也會(huì)孕育新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向保障型和分紅型，持續(xù)提升銀保渠道價(jià)值貢獻(xiàn)占比

　　2024年上半年，太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1531.59億元，同比下滑1.2%；規(guī)模保費(fèi)1701.05億元，同比增長(zhǎng)0.3%；歸母凈利潤(rùn)200.55億元，同比增長(zhǎng)43%；歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)152億元，同比增長(zhǎng)1.8%。

　　報(bào)告期內(nèi)，太保壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價(jià)值為90.37億元，同比增長(zhǎng)22.8%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率18.7%，同比提升5.3 個(gè)百分點(diǎn)。

　　分渠道來(lái)看，2024年上半年，其代理人渠道實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)1362.11億元，同比增長(zhǎng)2%，其中期繳新保規(guī)模保費(fèi)181.94億元，同比增長(zhǎng)3.9%。銀保渠道實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)219.22億元，同比下降1%；但新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)26.5%。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)型保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)1064.37 億元，同比增長(zhǎng)6%；受政策調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素影響，分紅型保險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)381億元，同比下降12.2%。

　　值得關(guān)注的是，在利率下行周期，多家保險(xiǎn)公司開(kāi)始強(qiáng)調(diào)具有“保底+浮動(dòng)”收益類型的產(chǎn)品，尤其是分紅險(xiǎn)的銷售情況。

　　中國(guó)太保財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、總精算師張遠(yuǎn)瀚表示，隨著人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)和宏觀環(huán)境的變化，原來(lái)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)不適合客戶需求，太保壽險(xiǎn)的方向就是轉(zhuǎn)向保障型和分紅型業(yè)務(wù)。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，太保分紅型產(chǎn)品占比有望超過(guò)50%。今年以來(lái)，太保壽險(xiǎn)加大了分紅型產(chǎn)品的銷售，目前銷售量同比翻了5倍。

　　談及公司未來(lái)對(duì)銀保渠道的規(guī)劃，趙永剛介紹，下一步，太保壽險(xiǎn)將持續(xù)提升銀保渠道價(jià)值貢獻(xiàn)占比，重點(diǎn)抓好以下三個(gè)方面的工作。

　　一是在發(fā)展區(qū)域上，戰(zhàn)略聚焦中心城市，特別是省會(huì)城市和一些重點(diǎn)城市。同時(shí)聚焦戰(zhàn)略合作銀行推進(jìn)一行一策，促進(jìn)銀保協(xié)同共贏；二是保險(xiǎn)產(chǎn)品與配套增值服務(wù)雙管齊下；三是以產(chǎn)服為切入點(diǎn)，打造高素質(zhì)、高產(chǎn)能、高績(jī)效、高留存的“四高”銀保隊(duì)伍。

　　針對(duì)近期太保壽險(xiǎn)管理層的變動(dòng)，趙永剛表示，壽險(xiǎn)公司管理團(tuán)隊(duì)已平穩(wěn)實(shí)現(xiàn)新老交替，新的管理團(tuán)隊(duì)將堅(jiān)持戰(zhàn)略的一致性和延續(xù)性，持續(xù)推進(jìn)“長(zhǎng)航”轉(zhuǎn)型。

　　強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)減量建設(shè)，太保產(chǎn)險(xiǎn)將加快非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新

　　財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，2024年上半年，太保產(chǎn)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1132.03 億元，同比增長(zhǎng)7.8%，高于行業(yè)平均水平。

　　分險(xiǎn)種來(lái)看，車險(xiǎn)原保費(fèi)收入521.67億元，同比增長(zhǎng)2.8%，其中新能源車險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)41.7%；非車險(xiǎn)原保費(fèi)收入596.36億元，同比增長(zhǎng)12.7%。

　　核心指標(biāo)中，太保產(chǎn)險(xiǎn)上半年承保綜合成本率97.1%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，承保綜合賠付率69.6%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；承保綜合費(fèi)用率27.5%，同比持平。

　　趙永剛介紹，上半年，太保產(chǎn)險(xiǎn)整體承保綜合成本率的優(yōu)化，主要受益于公司加強(qiáng)車險(xiǎn)費(fèi)用管控，車險(xiǎn)綜合費(fèi)用率下降。據(jù)悉，2024年上半年，太保產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)承保綜合成本率97.1%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　在應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害方面，太保產(chǎn)險(xiǎn)將通過(guò)防減救賠一體化應(yīng)災(zāi)服務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)減量管理體系，有效降低損失，同時(shí)在高成本業(yè)務(wù)領(lǐng)域攻堅(jiān)，在穩(wěn)固傳統(tǒng)財(cái)工險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，逐步加快企財(cái)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)等發(fā)展節(jié)奏。

　　堅(jiān)持“股息價(jià)值”核心策略，動(dòng)態(tài)優(yōu)化戰(zhàn)術(shù)配置結(jié)構(gòu)增厚收益

　　2024年上半年，由于公允價(jià)值變動(dòng)損益的大幅增長(zhǎng)，中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)總投資收益560.37億元，同比增長(zhǎng)46.5%；受益于分紅和股息收入的增加，中國(guó)太保凈投資收入390.89億元，同比增長(zhǎng)1.7%。

　　截至2024年6月末，中國(guó)太保管理資產(chǎn)3.26萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)11.7%，其中投資資產(chǎn)2.46萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)9.2%。

　　收益率來(lái)看，2024年上半年，中國(guó)太保總投資收益率2.7%，同比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；凈投資收益率1.8%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；綜合投資收益率3%，同比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　蘇罡表示，今年上半年，股票市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，但是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)帶來(lái)不錯(cuò)的回報(bào)，中國(guó)太保一直堅(jiān)持權(quán)益資產(chǎn)的主動(dòng)性管理，因此上半年取得超越市場(chǎng)基準(zhǔn)的業(yè)績(jī)。

　　據(jù)悉，上半年中國(guó)太保降低了債權(quán)類金融資產(chǎn)的占比，較上年末下降0.7個(gè)百分點(diǎn)至73.8%；股權(quán)類金融資產(chǎn)占比則有所提升，較上年末上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至14.9%，其中核心權(quán)益占比11.2%，較上年末上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　談及下半年的資產(chǎn)配置思路，中國(guó)太保首席投資官蘇罡判斷，今年下半年，資本市場(chǎng)大概率會(huì)維持平穩(wěn)震蕩的格局，同時(shí)也會(huì)孕育新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。蘇罡認(rèn)為，市場(chǎng)利率中樞會(huì)保持總體下行趨勢(shì)，但也會(huì)伴隨階段性波動(dòng)。

　　蘇罡認(rèn)為，下半年以來(lái)，高股息資產(chǎn)表現(xiàn)有所承壓，其實(shí)是股票市場(chǎng)運(yùn)行中價(jià)格必然圍繞著價(jià)值波動(dòng)的一個(gè)基本規(guī)律。太保集團(tuán)的投資價(jià)值鏈?zhǔn)菑膽?zhàn)略配置、年度配置、戰(zhàn)術(shù)配置到委托管理，其核心能力就是長(zhǎng)期邏輯——價(jià)值先決、穩(wěn)健堅(jiān)守和責(zé)任內(nèi)化，太保將會(huì)堅(jiān)持以穿越周期的戰(zhàn)略配置，來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的一個(gè)長(zhǎng)期回報(bào)，以適度靈活的戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置來(lái)增厚階段性收益。

　　“公司的整體投資組合將取決于長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)，而不是個(gè)別品種的短期漲跌，太保將持續(xù)對(duì)投資組合進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整優(yōu)化，來(lái)實(shí)現(xiàn)整體投資業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，以符合保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)約束的要求。”蘇罡說(shuō)。

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責(zé)任編輯：曹睿潼