來源：環(huán)球老虎財經(jīng)app

　　作者：李明慶 

　　在多年重量不重質(zhì)的狂奔下，光大永明人壽陷入了虧損泥潭。2024年上半年，其以-8.7億元的凈利潤位居壽險公司倒數(shù)第三。縱觀光大永明人壽近幾年的發(fā)展，贏了規(guī)模輸了利潤無疑是其最為貼切的描述。背靠光大集團，其盡享光大銀行的渠道資源，而過度依賴銀保渠道也對其造成了反噬。

　　被“光大系”賣力扶持的光大永明人壽再度籠罩在虧損的陰霾中。

　　近期，光大永明人壽披露了上半年業(yè)績，凈利潤為-8.67億元。在60家非上市險企中，這個虧損額度僅位于中信保誠人壽、泰康養(yǎng)老，二者上半年分別虧損34.4億元、14.5億元。

　　如今，排在榜尾的光大永明人壽曾在2021年凈利潤達1.5億元，不過從2022年開始，其業(yè)績開始急轉(zhuǎn)直下，目前兩年半合計虧損金額超過28億元。

　　險企凈利下滑的原因主要是三個方面，提取保險責(zé)任準(zhǔn)備金、賠付支出、手續(xù)費及傭金支出，而光大永明人壽需要比同業(yè)多關(guān)注一項——退保金。

　　靠著“同門”光大銀行的渠道優(yōu)勢，光大永明人壽的保費規(guī)模在2018年突破百億元后繼續(xù)節(jié)節(jié)攀升。不過，成也銀保敗也銀保，渠道單一導(dǎo)致了高額的退保金以及手續(xù)費及傭金支出，嚴(yán)重侵蝕了其利潤。

　　在業(yè)績巨虧之際，光大永明人壽原總經(jīng)理劉鳳全在今年4月份離任，董事長孫強代行總經(jīng)理職責(zé)，而肩挑兩職的孫強能否帶領(lǐng)光大永明人壽重整旗鼓呢？

　　上半年虧超8億

　　近期，光大永明人壽發(fā)布了2024年2季度的償付能力報告，上半年其凈利潤為-8.67億元，去年同期為3.16億元。

　　整體來看，光大永明人壽超8億元的虧損額度在60家非上市人身險公司凈利潤排行榜中位列倒數(shù)第三，其中中信保誠人壽倒數(shù)第一。

　　從保費規(guī)模來看，被光大系一路庇護的光大永明人壽在壽險行業(yè)中排名前列，但盈利波動大卻成為光大永明人壽近幾年的痼疾。

　　2021年，光大永明人壽迎來其高光時刻，1.5億元的凈利潤創(chuàng)下了近6年的最高利潤。不過短暫的風(fēng)光過后，就陷入了虧損泥沼。數(shù)據(jù)顯示，2022年到2023年，其凈利潤分別為-13.57億元、-6.48億元。

　　相比較業(yè)績的虧損，光大永明人壽的保費規(guī)模卻是一路水漲船高。截至今年6月末，其保險業(yè)務(wù)收入為114.5億元。更早之前的2020年至2023年，其保險業(yè)務(wù)收入分別為134.7億元、140.8億元、170.75億元、194.7億元。

　　保費狂飆凈利縮水，光大永明人壽為何會增收不增利？

　　縱向?qū)Ρ葋砜矗?022年開始，光大永明人壽的營業(yè)支出中，提取保險責(zé)任準(zhǔn)備金、賠付支出、手續(xù)費及傭金支出三大項總額較大，這是光大永明人壽增收不增利的因素之一。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年至2023年，光大永明人壽的提取保險責(zé)任準(zhǔn)備金分別為95.5億元、98.3億元、101.29億元、115.8億元；同一階段的賠付支出為17.2億元、17.9億元、33.2億元、64.9億元；手續(xù)費及傭金支出在上述時期分別為21.6億元、27.2億元、25.3億元、23.6億元。

　　也就是說，2020年至2023年，這三項支出合計約為134.3億元、143.4億元、159.79億元、204.3億元，這侵蝕了光大永明人壽的利潤。

　　需要注意的是，重度依賴銀保渠道的光大永明也因高額的退保金而影響利潤。

　　成敗皆銀保？

　　保險行業(yè)向來有“規(guī)模論英雄”的說法，因此激進擴張以實現(xiàn)規(guī)模的暴漲成為不少險企心照不宣的選擇。

　　從光大永明人壽的發(fā)展足跡來看，其也因為沉溺于規(guī)模的擴張而付出了不小的代價。

　　將時間倒回2002年，彼時外資永明金融與橫跨金融與實業(yè)的中國光大集團強強聯(lián)合，各持股50%在天津成立了光大永明人壽。雖然當(dāng)時已有友邦、德國安聯(lián)、英國保誠等巨頭落子國內(nèi)保險市場，但市場依舊對光大永明人壽充滿了期待。

　　值得一提的是，2002年也是中國保險行業(yè)發(fā)展史上極為濃墨重彩的一年。“大干銀保”成為當(dāng)年的潮流之一。據(jù)悉，彼時國內(nèi)壽險總保費收入同比增長16.56%，而銀保同比增長達到400%，實現(xiàn)保費收入388.42億元，占人身險保費收入的17.07%。

　　得銀保者得天下成為不少險企的信條，而出生于當(dāng)年的光大永明人壽更是如此。

　　2007年8月份，光大永明人壽和光大銀行簽署了協(xié)議，協(xié)議規(guī)定光大銀行所有網(wǎng)點均向光大永明開放，并達成了團險合作協(xié)議。

　　兩年后，光大永明人壽的注冊資本從12億增至30億元。完成增資后，光大集團總公司持股比例為50%，加拿大永明人壽降至24.99%，鞍山鋼鐵和中國兵器工業(yè)集團持股比例各為12.505%，性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)橹匈Y控股的保險公司。

　　在光大系的出錢出力下，2010年光大永明人壽以黑馬姿態(tài)成為合資壽險中的優(yōu)等生。數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度，光大永明和華泰人壽保費收入分別為21.78億元和21.52億元。從排名來看，中意、光大永明、華泰人壽擠掉友邦占據(jù)前三名。

　　彼時，光大永明人壽方面透露，保費規(guī)模的增長主要得益于銀保渠道。“同門”的銀行和證券成為光大永明重要的市場營銷和銷售渠道，來自光大銀行的銀保業(yè)務(wù)占比近半。此外，其當(dāng)年也在農(nóng)行和工行增加了銷售力度，將業(yè)務(wù)主攻集中在銀保渠道。

　　2017年，光大永明人壽原總經(jīng)理張玉寬曾在接受媒體采訪時介紹，2010年股改當(dāng)年，公司的規(guī)模保費就超過了過去七年的總和。從數(shù)據(jù)來看，2010年其保費規(guī)模就已達到39.4億元。

　　可以說，在光大集團的資源傾斜下，光大永明人壽規(guī)模一路攀升。在2016年之后尤為明顯，數(shù)據(jù)顯示，2016年到2019年，50.7億元、70.8億元、103.44億元、117.4億元。

　　不過，保費規(guī)模依賴于銀保渠道也意味著高昂的成本。通常保險公司在與銀行簽約合作中，會約定給予銀行一定的手續(xù)費。據(jù)悉，此前有保險公司與銀行的合作簽約中，在分對分層面，手續(xù)費率漲幅明顯，普遍達到30%以上。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年到2024年3月，光大永明人壽的手續(xù)費及傭金分別為21.6億元、27.2億元、25.4億元、23.6億元。

　　同時，銀保渠道退保率高已是常態(tài)。公眾號13個精算師指出銀保渠道主銷的產(chǎn)品，大多是中短期的儲蓄型保險，這些產(chǎn)品到期后就會導(dǎo)致集中退保，拉升險企退保率，給現(xiàn)金流帶來不小的壓力。

　　從光大永明人壽的退保情況來看，2020年到2023年，其退保金為6.62億元、9.58億元、28.1億元、14.68億元。

　　以2023年至2024年6月份為例，去年銀保渠道的光大永明附加增利金賬戶年金保險（萬能型）保戶投資款新增交費12.7億元，本年退保金額為7.07億元，占據(jù)總退保金的48%。

　　今年上半年，其退保金額居前三位的產(chǎn)品分別為光大永明附加增利金賬戶年金保險（萬能型）、光大永明附加增利金兩全保險（萬能險）、光大永明安鑫禧年金保險，均來自銀保渠道，退保率分別為6.70%、2.47%、0.11%，退保金額分別為4.13億元、3379萬元、2776萬元，合計金額約為4.75億元。

　　光大永明人壽的困局

　　多年黯然之下，光大永明人壽也在嘗試做出調(diào)整。

　　今年4月份，劉鳳全正式卸任了光大永明人壽總經(jīng)理一職。據(jù)悉，其是光大集團為光大永明人壽市場化招聘而來，是該公司股改后首位面向同業(yè)招募的總經(jīng)理，曾在國壽任職戰(zhàn)略規(guī)劃部副總經(jīng)理、團險銷售部副總經(jīng)理等職位，是保險行業(yè)的老將。

　　其在2019年成為光大永明人壽總經(jīng)理，在任期內(nèi)，光大永明人壽整體發(fā)展如同過山車一般，短暫風(fēng)光后陷入兩年虧20億元的泥沼。基于此，此前有媒體猜測，劉鳳全的離任或與業(yè)績有關(guān)。老將離場后，有媒體報道董事長孫強代行相關(guān)職責(zé)，其出身光大系。

　　到今年6月份，光大永明人壽表示張晨松不再擔(dān)任總精算師，由高嵩接任。

　　從戰(zhàn)略層面來看，渠道單一是光大永明人壽最大的問題，“報行合一”長期來看利大于弊，但是短期內(nèi)勢必會對其造成沖擊。

　　事實上，在2019年，光大永明人壽曾嘗試做出改變。2020年9月，其在微信公眾號發(fā)文”2019年以來，光大永明保險全面啟動“大個險”發(fā)展戰(zhàn)略，把做強個險渠道作為貫徹“有價值有特色”戰(zhàn)略的重要抓手。”不過，目前來看水花不大。

　　此外，銀保渠道也帶來產(chǎn)品單一的問題。據(jù)悉，光大永明人壽在銀保渠道銷售的產(chǎn)品主要以年金儲蓄替代性產(chǎn)品為主，具有輕保障、高返還的特征，產(chǎn)品的內(nèi)含價值較低，無法為自身創(chuàng)造較高的收益。

　　如今，在上半年虧超8億的背景下，光大永明人壽肩上的擔(dān)子在下半年只會更重。

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責(zé)任編輯：王馨茹