來源：國際金融報

　　保險科技中介沖擊上市熱情升溫。

　　7月24日，《國際金融報》記者從港交所獲悉，眾淼創新科技（青島）股份有限公司（下稱“眾淼創科”）已通過港交所主板上市聆訊，中信證券及中國平安資本（香港）為聯席保薦人。這意味著眾淼創科距離成為國內保險中介行業登陸港交所第一股，只差最后的“臨門一腳”。

　　記者還注意到，今年以來，取得IPO動作新進展的保險科技中介機構共有8家，其中已有2家成功赴美上市。

　　在業內人士看來，現階段保險科技中介境外上市隊伍不斷擴容，主要是因為風投機構正在尋求合理的退出渠道，機構本身也有繼續募資和投資并購的需求。此外，海外市場尤其是美股和港股，對于科技型企業的接受度更高，估值也相對更合理。至于未來是否會有更多保險科技中介上市，要結合具體的市場表現和投資回報。

　　排隊境外上市

　　公開資料顯示，眾淼創科成立于2017年3月，注冊地址位于山東青島，是一家保險代理服務及解決方案提供商，主要業務包含保險代理業務、IT和咨詢服務三大板塊，致力于為企業及家庭保險用戶分銷各種保險產品，涵蓋財產保險、人壽及健康保險、意外保險、汽車保險等。

　　今年4月3日，眾淼創科向港交所遞交招股說明書。這也是繼去年5月后，該公司再次申請港股主板上市。根據證監會此前披露的境外發行上市備案通知書，該公司擬發行不超過4059.50萬股境外上市普通股。

　　從業績表現來看，2021年至2023年，眾淼創科分別實現營收1.20億元、1.48億元、1.74億元，凈利潤分別為2699.2萬元、3634.9萬元、3899.3萬元。2024年前4個月，其營業收入為5864.4萬元，凈利潤為1482.9萬元。

　　其中，保險代理業務貢獻了絕大部分收入。招股書顯示，2021年、2022年、2023年及2024年前4個月，眾淼創科該業務收入分別為1.16億元、1.31億元、1.56億元、5480.2萬元，占總營收的比例分別為96.7%、88.1%、89.5%、93.4%。

　　記者還了解到，眾淼創科于2017年下半年自海爾集團收購海爾保險代理，并成為其指定保險代理服務提供商。2021年、2022年、2023年及2024年前4個月，眾淼創科歸屬于海爾集團企業保險用戶的傭金收入分別為1828.8萬元、2380.9萬元、2410萬元及910.7萬元，約占傭金總收入的15.8%、18.2%、15.5%、16.6%。

　　值得一提的是，除了眾淼創科，今年還有5家保險科技中介機構同樣也在IPO路上，沖刺美股或者港股。

　　具體來看，1月12日，小雨傘母公司手回科技有限公司啟動上市計劃，并向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。

　　3月29日，四川恒光保險代理有限公司的實質控股股東Hengguang Holding Co．，Limited向美國證券交易委員會（SEC）更新招股書，計劃在納斯達克上市。

　　5月30日，Yuanbao Inc．（元保有限公司）境外發行上市獲得證監會備案通知，擬發行不超過6450萬股普通股，并在美國納斯達克或紐約證券交易所上市。

　　6月18日，益盛鑫科技實控公司披露招股書，計劃在美國納斯達克掛牌上市，擬籌集600萬美元。

　　7月5日，證監會發布《關于Iyunbao Technology Ltd．（愛云保技術有限公司）境外發行上市備案通知書》稱，愛云保擬發行不超過4389萬股普通股，并在美國納斯達克或紐約證券交易所上市。

　　一邊在緊鑼密鼓籌備上市，另一邊已有保險科技中介順利“上岸”。

　　今年3月28日，有家有保（北京）科技有限公司的實質控股股東U-BX Technology Ltd在美國納斯達克上市；4月2日，中國數字保險經紀公司致保科技有限公司也成功在美國納斯達克上市。

　　從官網介紹來看，前者專注于使用人工智能驅動的技術，為保險公司和經紀人提供增值服務；后者則是定位為“保險+科技”的數字化保險平臺，賦能各類行業/場景的B端渠道。

　　強調科技屬性

　　一直以來，保險中介機構上市難言輕松，A股至今仍未有“零”的突破。

　　2021年8月，證監會決定終止對江泰保險經紀首次公開發行股票申請審查。備戰上市9年后，江泰保險經紀沖擊“A股保險中介第一股”的夢想就此破滅。

　　早期掛牌新三板的保險中介機構也在近兩年接連“出逃”。記者查詢全國中小企業股份轉讓系統發現，目前僅有9家保險中介機構的身影，包括6家保險代理公司和3家保險公估公司。而在高峰時期，新三板掛牌保險中介機構一度超過30家。

　　面對這樣的境況，保險中介機構將目光瞄向了港股和美股。截至目前，在美國上市的國內保險中介機構共有7家。除了上述提及的2家外，還有泛華保險、慧擇保險、天睿祥、水滴公司和車車科技。

　　那么，為何保險中介機構會在此時掀起上市潮？

　　北京排排網保險代理有限公司總經理楊帆在接受《國際金融報》記者采訪時指出，這主要有三方面的原因：首先，資本退出的需求是關鍵因素之一，許多保險科技中介背后有資本的支持，這些資本正在尋求合理的退出渠道，海外上市將成為它們實現投資回報的重要方式。其次，海外市場尤其是美股和港股，對于科技型企業的接受度更高，估值也相對更合理，吸引了這些保險中介機構。再次，上市可以為保險中介機構提供必要的資金，用于技術研發和業務擴展。

　　這從招股書中也可窺見一斑。對于赴港募資使用規劃，眾淼創科表示，將用于發展保險代理業務，提升IT服務產品研發能力，以及在保險中介及金融科技行業尋求審慎投資與收購等。

　　除此以外，水滴公司在赴美上市時也曾表示，上市融資考慮的不僅是拿到資金，而且希望能夠引進全球更多的優秀投資人，助力業務發展。同時希望通過上市，讓外界更清楚水滴的業務模式，也接受社會公眾監督，用上市標準來要求自己。

　　需要注意的是，不同于傳統保險中介的“中間商”角色，擬上市或已上市的保險中介更多強調自身的科技屬性。

　　楊帆認為，這主要是因為科技屬性能夠提升企業的品牌形象和市場認可度。在當前的市場環境下，科技與保險業務的結合被視為創新和提升效率的重要途徑。此外，隨著人工智能、大數據等技術的發展，保險中介機構的“科技故事”更容易獲得市場和投資者的青睞。

　　事實上，科技創新企業境外上市也是監管鼓勵的一大方向。在2024陸家嘴論壇上，證監會副主席方星海曾明確表達對境外上市，尤其是到中國香港上市的支持態度。他指出，特別是對融資額比較大、科技創新實力強的企業到境外上市，證監會將“盡快予以備案”。

　　那么，保險科技中介掀起的這股上市熱潮，能否得以延續？在楊帆看來，未來會有更多保險中介機構選擇上市，市場環境和保險科技的發展趨勢都支持這一點。由于對科技型企業的友好態度和簡便的上市程序，中國香港和美國等市場將會成為保險中介機構的首選上市地。

　　盤古智庫高級研究員江瀚則認為，未來是否會有更多保險中介機構上市，要看具體的市場表現和投資回報。如果已經上市的企業能夠實現穩健的業績增長和良好的投資回報，那么資本市場對于其“科技故事”的信心將會進一步增強。此外，如果資本市場認為保險中介機構的科技創新具有實際應用價值和市場前景，那么就可能會為這些公司的“科技故事”買單。

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責任編輯：張文