登錄新浪財(cái)經(jīng)APP 搜索【信披】查看更多考評(píng)等級(jí)

　　來源：華夏時(shí)報(bào)

　　在整體轉(zhuǎn)讓股權(quán)無果后，大家保險(xiǎn)集團(tuán)擬將旗下養(yǎng)老子公司單獨(dú)出售。

　　7月1日，《華夏時(shí)報(bào)》記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，大家養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“大家養(yǎng)老”）100%股權(quán)被公開掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為大家人壽和大家資產(chǎn)。

　　目前該項(xiàng)目處于預(yù)披露階段，將在預(yù)披露結(jié)束之后進(jìn)一步披露受讓方資格條件、轉(zhuǎn)讓價(jià)格等具體信息。預(yù)披露結(jié)束時(shí)間為7月26日。

　　對(duì)于此次股權(quán)掛牌，大家保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，是公司正常的經(jīng)營(yíng)決策，大家養(yǎng)老客戶權(quán)益不受到影響。

　　今年1月，隨著償付能力披露豁免期結(jié)束，大家養(yǎng)老的業(yè)績(jī)也得以被外界知曉，2023年，該公司凈利潤(rùn)虧損1.6億元，今年一季度，再度虧損1.37億元。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳

　　大家養(yǎng)老的前身為安邦養(yǎng)老，于2013年成立，總部設(shè)在北京。2018年2月，原中國保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，決定對(duì)安邦保險(xiǎn)集團(tuán)實(shí)施接管。2019年，安邦養(yǎng)老正式更名為大家養(yǎng)老。

　　大家養(yǎng)老是我國僅有的10家專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司之一，實(shí)際控制人為中國保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司，股東則分別為大家人壽和大家資產(chǎn)，其中大家人壽持股99.99%，大家資產(chǎn)持股0.01%。

　　根據(jù)預(yù)披露信息，本次產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓如導(dǎo)致國家出資企業(yè)及其子企業(yè)失去標(biāo)的企業(yè)實(shí)際控制權(quán)的，交易完成后標(biāo)的企業(yè)不得再繼續(xù)使用國家出資企業(yè)及其子企業(yè)的字號(hào)、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等無形資產(chǎn)，不得繼續(xù)以國家出資企業(yè)子企業(yè)名義開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　中國（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，大家養(yǎng)老的股權(quán)要找到合適的接盤方并非易事，一方面，有實(shí)力的央企正在加速出清金融資產(chǎn)回歸主業(yè)，民企出于回籠資金的需求也頻頻轉(zhuǎn)讓險(xiǎn)企股權(quán)。另一方面，監(jiān)管部門對(duì)險(xiǎn)企股東資格和資金來源審核也越來越嚴(yán)格，并且行業(yè)短期面臨發(fā)展瓶頸，部分險(xiǎn)企本身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，也使各路資本更加審慎冷靜。

　　作為專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，大家養(yǎng)老主要聚焦第三支柱商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)保障領(lǐng)域，向長(zhǎng)期養(yǎng)老年金保險(xiǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。截至2023年底，該公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入中養(yǎng)老實(shí)質(zhì)屬性業(yè)務(wù)占比98.23%，期交占比73.41%，13月保費(fèi)繼續(xù)率93.71%，業(yè)務(wù)規(guī)模和價(jià)值保持增長(zhǎng)。

　　但從業(yè)績(jī)來看，大家養(yǎng)老的盈利能力并不樂觀。今年1月，大家保險(xiǎn)集團(tuán)旗下三家子公司的償付能力披露豁免期結(jié)束，大家財(cái)險(xiǎn)、大家養(yǎng)老以及大家資產(chǎn)披露了2023年年報(bào)。

　　其中，大家養(yǎng)老2022年實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4.14億元，凈虧損1.32億元；2023年，其實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)收入19.49億元，實(shí)現(xiàn)凈虧損1.6億元。今年一季度，大家養(yǎng)老實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入4.85億元，凈虧損1.37億元。

　　大家財(cái)險(xiǎn)同樣處于虧損狀態(tài)，2022年該公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入79億元，凈利潤(rùn)為-2.9億元，2023年，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入85億元，凈利潤(rùn)為-3.45億元。今年一季度，大家財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入20.46億元，凈利潤(rùn)為-0.82億元，在85家財(cái)險(xiǎn)公司中排位倒數(shù)第三。最核心的業(yè)務(wù)板塊大家人壽目前尚未披露年報(bào)以及償付能力報(bào)告。

　　對(duì)于大家養(yǎng)老和大家財(cái)險(xiǎn)虧損的原因，首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系原副主任李文中在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)曾表示，近年來我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，脫胎于安邦保險(xiǎn)的大家保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和發(fā)展方向都有著顯著變化，一些經(jīng)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)渠道也都需要重建或者調(diào)整，這使公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)處于相對(duì)不利的位置，經(jīng)營(yíng)的綜合成本率較高。同時(shí)，由于去年資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)利率持續(xù)走低，保險(xiǎn)資金運(yùn)用的投資收益率不高，甚至?xí)霈F(xiàn)較大的利差損。

　　新的解題思路

　　早在今年年初，大家保險(xiǎn)集團(tuán)披露大家財(cái)險(xiǎn)、大家養(yǎng)老兩家子公司償付能力充足率報(bào)告時(shí)，就有市場(chǎng)傳聞，大家保險(xiǎn)正在為兩家子公司尋找買家。

　　在此之前，大家保險(xiǎn)集團(tuán)曾嘗試以涵蓋壽險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)和資管四大子公司的保險(xiǎn)集團(tuán)為主體打包出售，但兩次公開掛牌轉(zhuǎn)讓都遭流拍。

　　拆賣或是新的解題思路。

　　2018年2月23日，安邦保險(xiǎn)集團(tuán)原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理吳小暉因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被提起公訴。為保持安邦集團(tuán)照常經(jīng)營(yíng)，原保監(jiān)會(huì)依照法律規(guī)定，會(huì)同有關(guān)部門成立接管工作組，全面接管安邦集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理。

　　工作組接管安邦保險(xiǎn)集團(tuán)之后，中國保險(xiǎn)保障基金增資608.04億元取得安邦集團(tuán)98.23%的股份，清退原有安邦保險(xiǎn)集團(tuán)絕大部分股東，同時(shí)開啟資產(chǎn)處置以及集團(tuán)拆分工作。

　　增資安邦保險(xiǎn)，耗費(fèi)了當(dāng)時(shí)中國保險(xiǎn)保障基金52%的資金余額。作為非政府性行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)救助基金，保險(xiǎn)保障基金增資只是基于風(fēng)險(xiǎn)處置工作需要，持有股權(quán)是臨時(shí)性、階段性，但到目前為止，保險(xiǎn)保障資金持有大家保險(xiǎn)98.23%的股權(quán)已經(jīng)超過6年。

　　早在2020年2月接管期結(jié)束后，原銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)就表示，大家保險(xiǎn)正在積極引入戰(zhàn)略投資者，已基本鎖定社會(huì)投資人。

　　受疫情影響，大家保險(xiǎn)集團(tuán)引入戰(zhàn)投事宜曾一度停滯。直到2021年7月，中國保險(xiǎn)保障基金首次在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓大家保險(xiǎn)98.78%股權(quán)，其中包括中國保險(xiǎn)保障基金的98.23%股權(quán)、中國石油化工集團(tuán)有限公司持有的0.55%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為335.7億元。

　　彼時(shí)，相關(guān)報(bào)道稱，有6家聯(lián)合體在參與大家保險(xiǎn)集團(tuán)股權(quán)競(jìng)購，其中包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭京東、具有地方國資背景的廈門金圓等。如進(jìn)展順利，按照監(jiān)管要求，大家保險(xiǎn)集團(tuán)將在當(dāng)年8月底定下最終的投資者名單，完成中國保險(xiǎn)保障基金的階段性退出。

　　但2021年8月，沒有等來最終投資者名單，等來的是中國保險(xiǎn)保障基金以302.12億元的價(jià)格再次公開掛牌，較第一輪掛牌價(jià)打了九折。然而直到當(dāng)年9月26日掛牌期滿，大家保險(xiǎn)仍未等到意向買家，300多億元的引戰(zhàn)計(jì)劃也因此流拍。彼時(shí)，還有消息稱，大家保險(xiǎn)三年內(nèi)不再考慮引戰(zhàn)事宜。

　　對(duì)于大家保險(xiǎn)引戰(zhàn)失敗的原因，李文中曾向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，一方面交易額很大，另一方面監(jiān)管對(duì)股東資質(zhì)有嚴(yán)格要求，這樣既有資質(zhì)又有財(cái)力的股東不太好找。不僅如此，大家保險(xiǎn)脫胎于安邦保險(xiǎn)，成立之后這幾年一直處于信息披露豁免狀態(tài)，對(duì)外公開披露的信息非常有限，導(dǎo)致投資者難以對(duì)其準(zhǔn)確的價(jià)值評(píng)估，也就不愿意貿(mào)然競(jìng)標(biāo)。另外，保險(xiǎn)業(yè)嚴(yán)監(jiān)管的背景下，投資保險(xiǎn)公司的資本回報(bào)水平相比過去已經(jīng)大幅下降，保險(xiǎn)公司股權(quán)的市場(chǎng)吸引力有所下降。

　　如今，三年期滿，大家保險(xiǎn)轉(zhuǎn)變思路，單獨(dú)出售旗下養(yǎng)老子公司能否成功，本報(bào)記者將持續(xù)關(guān)注。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：曹睿潼