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　　來源：慧保天下

　　隨著險企一季度償付能力報告披露完畢，各財險公司成績塵埃落定，那么，各險企一季度表現(xiàn)透視財險業(yè)2024年哪些動向？對此，“慧保天下”統(tǒng)計了85家財險公司的2024年第一季度償付能力報告，探尋各險企的經(jīng)營情況。

　　一季度，財險公司保險業(yè)務收入增速放緩、分化嚴重，頭部險企表現(xiàn)強勁，保險業(yè)務收入前10的公司中，除大地財險基本持平外，9家增長，而“馬太效應”下求生存的小險企表現(xiàn)慘淡，54家公司保險業(yè)務收入均不足10億元，在規(guī)模效益顯著的財險業(yè)，這成為中小財險公司難以實現(xiàn)攤薄成本，承保盈利的重要原因之一。

　　與此同時，財險業(yè)凈利潤下滑，降幅近一成，85家險企中，僅有12家公司盈利過億，其中“老三家”貢獻了財險業(yè)85%的凈利潤。

　　從承保成本看，一季度財險公司綜合成本率小幅下降，但小公司綜合成本率顯著高于大中險企，財險公司盈利能力下降的主要原因則來自于投資端，險企投資收益率和綜合投資收益率均整體下降，僅27家公司投資收益率上升。

　　保險業(yè)務收入嚴重分化，前10名中9家增長1家持平，多達54家險企不足10億

　　從保費規(guī)模上看，2024年一季度財險公司保費收入整體實現(xiàn)增長，但增速顯著放緩，金融監(jiān)管總局此前披露的數(shù)據(jù)顯示，2024年1季度，財產(chǎn)險公司實現(xiàn)原保費收入4905億元，同比增長5.1%，增速較去年同期減少5.35個百分點。

　　一季度，85家財險公司合計保險業(yè)務收入為4897.17億元，同比增長5.56%，但相較去年一季度10.27%的增幅，保險業(yè)務收入的增速接近腰斬。其中，除大家財險、比亞迪財險、漁業(yè)互助未披露2023年數(shù)據(jù)外，共有52家公司的保險業(yè)務收入正增長，30家公司下降。其中，6家公司實現(xiàn)翻倍以上增幅，增速最快的三星財險、融通財險、燕趙財險分別同比增長241.24%、184.02%、130.27%；8家公司降幅超兩成，降幅最大的中鐵自保、融盛財險、鑫安汽車分別同比下降65.17%、45.26%、36.64%。

　　具體來看，“老三家”繼續(xù)斷崖式領先，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險的保險業(yè)務收入分別為1745.15億元、790.82億元、627.01億元，分別同比增長3.86%、2.76%、8.57%，高基數(shù)疊加穩(wěn)健增長，使得3家公司的保險業(yè)務收入占比高達全部公司的65%。

　　第二梯隊的財險公司也不遑多讓，除“老3家”外，國壽財險、中華聯(lián)合財險、大地財險、陽光產(chǎn)險4家公司一季度保險業(yè)務收入均破百億元，分別為302.92億元、211.8億元、151.29億元、124.42億元，力爭第6名的陽光產(chǎn)險與大地財險的保險業(yè)務收入差距僅剩20余億元，短兵相接競爭激烈。

　　保險業(yè)務收入排名前10 的財險公司中，除大地財險小幅下降0.03%基本持平外，其余險企均實現(xiàn)正增長，其中陽光產(chǎn)險、眾安在線、太平財險3家公司的增幅達雙位數(shù)，分別為18.32%、18.1%、10.13%。

　　在一季度保險業(yè)務收入超10億元的31家公司中，有21家公司實現(xiàn)正增長，7家公司實現(xiàn)了雙位數(shù)增長，其中燕趙財險、國泰財險、國任財險的增幅分別高達130.27%、72.44%、25.47%。

　　與第一梯隊、第二梯隊的遙遙領先相比，85家財險公司中，共有54家公司一季度保險業(yè)務收入不足10億元，11家公司不足1億元，馬太效應顯著。一季度保險業(yè)務收入降幅超10%的15家公司，除華安財險、國元農(nóng)險、安盛天平財險外，保險業(yè)務收入均不足10億元，而降幅超20%的8家險企則均為保險業(yè)務收入不足10億元的中小公司。

　　車險方面，中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，中國汽車產(chǎn)銷量分別為660.6萬輛和672萬輛，分別同比增長6.4%和10.6%，汽車的增量保障著車險保費收入的增長，券商研報表示，商務部、財政部等7部門印發(fā)的《汽車以舊換新補貼實施細則》在單車補貼額、財政安排和潛在刺激等方面均超預期，疊加汽車下鄉(xiāng)、購車補貼等汽車消費政策的持續(xù)落地，預計車險增速有望回升至5%左右的正常水平。在非車險方面，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險的非車險保費分別同比增長5%、1.3%、13.8%，表現(xiàn)分化。

　　凈利潤顯著下滑，僅12家險企盈利過億，“老三家”凈利潤占比高達85%

　　一季度，財險險企盈利能力顯著下滑，85家險企一季度的合計凈利潤為153.36億元，同比下降9.28%，其中，53家險企盈利，32家險企虧損。

　　具體來看，一季度實現(xiàn)盈利的53家險企中，多達41家公司的凈利潤不足1億元，僅有12家險企盈利過億元，依次是人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險、國壽財險、鼎和財險、英大財險、太平財險、華安財險、陽光產(chǎn)險、永安財險、中石油專屬保險、中銀保險。其中，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險分別實現(xiàn)凈利潤73.51億元、38.14億元、19.33億元，3家公司合計盈利130.98億元，“老3家”的凈利潤占比全部財險險企凈利潤的85%。

　　一季度虧損最高的5家險企依次是國任財險、眾安在線、大家財險、富德財險、永誠財險，分別虧損1.1億元、0.95億元、0.82億元、0.57億元、0.44億元，值得注意的是，其中國任財險、眾安在線、永誠財險3家公司都是一季度保險業(yè)務收入排名前20的公司，其中眾安在線相較去年同期3.85億元的虧損，虧損規(guī)模已大幅縮窄75.46%。

　　從凈利潤增速上看，一季度共有35家險企同比增長，另有35家險企同比下降，此外，4家公司扭虧為盈，8家公司轉盈為虧。凈利潤增長的35家險企中，增幅超100%的公司多達9家，但這些增幅靠前的公司的凈利潤規(guī)模都較小，上述9家公司除華安財險外，凈利潤均未超過1億元，其中增速最快的3家險企依次是中煤財險、華安財險、眾惠相互，分別同比增長1167.11%、410.55%、318.8%。此外，有4家險企實現(xiàn)扭虧為盈，分別是都邦財險、中鐵自保、誠泰財險、陽光信用。

　　一季度凈利潤同比下降的35家公司中，有33家險企的降幅超10%，多達21家險企降幅超50%，如果加上8家轉盈為虧的公司，那么總計超3成險企的凈利潤腰斬或更為慘淡。凈利潤降幅最大的5家險企分別是錦泰財險、建信財險、恒邦財險、融盛財險、國任財險，虧損分別擴大876.86%、395.47%、375.15%、188.61%、173.21%。此外，8家險企轉盈為虧，分別是富德財險、永誠財險、紫金財險、大地財險、新疆前海聯(lián)合財險、三井住友、燕趙財險、日本興亞。

　　綜合成本率中位數(shù)水平小幅下降，小險企顯著高于大中險企，過半險企超100%

　　從財險險企的綜合成本率來看，一季度85家公司的綜合成本率中位數(shù)水平為100.85%，2023年同期的綜合成本率中位數(shù)水平為101.05%，同比小幅下降了0.2個百分點，其中共有48家險企的綜合成本率超過100%，而去年同期這一數(shù)字則高達52家，總計34家公司綜合成本率上升，多達47家公司的綜合成本率下降。

　　具體來看，保險業(yè)務收入前10的險企的綜合成本率均小于100%，其中綜合成本率最低的英大財險為89.69%，人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險的綜合成本率分別為96.15%、98.1%、97.5%。而保險業(yè)務收入后10名的險企的綜合成本率均大于100%，后20名的險企有18家大于100%，小險企綜合成本率顯著高于大中險企。

　　自2023年疫情管控結束后，車險賠付率即呈現(xiàn)上升態(tài)勢，盡管2024年一季度財險公司綜合賠付率中位數(shù)水平小幅下降，但仍在高位，特別是新能源車險業(yè)務給財險公司帶來了巨大的賠付壓力。

　　投資表現(xiàn)不佳，投資收益率、綜合投資收益率均下降，僅27家公司投資收益上升

　　承保成本未見明顯增長，市場利率不斷走低的背景下，財險業(yè)一季度凈利潤下滑的主要原因來自于投資端，85家財險公司的平均投資收益率為0.54%，同比2023年一季度0.83%的平均投資收益率，下降了近0.3個百分點。

　　同樣，平均綜合投資收益率也從去年一季度的1.24%下滑近0.4個百分點至今年的0.86%，其中共有12家公司的投資收益率為負數(shù)，2家公司的綜合投資收益率為負數(shù)。總計55家公司的投資收益率和綜合投資收益率下降，僅27家公司的投資收益率和綜合投資收益率上升。

　　其中，一季度保險業(yè)務收入前4名的人保財險、平安產(chǎn)險、太保產(chǎn)險、國壽財險的投資收益率分別為0.92%、0.7%、0.8%、0.87%，綜合投資收益率分別為1.63%、0.9%、1.8%、1.13%，均位居前列，但整體來看，除“老三家”及國壽財險外，其他險企的投資收益率與險企規(guī)模并未展現(xiàn)出明顯相關性。