出品 | 子彈財經

作者 | 立莉

新董事長王新浩到任后，百年人壽保險股份有限公司（以下簡稱：百年人壽）仍因業績問題頻頻被業內關注。

2023年12月29日，中債資信推遲披露百年人壽相關評級報告，其原因在于該公司無法提供財務報表及業務經營數據等相關材料，中債資信將百年人壽主體信用等級由A下調為A－。

無獨有偶，中國保險行業協會最新發布的《關于2022年度保險公司法人機構經營評價結果的公告》，79家人身險公司參與此次評價，11家壽險公司評價結果從A類降為B類，其中包含百年人壽。

作為東北地區首家中資壽險法人機構，百年人壽第一大股東為大連萬達集團。因此，百年人壽也被業內冠之以“萬達系”，又因股東多為地產企業而被稱為“地產系”。

近年來，百年人壽陷治理困局，將帥長期空缺，其中董事長一職空缺長達3年之久。直至2023年11月，新任董事長塵埃落定。但百年人壽資不抵債、償付能力接近監管紅線等經營難題仍待破局。

1、“新掌門”正式上任總裁待補位

就在剛剛過去的2023年12月，百年人壽法定代表人發生變更，由何勇生變更為王新浩。王新浩正是兩個月前正式上任的新任董事長，而何勇生為百年人壽前任董事長。

「界面新聞·子彈財經」了解到，自2020年二季度何勇生辭任后，該公司董事長職位便長期空懸。直至2023年11月，國家金融監督管理總局大連監管局批復王新浩百年人壽董事長的任職資格。

百年人壽新掌門的補位問題幾乎貫穿了2023年一整年。

早在2023年1月，浦發銀行公告稱，因組織調動王新浩申請辭去副行長、財務總監職務。彼時已有消息稱，王新浩將“轉戰”百年人壽出任董事長。

公開資料顯示，王新浩深耕銀行業20余年。出生于1967年的王新浩，博士研究生學歷。1994年他投身銀行業，曾在中國光大銀行大連分行任職6年，崗位涉及資管、信貸、客戶經理等。

加入浦發銀行后，王新浩歷任浦發銀行大連分行黨委書記、行長，上海分行黨委書記、行長兼上海自貿區分行黨委書記、行長，并于2016年6月獲批出任浦發銀行副行長一職，主要分管對公業務。

除董事長之外，百年人壽總裁或將補位。

2023年3月，百年人壽臨時負責人于衛紅卸任。同年6月初，原太保壽險副總經理戴文浩加盟百年人壽擔任黨委副書記，擬任百年人壽總裁一職，其任職資格還需等待相關任命文件和監管部門的批復。

戴文浩是一位“70后”壽險老將，出生于1974年，自2018年6月起任太保壽險副總經理。

戴文浩先后擔任太保壽險寧波分公司信息技術部經理、人力資源部經理、太保壽險信息技術部總經理助理、副總經理、總控管理中心總經理、契約部總經理、營運企劃部總經理，太保壽險江西分公司總經理、河南分公司總經理兼豫東分公司總經理等。

此外，值得一提的是，2023年10月，國家金融監督管理總局大連監管局的消息，從業30多年的壽險“名將”、原大家保險總經理徐敬惠獲批百年人壽獨立董事的任職資格。

不難看出，多位專業人才的成功引進，使百年人壽高層管理團隊得以充實升級。不過，新任高管面臨著不小的挑戰。

2、資不抵債，兩季度未披露報告

2023年12月29日，中債資信推遲披露百年人壽相關評級報告。

中債資信公告稱，中債資信就百年人壽及上述債券2023年4季度跟蹤評級事項與百年人壽進行溝通，百年人壽表示無法提供財務報表及業務經營數據等相關材料，中債資信未能取得本次評級所需關鍵信息。

截至公告發布之日，百年人壽尚未披露或提供2023年三季度關鍵財務以及業務經營信息。

這一消息傳出，引發外界討論——百年人壽到底怎么了？

成立于2009年的百年人壽，注冊資本77.948億元，總部位于遼寧省大連市。

從2009年6月成立至2014年底，百年人壽合計虧損達16.94億元，直到2015才開始扭虧為盈。

從保費數據來看，2018年至2022年這五年，百年人壽保險業務收入分別實現385.65億元、456.41億元、538.86億元、568.18億元和529.16億元。

凈利潤方面，自2015年-2021年，百年人壽已連續7年實現盈利，分別為0.32億元、2.07億元、3.51億元、6.97億元、2.23億元、8.02億元與5.88億元。

但在2022年，百年人壽業績驚現“滑鐵盧”。

2022年年度報告顯示，百年人壽凈虧損金額達到27.1億元，這也是其近7年來首次虧損。百年人壽凈資產僅剩3.23億元，同比下降96%，較上一年減少了約78億元。風險綜合評級為C級，成為償付能力不達標險企。

百年人壽方面表示，受資本市場低迷及折現率下行影響，利潤未達預期，針對此情況，百年人壽將做好應對和調整，持續監測和關注戰略風險。

2023年4月，百年人壽發布一季度償付能力報告顯示，百年人壽凈資產為-4.20億元，已處于資不抵債的狀態。

2023年一季度，百年人壽實現保險業務收入248.21億元，凈利虧損10.50億元，核心償付能力充足率為64.43%，較上一季度下降12.73個百分點，綜合償付能力充足率為102.59%，較上一季度下降13.79個百分點。

償付能力充足率水平已接近監管紅線，處于行業較低水。

對此，百年人壽表示，“公司正在根據監管要求積極推進公司治理相關問題整改工作，持續改善公司風險管理薄弱環節，提升公司治理水平”。

中債資信在2023年6月發布的評級報告中指出，作為核心資本重要組成部分的凈資產持續大幅下滑，百年人壽依賴財務再保險維持償付能力水平，但財務再保險對核心資本的補充受再保合同、監管政策等因素影響穩定性較弱；公司償付能力充足率水平持續下滑，已接近監管紅線，后續資本補充壓力很大。

截止到目前，百年人壽2023年第二季度、三季度償付能力報告尚未披露，外界暫不得知其最新的業績情況。

3、游走于地產企業間，近8成股權被質押凍結

在百年人壽的發展史中，2015年是一個關鍵年份。

百年人壽其初始發起人包括大連地方國資、國電電力、東方資管、華信信托等多家機構。自2014年起，大連萬達集團逐步增持百年人壽。2015年大連萬達集團入主成為第一大股東。

百年人壽也因此被冠之以“萬達系”。而萬達的入股，也引來了新光控股等知名房地產的青睞，隨著后續多位房地產公司股東加入，百年人壽被業內稱為“地產系”。

目前，百年人壽共有17家股東，持股超過5%的有8家，其中大連萬達集團為其第一大股東，持股11.55%；新光控股集團、大連一方地產、大連融達投資、江西恒茂房地產、大連城市建設集團、科瑞集團、中國華建投資控股7家公司并列為其第二大股東。

“房企高負債高周轉，保險公司則擁有大量穩定現金流，兩者具有業務互補優勢，‘保險+地產’曾一度成為資本市場上備受關注的投資組合。”一位證券研究人士向「界面新聞·子彈財經」分析稱。

然而，近年來地產行業早已不復當年的高歌猛進。在樓市爆冷的情況下，百年人壽股權方面也面臨困境。

2023年10月，百年人壽4億份股權出售，起拍價6.92億元。最終因無人出價而遭遇流拍。拍賣公告顯示，此次拍賣的4億股股份持有人為新光控股集團。

值得注意的是，本次拍賣的4億股股份目前質押在廈門國際銀行股份有限公司上海分行。2019年4月，新光控股集團以不能清償到期債務、資產不足以清償全部債務、符合破產重整條件為由，向浙江省金華市中級人民法院申請破產重整，后得到受理并由該法院指定了破產管理人。

事實上，百年人壽在股權方面的動蕩早有跡象。

2018年萬達集團為“降負債”，不斷拋售資產套現，百年人壽也在其中。業內也有觀點認為，百年人壽的股東持股都比較分散，萬達方面曾欲獲得控股權，但最終難以實現。

消息一出，綠城中國和中國奧園紛紛伸出橄欖枝。

2018年12月，綠城中國在港交所發布關于收購百年人壽股權事宜，表示擬購入百年人壽11.55％股權。一個月后，百年人壽也公告稱，大連萬達集團擬將所持有的9億股（占股比11.55％）轉讓給綠城集團。

然而，2019年8月，綠城中國公告稱該交易未能在約定到期前收到銀保監會核準批復，導致交易終止。

中國奧園的情況大同小異。2019年7月，中國奧園公告以32.6億元的價格收購百年人壽13.86%股份。收購完成后，中國奧園將成為百年人壽的第一大股東。距離宣布收購半年后，中國奧園宣布終止此項交易。

此外，在2019年1月百年人壽另一家股東科瑞集團宣布，擬將持有的8.98%股權轉讓給國測地理信息科技產業園集團，科瑞集團擬留有占比1.28%的股權。

除上述變動之外，百年人壽股權還存在其他變數。

根據2023年一季度償付能力報告顯示，百年人壽62萬股股份處于被質押或被凍結的狀態，約占總股本的79.5%。17個股東中有10個股東的持股狀態為被質押或被凍結，包括大連萬達集團、新光控股集團、大連一方地產等。

其中，大連萬達集團所持百年人壽9億股全部處于被質押狀態。

前述證券研究人士對「界面新聞·子彈財經」表示：“保險公司股權質押也屬于加杠桿行為。股東質押融資過多，一旦違約有可能導致交易對手行權，被動失去公司控制權，保險公司股權結構也將隨之發生重大變化。”

總體來看，百年人壽新任將帥走馬上任，面臨的壓力著實不小。從各方口徑來看，百年人壽董事長王新浩的“新政”注重價值轉型，將2024年定義為“啟行工程”元年。

在近日發布的新年致辭中，王新浩稱2023年順利達成全年原保費和價值標保計劃業務目標，不斷優化業務結構，成功實現首年資本貢獻翻正。但王新浩同時稱新的一年將“面臨公司自身更為艱巨的改革發展任務”。

面對業績受挫、股權動蕩等諸多難題，百年人壽又將如何破局？「界面新聞·子彈財經」將保持密切關注。

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