每經記者 涂穎浩    每經編輯 張益銘

　　自2021年起，長生人壽70%股權在上海聯合產權交易所掛牌轉讓。此后，因存在影響交易的事項，該筆股權轉讓項目曾出現多次中止。受股權轉讓的影響，長生人壽已經連續第三個季度被評為C類，為償付能力不達標險企之一。

　　根據公司最新一期的償付能力報告顯示，長生人壽2023年第二季度風險綜合評級結果為C，公司稱原因是“目前正處于股權轉讓階段，受此消息的影響，公司從機構到總部層面的員工穩定性均出現了不同程度的波動，員工穩定性下降對公司運營也造成了的一定影響，從而部分操作風險指標有所下降，最終觸發風險綜合評級下降。”

　　近日，有知情人士對《每日經濟新聞》記者稱，目前長生人壽的股權轉讓處于中止狀態。對于公司償付能力降低是否有進一步的應對舉措，該公司對于記者提問未予回應。未來，其面臨的償付能力問題和持續虧損如何化解值得關注。

　　長城資管股權轉讓仍待定

　　長生人壽前身名為廣電日生人壽保險有限公司，成立于2003年9月，是中國首家獲準開業的中日合資壽險公司。

　　2009年9月，公司中方股東由上海廣電（集團）有限公司變更為中國長城資產管理股份有限公司（以下簡稱“長城資管”），2015年7月，長城資管與其全資子公司長城國富置業有限公司（以下簡稱“長城國富”）共同增資8.67億元，實現對公司70%控股與主導經營。目前，長生人壽注冊資本金21.67億元，長城資管持股51%，日本生命持股30%，長城國富持股19%。

長生人壽股權結構和股東情況 圖片來源：公司償付能力報告

　　長城資管是四家國有金融資產管理公司（AMC）之一。根據長城資產官網介紹，旗下擁有長城華西銀行、長城國瑞證券、長生人壽保險、長城新盛信托、長城金融租賃、長城投資基金、長城國際控股、長城國富置業等8家控股公司。

　　2021年4月，上海聯合產權交易所官網顯示，長生人壽70%股權將被轉讓，轉讓方為占股51%的長城資管、占股19%的長城國富，轉讓完成后，長城資管將完全退出長生人壽。截至目前，這一股權轉讓項目尚未迎來接盤方。

圖片來源：上海聯合產權交易所

　　根據上海聯合產權交易所信息，長生人壽70%股權轉讓項目此前因各種原因被多次中止。2021年9月18日，意向受讓方資質審查過程中出現影響產權交易的事項；2023年2月15日，股權轉讓中止則是因部分股權已被法院凍結；最近一次中止時間是2023年7月10日，鑒于存在影響產權交易的事項，根據相關規定，中止長生人壽70%股權項目。

　　償付能力充足率接近監管紅線

　　長生人壽成立已有20年，中方股東實力雄厚，外方股東日本生命保險相互會社是全球知名壽險公司，不過，公司經營仍未進入盈利穩定期。

　　財務數據顯示，2013年-2022年，公司凈利潤分別為-0.90億元、-0.34億元、-0.56億元、0.02億元、-1.34億元、-2.60億元、-1.66億元、-0.45億元、0.15億元、-1.58億元。十年間，長生人壽僅在2016年、2021年實現微薄盈利。

　　根據公司最新償付能力報告，2023年前三季度，長生人壽實現保險業務收入25.85億元，同比增長1.4%；凈虧損1.14億元，去年同期為虧損4835萬元。2023年第三季度末，長生人壽的核心償付能力充足率86%，綜合償付能力充足率105.4%，分別較上一季度下滑5.3個百分點、5.2個百分點。

　　長生人壽在報告中稱，償付能力有所降低是受多個因素綜合影響。資產端方面，受3季度產品切換影響，新業務銷量有所下降，費差損增加。資產端方面，受到權益市場波動的影響，投資收益不及預期。受兩方面的影響，本季度財務虧損較多，從而影響了實際資本。同時，監管部門發布的《關于優化保險公司償付能力監管標準的通知》降低了公司最低資本要求。

　　公司在報告中稱，將從資產和負債兩端入手提升償付能力。“資產端方面，公司將會在4季度積極推進3.0%定價利率產品的銷售，進而減少負債端對于償付能力的占用。資產端方面，公司會增配長期利率債，加快推進風險資產的處置，提升償付能力充足率。”

　　自2022年第四季度起，長生人壽風險綜合評級結果由此前的B類下降為C類，此后，2023年一、二季度的風險綜合評級結果均為C類。公司在最新償付能報告中提及整改措施稱，“已制定相關計劃合理配置資源，提升團隊專業性，突出價值導向，督促總分落實部門及崗位職責，強化正向激勵，促進發展與風控管理，提升專業隊伍的穩定性……公司也加強了運營管理，提升保全、理賠時效，降低客戶投訴等，以期盡早提升風險綜合評級等級。”

　　長生人壽還稱，2023年2季度末，公司在員工留存、業務品質、保全時效以及客戶投訴等方面的指標均有所提升。但由于償付能力充足率低于150%，影響了可資本化風險的得分，因此風險綜合評級仍維持在C。

　　目前已度過集中退保期

　　值得一提的是，長生人壽的退保率水平一直處于行業較高水平。根據公司2023年第三季度償付能力報告，年度綜合退保率為17.34%。實際上，長生人壽最近一次退保高峰出現在2022年，公司當期退保金高達14.28億元，較2021年的1.34億元出現爆發式增長。

　　根據2022年第四季度償付能力報告，公司年度綜合退保率為22.23%。報告期退保率居前三位的產品依次為長生鑫運五號年金保險、長生福享年年五號年金保險、長生鑫得利五號年金保險（萬能型），報告期退保率分別為20.64%、13.31%、11.81%。

圖片來源：公司償付能力報告

　　從退保金額看，報告期居前三的產品長生鑫運五號年金保險、長生福享年年五號年金保險、長生鑫得益五號年金保險（萬能型），報告期退保金額分別為2.2億元、3.18億元、3142萬元，這三款產品的銷售渠道均為銀保。其中，年度累計退保金最高的是長生福享年年五號年金保險，年度累計退保金為7.78億元。

圖片來源：公司償付能力報告

　　《每日經濟新聞》記者注意到，長生福享年年五號年金保險是長生人壽2017年、2018年的“銷冠”，該款產品連續兩年位列公司原保險保費收入第一名，年度實現保費收入分別為9.3億元、10.6億元。該產品在近兩年迎來退保高峰，到了2023年，長生福享年年五號年金保險仍是年內退保金最高的產品。根據2023年第三季度償付能力報告，長生福享年年五號年金保險累計退保金達到10.86億元。

　　截至2023年第三季度，公司年度經營活動凈現金流為3234萬元，2023年一季度、二季度分別為凈流出5.9億元、3.87億元。長生人壽在2023年償付能力報告中表示，公司目前已度過集中退保期，未來不會產生大規模退保的情況，未來一年流動性風險在可控范圍。

　　封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝

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責任編輯：劉天行