本文源自：國際金融報
又見險資舉牌上市公司。
日前，中保協披露信息顯示，陽光人壽保險股份有限公司（下稱“陽光人壽”）舉牌深圳市天圖投資管理股份有限公司（下稱“天圖投資”）港股股票，認購天圖投資IPO股份1205萬股，占該上市公司香港流通股的6.95%，占公司總股本的1.74%。
截至目前，年內險資主動舉牌已達9次，數量超過前兩年的總和。此外，與此前青睞房地產有所不同，今年險資舉牌的行業多集中在基建、新能源等符合國家戰略方向的領域。
業內人士指出，在低利率環境下，加大權益類資產配置，進一步促進權益類投資的發展，是未來保險資金運用的重要方式，那些經營穩健、具備高股息特征的上市公司有望受到青睞。
陽光人壽再度舉牌港股標的
繼今年6月長城人壽舉牌浙江交科和中原高速后，時隔四個月，陽光人壽發布關于舉牌天圖投資港股股票的披露公告。
根據公告，陽光人壽此次認購天圖投資IPO股份，認購股數為1205萬股，占該上市公司香港流通股的6.95%，占公司總股本的1.74%。截至2023年10月6日，陽光人壽投資該股票的賬面余額為0.54億元，占陽光人壽二季度末總資產（4228.06億元）比例為0.013%。
公開資料顯示，天圖投資創始于2002年，在大消費賽道曾成功投資過周黑鴨、百果園、奈雪的茶等多家上市公司。今年10月6日，天圖投資在港交所鳴鑼上市，成為港股市場首家內地創投機構，同時也是首家“新三板+港股”兩地掛牌創投機構。
記者了解到，這已是陽光人壽年內第2次舉牌。今年2月，陽光人壽認購港股首程控股2.53億股配售股份，占首程控股配售完成后總股本的3.36%，認購后與關聯方及一致行動人陽光財險合并持有首程控股港股股票4.56億股，占總股本的6.05%，實現舉牌。
陽光人壽在公告中披露的數據顯示，截至2023年10月6日，該公司權益類資產賬面余額為908.66億元，占二季度末總資產（4228.06億元）比例為21.49%。
從中保協披露的信息可以看到，截至目前，年內險資已累計發布9起舉牌公告。
今年6月，長城人壽接連舉牌浙江交科和中原高速兩家A股上市公司。據悉，兩家公司均涉及基建類業務，浙江交科是浙江國資旗下從事基建工程業務的企業，中原高速主營業務為經營性收費公路的投資、建設、運營管理等。
更早之前，今年3月，中國太保及旗下子公司太保壽險、太保財險、太平洋健康險同日公告舉牌光大環境H股股票，持股比例達到5%；1月，中國人壽增持并舉牌萬達信息（維權），持股比例從18.17%提升至20.32%。
險資權益投資熱情升溫
在經歷過去兩年的冷淡期后，險資舉牌在2023年迎來明顯回暖。
記者梳理發現，2021年僅出現1例險資舉牌事件，即國壽集團通過QDII賬戶出資方式參與中國華融非公開發行H股。
2022年險資共舉牌4次。其中2例為被動舉牌，分別是前海人壽被動舉牌寶新置地和泰康人壽被動舉牌京新藥業，不涉及險企出資；另外2例為主動舉牌，分別是中國太保聯合控股子公司以基石投資者身份參與天齊鋰業港股首次公開發行，以及太平人壽增持工商銀行港股。
“今年以來險資舉牌的次數明顯回升，主要歸因于資本市場良好的資金流動性，以及其定價機制對業績優良且穩健增長的個股的持續獎勵，這與險資的價值投資需求完美契合。與此同時，非標資產與債券收益率下降也導致險資對權益類資產的配置需求上升。”安爵資產董事長劉巖在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
在他看來，大型險企往往注重投資價值持續增長的企業，其本身也擁有雄厚的自有資金和保險資金，為投資行為提供了強大后盾，還可以采用多種方式優化投資組合。另外，近年來陸續推出的鼓勵保險資金發揮長期穩健投資優勢的相關政策，為國有和民營經濟發展提供了更多長期資金支持，也為險企的投資行為鋪就了廣闊的空間和機遇。
值得注意的是，年內險資的9次舉牌，以H股占比居多。東吳證券非銀分析師葛玉翔表示，舉牌的成本是險資考慮的重點，H股頻遭舉牌可能與H股估值較低有關。
劉巖認為，這主要是由于目前H股大多處于低位，后續的提升空間更大。在這種背景下，險企可能會利用其雄厚的資金實力和風險管理能力，通過舉牌H股來獲取優質資產，并尋求更大的收益。“另外香港巿場不受A股市場漲跌停板的限制，具有更有效的價格發現機制，這也有助于險企在低估值環境下發現更多的投資機會。”
IPG中國首席經濟學家柏文喜同樣認為，相較于A股，H股更加廣泛地向外資開放，險資舉牌H股公司可更好地實現投資和資產配置的靈活度。此外，H股市場的估值水平相對于A股較低，回報較高且風險較低，具有較高的投資價值。
展望后續險資的投資動態，劉巖認為，從目前的市場環境和政策趨勢來看，險企的投資行為大概率應該會持續活躍，并將重點關注大金融、消費、科技、健康醫療、新能源等行業。
責任編輯：張文
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