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作者：宋涵
出品：全球財說
總經理“跳槽”、與中植系相關的部分股權被凍結，來自粵港澳大灣區的橫琴人壽最近關注度比較高。
作為珠海第一家全國性法人壽險企業，橫琴人壽有過打破“七平八盈”規律的不俗業績，但盈利能力仍不穩定，2022年再度轉虧，今年一季度亦持續虧損，今年是其成立的第七年，2023年橫琴人壽會交出怎樣的成績單？至少從目前來看，該公司還面臨不少壓力。
01
股權被質押凍結比例達20%
橫琴人壽成立于2016年底，是橫琴粵澳深度合作區首家全國性法人壽險企業。由珠海鏵創投資管理有限公司、亨通集團有限公司、深圳市珍珠紅商貿有限公司、蘇州環亞實業有限公司、中植企業集團有限公司5家股東組成。
起初5家股東平分股權，各占20%。2022年6月橫琴人壽進行首輪增資，此次增資打破了平分格局，經監管批準公司注冊資本由20億元增加3.84億元至23.84億元。新增資本由珠海鏵創投資管理有限公司單方認購。
公司最新股權比例為華發集團下屬子公司珠海鏵創投資管理有限公司持股32.9%，穩坐第一大股東寶座。而亨通集團、珍珠紅商貿、蘇州環亞實業、中植集團四家公司持股比例稀釋至16.775%，并列第二大股東。
其余股東未參與增資，或是有自己的安排，但有幾家應是自身資金緊張。當前，橫琴人壽有超20%的股權被質押凍結。
公司2023年一季度償付能力報告顯示，珍珠紅商貿所持橫琴人壽16.775%股權被全部質押。
近期企查查顯示，中植系因涉民事訟訴所持橫琴人壽部分股權被凍結，比例為4%，權益數額為9540.286萬元，凍結周期為1年。
中植系創始人為著名歌手毛阿敏丈夫解直錕。中植系靠地產、水利等基建起家，后迅速發展為產融結合的綜合性企業集團。不過隨著監管持續升級和注冊制改革全面推進，以及2021年底解直錕離世，中植系版圖收縮困局顯現。
如今，中植系資金鏈緊張成為不爭的事實。近日有媒體報道，號稱中植系“錢袋子”的四大財富公司即恒天財富、大唐財富、新湖財富和高晟財富同時出現理財產品逾期的情況。
事實上，中植系上半年為籌措資金已接連放棄3家上市公司控股權。此外，原有金融板塊也被“破局”。5月6日，中融基金股權變更完成，國聯證券從中植系手中受讓75.5%股權，一躍成為中融基金主要股東。除此之外，中植系所持恒邦財險16.81%股權全部被質押或凍結。
中植系處境堪憂，所持橫琴人壽股權凍結比例是否會繼續攀升，還未可知。然橫琴人壽股權接連遭遇質押和凍結，對股權穩定會帶來負面影響是可以肯定的。
橫琴人壽股東雖多，董監高人員構成相對簡單。除非執行董事謝偉、崔巍、劉鴻鷹、馬紅英出自股東珠海華發集團、亨通集團、珍珠紅商貿、中植集團股東方外，其余人員由保險專業人士組成。
公司成立6年多來，總經理發生過兩次變動。今年5月橫琴人壽發布公告稱，原總經理黃志偉辭去公司一切職務。任命副總經理崔望嶺為公司臨時負責人。目前公司總經理一職尚未有正式任命。
值得一提的是，自李國棟任期滿3年辭去總經理職務，降為副總裁，推薦時任聯席總裁的黃志偉任總裁，僅2年有余。
根據最新消息，6月21日，招商仁和人壽發布公告稱，聘任黃志偉為公司總經理。有趣的是，招商仁和人壽和橫琴人壽基本屬于同一時期成立，均屬于保險界的“新生代”。
02
盈利水平減弱
公司于2016年成立，至今已近7年。根據人身險公司“七平八盈”的經營規律，公司經營理應走向平穩，實現盈利，但橫琴人壽目前業績尚不穩定。
2017-2022年，公司凈利為-0.82億元、-2.46億元、-2.41億元、0.59億元、0.11億元、-1.79億元。橫琴人壽在2020和2021連續兩年實現盈利后，在七平八盈的關鍵時刻，再次轉虧。
2022年凈利轉虧主要受退保金、賠付支出、提取保險責任準備金影響，三者較2021年同比增長43.49%、24.43%、48.53%。
2023年一季度，業績承壓態勢未改。凈利持續虧損1.15億元，較2022年同期下降近4成。
6年間，盡管盈利能力不穩定，主業規模卻一直在擴張。公司保險業務收入由2017年的8.63億元到2022年的79.71億元，翻了9倍。
以2022年財報為例，公司保費規模以續期為主，占比達55.36%。除續期保費上漲25.11%外，長險躉交、新單期交、短期險保費齊齊下滑。
從險種來看，保費仍以傳統壽險為主，健康險和意外傷害險保費同比下滑2.42%和15.67%。其中，分紅壽險和普通壽險同比增長13.44%和20.44%，萬能險保費減少45.08%。
產品端方面，2023年一季度，傳統型橫琴優品贏家年金保險退保規模為5.32億元，綜合退保率為18.99%。分別包攬報告期內產品退保金額和綜合退保率的第一和第二名。
值得一提的是，2022年度退保規模居首位的同樣為橫琴優品贏家年金保險，退保金額為3.26億元。根據官網產品信息顯示，此款產品已于2018年5月17日停售。
此外，近2年公司在資產端表現也不盡如人意。
2023年一季度公司投資收益率指標為正值，在1%上下浮動；投資收益率為0.88%、綜合投資收益率為1.6%。而資產收益率指標雙雙為負。凈資產收益率為-9.17%、總資產收益率為-0.29%。
大公國際資信表示，截至2023年3月末，橫琴人壽投資資產合計為350.47億元，其中存量投資資產風險敞口合計為17.85億元，認為其投資資產風險敞口較大，在當前資本市場持續波動情勢下，需持續關注投資資產質量以及風險處置情況。
同時，聯合資信在發布的橫琴人壽2023年跟蹤評級報告中表示，2022年以來，橫琴人壽持有的一筆信托計劃發生違約。此外，橫琴人壽存量投資違約資產主要涉及華夏幸福系列金融產品。
此前還曾因不合規投資行為被監管部門下發行政監管措施決定書。
2021年1月，因公司存在投資管理能力不符合監管規定；違規開展其他金融資產投資；違規購買債券和不動產等不合規問題，被要求6個月內不得新增股權和其他金融資產投資，并整改投資管理能力以及非金融企業（公司）債券、不動產和信托計劃等存量投資存在的問題，要求采取有效措施化解調查發現的相關投資風險，規范開展再保險業務。
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