半年內獲得新里程健康兩次增資的愛心人壽，要如何在醫養賽道上突出重圍？

　　近日，愛心人壽保險股份有限公司（以下簡稱“愛心人壽”）發布《關于變更注冊資本有關情況的信息披露公告》，擬將注冊資本金從20.2億元增至23.2億元，新增資本全部由北京新里程健康產業集團有限公司（以下簡稱“新里程健康”）認繳出資。目前，該增資方案尚待監管批準。

　　這是近半年時間內，新里程健康第二次對愛心人壽進行增資。今年1月份，愛心人壽注冊資本從17億元增加至20.2億元，新增的3.2億元注冊資本亦全部由新里程健康認購。自新里程健康入股后，愛心人壽計劃與其聯手布局，構建“醫康養保”模式。

　　然而，自成立開始，愛心人壽即在醫養融合的道路上探索，但業績上始終未有起色。2017-2022年，愛心人壽累計虧損額達14.58億元。截至2023年一季度末，愛心人壽凈利潤240.09萬元，相比往年有所改善，然而其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率已降至62.61%、125.22%，接近監管紅線。

　　大股東二次增資

　　根據愛心人壽披露的變更注冊資本的公告，公司擬新增注冊資本3億元，發行新股數量亦為3億股，本次變更完成后，愛心人壽注冊資本將由20.2億元增加至23.2億元。

　　愛心人壽此前召開的2022年股東大會內容顯示，推進增資是為進一步保障公司的良性發展。面向未來，愛心人壽將繼續著力打造“醫康養保”連續服務產業鏈，聯合更多有志于中國康養產業的企業和資本，共同參與并推動金融養老生態體系建設。

　　公告顯示，新增注冊資本全部由第一大股東新里程健康認繳出資，無新增股東。本次發行完成后，新里程健康將持有愛心人壽6.2億股股份，占發行后公司總股本的26.72%，仍為公司第一大股東。

　　而對于增資資金的來源，新里程健康表示，投資愛心人壽的資金源于合法的自有資金，并非使用任何形式的金融機構貸款或其他融資渠道資金。在愛心人壽2022年股東大會上，新里程健康首席執行官亦表示，新里程健康作為愛心人壽第一大戰略類股東，將以現有的醫療、康養、醫藥資源協同愛心人壽的發展。

　　值得關注是，這是近半年來新里程健康第二次對愛心人壽進行增資。今年1月份，北京銀保監局批復同意愛心人壽注冊資本從17億元增加至20.2億元，新增的3.2億元注冊資本全部由新里程健康認購。

　　目前，在愛心人壽的股東中，新里程健康是唯一一家持股比例超過10%的股東，且公司無實控人。本次增資由新里程健康全額認購后，愛心人壽其余11家大股東的股權比例將進一步稀釋。

　　公開信息顯示，新里程健康成立于2014年，公司主要聚焦于醫療服務、養老服務和醫藥制造等領域。2022年10月，愛心人壽發布公告，擬增發3.2億股，全部由新里程健康認購，自此新里程健康成為愛心人壽唯一戰略類第一大股東，持股比例15.84%。而這亦是愛心人壽成立五年來首次增資引入新股東。

　　增資獲批后，新里程健康和愛心人壽將聯手布局，構建“老年病專科/康復醫院+重癥護理院+社區輻射居家”三重全覆蓋“醫、康、養、保”連續服務產業鏈，計劃用未來五年時間在京津冀、長三角、珠三角、成渝地區等地新增建設兩萬張醫養結合養老床位。

　　醫養賽道如何突圍？

　　成立于2017年6月的愛心人壽，是原中國銀保監會批準成立的全國性、綜合性人壽保險公司，其在官網表示，致力于構建“保險+醫養”“保險+科技”的新型公司商業模式，以“專業化、輕資產、科技型”經營理念為指引，構筑公司核心競爭能力。

　　官網顯示，經過五年多時間的發展，愛心人壽布局形成了覆蓋京津冀、長三角和珠三角形的六家保險分支機構，并通過旗下的愛心醫療、愛小心門診部以及向融養老驛站構建起為客戶提供社區和居家醫養服務體系。

　　此外，截至2022年末，愛心人壽通過直接或間接持股的方式，100%持有四家公司，包括愛心保險經紀有限公司（以下簡稱“愛心保險經紀”）、愛心云（北京）醫療科技有限公司、北京佳景愛小心門診部有限公司、愛心家園（北京）養老服務有限公司；同時，愛心人壽還持有向融（北京）居家養老服務有限公司，持股比例為80%。在上述五家子公司中，除了愛心保險經紀，其余四家公司均與醫療服務或養老服務相關。

　　然而，無論是成立之初規劃的“五朵云”（健康云、財富云、保險云、安全云、慈善云）戰略，還是此后推出的“醫養護·保”藍圖，到目前構建的“醫養+保險”模式，愛心人壽始終在保險融合的發展道路上探索，但在業績上并未有所體現。

　　財報數據顯示，2017-2022年，愛心人壽保險業務收入分別為0.44億元、3.03億元、7.72億元、33.13億元、45.57億元、56.93億元，保費收入連年增長；然而，同期凈虧損分別為1.82億元、1.87億元、3.14億元、2.44億元、1.77億元、3.54億元，累計虧損額達14.58億元。

　　截至2023年一季度末，愛心人壽保險業務收入19.98億元，相比2022年一季度的16.18億元同比增長23.49%；同期凈利潤為240.09萬元，與2022年一季度的凈虧損2.31億元相比已有所改善。

　　但從近年的償付能力看，愛心人壽的償付能力水平亦面臨挑戰。自2021年12月原銀保監會發布《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》后，愛心人壽的償付能力即接近監管紅線。

　　2022年一季度末，愛心人壽核心償付能力充足率為68.28%，較上季度末下降38.08%個百分點；綜合償付能力充足率為136.57%，較上季度末下降35.81%。截至2023年一季度末，愛心人壽核心償付能力充足率進一步降至62.61%，綜合償付能力充足率降至125.22%。

　　除此之外，在康養賽道上，已有多家險企深耕布局，競爭十分激烈。例如，已布局多年的平安人壽提出了“保險+高端康養”“保險+居家養老”“保險+健康管理”的一體化養老解決方案；泰康人壽亦將虛擬保險與實體醫養相結合，推出活力養老、高端醫療、卓越理財、生命關懷四位一體的商業模式；信美人壽相互保險社此前發布了THH（旅居養老、居家養老、住院養老）康養生態戰略，而今年又發布了“信·美好”康養體系品牌。

　　財經評論員張雪峰向《中國科技投資》記者表示：“醫養業務未來的發展前景是非常廣闊的，隨著人口老齡化的加劇和健康意識的提高，醫養市場需求將會不斷增長。然而，醫養市場競爭也非常激烈，需要企業具備強大的實力和競爭優勢才能在市場中立足。”

　　“對于愛心人壽來說，打造自己的競爭優勢需要從以下幾個方面入手：加強產品創新，愛心人壽需要根據市場需求和消費者需求，不斷推出具有差異化和創新性的產品，滿足不同消費者的需求；提升服務質量，愛心人壽需要加強服務質量，提高客戶滿意度，建立良好的品牌形象和口碑；拓展渠道布局，愛心人壽需要通過多種渠道拓展市場，包括線上和線下渠道，提高市場覆蓋率和銷售能力；加強風險控制，愛心人壽需要加強風險控制，保證償付能力充足，提高客戶信任度。總之，醫養市場是一個充滿機遇和挑戰的市場，愛心人壽需要不斷提升自身實力和競爭優勢，才能在市場中立足并獲得長期發展。”張雪峰補充道。

　　IPG中國區首席經濟學家柏文喜告訴《中國科技投資》記者：“隨著中國深度老齡化社會的到來和銀發經濟的興起，醫養業務的規模增長和市場占比提升都是不言而喻的事，也就意味著醫養行業的發展前景可期。愛心人壽邀在這個賽道上打造自己的競爭優勢，則要結合自身的客群基礎來進行產品與場景規劃，以實現人壽保險業務與醫養業務的協同效應和相輔相成、相互成就，共贏發展的同時也形成自身在這一領域的特有競爭優勢。”

　　記者就增資入股、醫養業務等問題致函愛心人壽，截至目前，尚未收到回復。

　　（中科財經）

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責任編輯：李琳琳