永誠財險業(yè)績持續(xù)下滑，面臨或?qū)⒈弧半娏ο怠惫蓶|遺棄尬局 | 年報季
作者：宋涵
出品：全球財說
五一節(jié)前，新三板掛牌險企永誠財產(chǎn)保險股份有限公司（簡稱永誠財險）收到罰單，根據(jù)上海銀保監(jiān)局行政處罰信息公開表顯示，永誠財險被罰51萬元，并被要求責令改正。主要違法違規(guī)事實為，2019年至2021年間，該公司存在下列違規(guī)行為：1．未按照規(guī)定使用經(jīng)批準或者備案的保險條款、保險費率；2．保險公司違反內(nèi)控和風險管理制度。
以“電力系”為主要股東的永誠財險，當前正面臨經(jīng)營業(yè)績下滑、或?qū)⒈弧半娏ο怠惫蓶|“遺棄”的局面。而永誠財險與電力企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易保費收入占當年總保費收入的比重近年來有上升趨勢，如果未來股東結(jié)構(gòu)生變，對其經(jīng)營影響不言而喻。
01
綜合成本率居高不下
2022年永誠財險實現(xiàn)營收60.38億元，較2021年同比提升1.61%。同期，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為0.93億元，同比下滑15.44%。這也是公司3年以來首次凈利不足1億元。
2019-2021年，永誠財險分別實現(xiàn)凈利潤1.09億元、1.49億元和1.1億元。凈利在2020年有過小幅上漲，可惜的是此后凈利徑直走下坡路。
財報顯示，2022年公司凈利下滑主要由于資產(chǎn)減值損失同比大幅增長4570.11%以及利息支出同比上漲61.5%共同作用。
承保和投資作為險企經(jīng)營的兩大支柱，2022年永誠財險受疫情影響疊加權(quán)益市場震蕩沖擊下，雙雙受挫。
2022年永誠財險實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入72.54億元，較2021年同比減少5.37%。
從險種大類來看，公司主要經(jīng)營險種分為三類，包括車險、企財險、意健險，各險種保費均較2021年有所下滑。其中，企財險降幅最為明顯，2022年其保費占保險業(yè)務(wù)收入比重為51.05%達37.03億元，較2021年同比減少8.66%。
將保險業(yè)務(wù)收入按保險合同劃分，2022年永誠財險原保險合同保費71.4億元，同比減少3.76%；再保險合同保費1.14億元，同比減少超5成。
從渠道來看，公司銷售渠道多元化，分為保險代理、直接銷售、保險經(jīng)紀、網(wǎng)絡(luò)銷售。值得注意的是，2022年除了網(wǎng)絡(luò)直銷原保險合同收入增長外，其他渠道保險收入均有所下滑。其中，保險代理、直接銷售作為主要渠道，分別實現(xiàn)原保險合同收入26.28億元和21.94億元，分別較2021年減少8.21%和7.7%。
綜合成本率作為衡量財險公司盈利能力強弱的主要指標，通常以盈虧分界線100%為楚河漢界，而超過100%意味著保險公司險種承保出現(xiàn)虧損。公司2022年綜合成本率維持高位，較2021年持平為98.94%，未有改善。其中，綜合賠付率同比增長0.54個百分點至68.63%。
從各險種經(jīng)營來看，2022年公司除了企業(yè)財產(chǎn)保險綜合成本率較低為55.79%外，其余險種綜合成本率均維持高位，甚至有3款主要險種綜合成本率超過100%。
具體為2022年公司機動車輛保險、意外健康險、信用保證險綜合成本率分別為100.71%、108.94%、103.65%。毫無意外，綜合成本率超過100%的險種就要面臨承保虧損。2022年公司機動車輛保險、意外健康險、信用保證險承保虧損金額分別為0.13億元、1.42億元、0.39億元。
除此之外，同期公司責任保險綜合成本率也保持較高水平為99.97%，可以說離承保虧損僅一步之遙。
從投資端業(yè)務(wù)來看，2022年永誠財險投資業(yè)務(wù)收入1.94億元，同比減少13.82%。
其中，由于2022年初公司持有的權(quán)益類基金產(chǎn)品受市場波動影響出現(xiàn)虧損，直接導致2022年公司基金收益為-2549.9萬元，較上年同期減少275.66%，；而由于受資本市場影響，公司年初全部清倉處理，出現(xiàn)虧損股票2022年收益為-591.95萬元，較上年同期減少67.49%。
整體來看，盡管2022年財報顯示公司投資資產(chǎn)增長10.93%達56.51億元，不過難掩投資收益下滑事實。年報顯示，公司2022年投資收益減少18.39%至2.13億元。匯兌收益下滑超9成至-241.34萬元。公司2022年投資收益率由2021年的4.27%，同比下滑0.96個百分點至3.31%。
作為衡量險企財務(wù)狀況的另一項經(jīng)營指標，在險企執(zhí)行償二代二期政策下，公司核心償付能力下滑明顯。2022年公司核心償付能力充足率下滑26.43個百分點至188.71%；綜合償付能力充足率下降1.53個百分點至213.61%。
根據(jù)銀保監(jiān)統(tǒng)計，2022年第四季度保險公司平均綜合償付能力充足率為196%，平均核心償付能力充足率為128.4%。財產(chǎn)險公司的平均綜合償付能力充足率為237.7%；平均核心償付能力充足率為206.8%。
不難看出，永誠財險償付能力較行業(yè)同類平均水平還略有差距。
02
對“電力系”股東依賴
或成發(fā)展最大阻礙
盡管公司償付能力有所下滑，卻不同于其他中小險企心急的絞盡腦汁增資，這或許與其強大的股東實力不無關(guān)系。
永誠財險成立于2004年，是由中國華能等實力雄厚的大型電力企業(yè)集團和產(chǎn)業(yè)投資集團共同發(fā)起組建的全國性股份制財產(chǎn)保險公司，是國內(nèi)首家登陸“新三板”的保險公司。其中“電力系”股東持股超5成。
借股東東風，永誠財險在承保電力能源保險方面優(yōu)勢突出，這也決定其戰(zhàn)略定位以電力能源保險為基礎(chǔ)。
2022年公司前五大客戶年度銷售占比為4.78%。其中，電力能源占比為3.23%，“關(guān)系戶”股東業(yè)務(wù)占比達2.84%。
然而，永誠財險股權(quán)架構(gòu)并不穩(wěn)固，其股權(quán)曾先后被2家“電力系”股東清倉掛牌轉(zhuǎn)讓。
2022年12月，北京產(chǎn)權(quán)交易所披露，公司第五大股東華電資本擬出售永誠財險16552.8萬股股份（占總股本的7.6%），項目轉(zhuǎn)讓底價為2.56億元。
早在2021年上海聯(lián)交所就曾披露，同為第五大股東的大唐集團資本控股有限公司曾掛牌出售永誠財險16552.8萬股股份（占總股本的7.6%），轉(zhuǎn)讓價格為2.81億元。
不過在近2年保險股權(quán)不吃香的境遇下，公司股權(quán)交易未能成功，架構(gòu)勉強維持不變。
不過，公司股東在“回歸主業(yè)”壓力下，股東結(jié)構(gòu)能否一直持穩(wěn)并不好說。在險企紛紛加強產(chǎn)品創(chuàng)新、進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整大潮下，一味依靠股東拓展業(yè)務(wù)或許會成為公司未來發(fā)展阻力。拓展非電保險業(yè)務(wù)，減少對股東依賴兩條腿走路才是正解。
近期永誠財險旗下全資控股子公司永鑫保險銷售服務(wù)有限公司（簡稱：永鑫保險銷售）因提交注銷公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證的申請一事頗受關(guān)注。此舉也讓其成為了國內(nèi)第一家主動注銷基金銷售牌照的保險代理公司。
有行業(yè)人士表示，或許其主動退出，與其在基金代銷領(lǐng)域銷售業(yè)績不佳有關(guān)。
公開資料顯示，2015年永鑫保險銷售就拿到了基金代銷資格，但多年以來經(jīng)營未有起色。截至2022年底，公司代銷基金數(shù)量尚不足60只，僅與創(chuàng)金合信基金及長城基金兩家基金公司簽署了代銷協(xié)議。
也有行業(yè)人士表示，與銀行、券商、第三方基金銷售機構(gòu)相比，“保險系”基金代銷機構(gòu)保有規(guī)模在市場上排名較為靠后。基金和保險銷售畢竟是兩種業(yè)務(wù)，基金銷售要求代理人專業(yè)性更強，保險機構(gòu)現(xiàn)有資源無法與基金代銷匹配上，兩者業(yè)務(wù)協(xié)同性不夠。
事實上，從永誠財險發(fā)布的2022年年報中，不難看出永鑫保險銷售經(jīng)營面臨瓶頸。2022年其實現(xiàn)營收僅0.51億元，凈利10.57萬元。
責任編輯：宋源珺
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