友邦回購仍在繼續！

　　港交所近日公告顯示，友邦保險于10月7日回購142.56萬股公司股份，耗資約1.002億港元。10月以來，友邦保險已進行了4次回購。據公開資料統計，自3月21日以來，公司已合計回購113次，累計耗資約179億港元。

　　友邦大手筆回購背后，是去年以來保險股整體表現低迷。今年初至10月7日，友邦保險股價下跌23.32%。10月7日，友邦保險收盤價為每股65.05港元，漲7.64%。

　　友邦已耗資179億港元回購

　　今年3月，友邦保險公布了100億美元回購計劃，該公司計劃在未來三年通過公開市場回購公司普通股向公司股東返還高達100億美元的資本。

　　年內至今，友邦保險實施回購超100次。10月7日，友邦保險再回購142.56萬股公司股份，回購價格區間為每股69.85港元至70.45港元，耗資約1.002億港元。自3月21日以來，友邦保險已累計回購113次，回購數量約2.31億股，耗資約179.01億港元。

　　從友邦保險的回購計劃來看，目前回購尚不足計劃三分之一。友邦保險發布回購計劃后的3月-7月，股價企穩波動，但7月中旬以來，股價再度進入下跌通道。

　　友邦保險此前股價波動，與疫情沖擊、負債端承壓以及投資端表現不及預期等因素有關。今年上半年，友邦保險稅后營運溢利增長4%至32.23億美元。但NBV（新業務價值）同比下滑13%（固定匯率，下同） 至15.36億美元，年化新保費同比下滑7%至27.78億美元，受制于疫情沖擊，新業務價值率同比下滑4.1個百分點至55.2%。

　　從分地區的表現來看，內地市場仍是友邦保險NBV貢獻最大的區域，上半年實現年化新保險8.35億美元，新業務價值為5.63億美元，同比下滑24%，新業務價值利潤率為67.4%，下降14.7個百分點。隨著外出限制放寬，友邦保險中國業務的新業務價值在7月恢復增長。

　　方正證券分析認為，在國內壽險轉型大背景下，公司優秀代理人策略是其最大競爭優勢，代理人規模逆勢增長，預計憑借卓越的營銷能力，公司價值創造能力或將進一步提升。

　　保險股整體表現低迷

　　股票回購是上市險企提振市場信心的重要舉措。

　　除了友邦保險，中國平安也多次回購。2021年8月26日，平安董事會議審議通過《關于審議回購公司股份的議案》，擬使用50-100億元的自有資金回購公司A股股份。截至2022年8月26日，平安完成此次回購，累計回購公司A股股份1.03億股，占公司總股本的比例為0.56122%，合計耗資50億元（不含交易費用），回購均價為48.74元/股。

　　高管增持也是提振市場信心的重要舉措之一。券商中國記者統計，今年以來，中國太保A+H股已累計獲高管增持29.39萬股。此外，太保股東上海國資及其一致行動人自2021年4月9日至2022年5月20日期間通過二級市場也合計增持本公司股份9624.62萬股，截至2022年5月20日，對太保持股比例達到10.32%，較2021年4月8日的持股比例增加1%。

　　系列回購和增持舉措對于保險股有一定提振作用，今年6月和8月，A股保險股曾走出兩波上漲行情。不過，在今年A股整體表現欠佳的環境下，保險指數整下跌超10%。

　　數據顯示，今年初至9月30日，上證綜指整體下跌16.91%，A股保險指數下跌13.74%。如果將時間范圍拉長，保險股自2021年以來已經連續低迷2年。2021年初至2022年9月30日，A股保險指數累計下跌達45.71%。

　　保險股估值壓制主要受壽險代理人渠道轉型、新單負增長、資本市場下跌帶動投資收益不及預期以及長端利率趨勢下行等因素影響。

　　數據顯示，今年前8月，人身險公司實現原保費收入2.43萬億元，同比增長2.93%，壽險公司實現原保費收入1.88萬億元，同比增長3.86%。但壽險、健康險8月單月增速環比收窄，壽險公司8月單月保費同比下降1.5%。

　　不過財險業務表現持續向好。根據銀保監會近期披露的數據，今年前8月，財險公司實現原保費收入1.03萬億元，同比增長9.6%，其中車險保費收入同比增長6.8%。

　　經過一年的逐步消化，車險綜改的調整影響已經基本釋放，與此同時，新能源車車險快速增長、汽車銷售恢復向好等因素推動車險業務恢復增長。除了車險市場恢復增長非車險業務亦維持穩健增長。以人保財險為例，今年前8個月，人保財險車險業務實現保費收入1720.55億元，同比增長7.2%。同期，意外傷害及健康險、農險、信用保證保險等險種分別同比增長14.3%、21.9%和126.9%。

　　國泰君安證券分析，壽險行業仍在改革調整期，短期客戶對收益確定性較高的保險理財類產品需求明顯提升，預計帶來23年開門紅的新單回暖，財險行業維持高景氣。

　　海通國際預計未來人力規模有望企穩，看好下半年在宏觀經濟恢復前提下，保險消費需求逐步復蘇。同時認為未來伴隨經濟持續復蘇，長端利率有望存在階段性上行機會。

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責任編輯：余坤航