国产精品永久免费视频观看-国产精品永久免费视频-国产精品一区二区资源-国产精品一区二区在线观看-国产三级在线免费-国产三级在线看

今年上半年，國際國內(nèi)環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜，疫情持續(xù)疊加地緣沖突，居民消費復(fù)蘇緩慢，種種不利因素讓保險業(yè)發(fā)展承壓。

但中國平安依然交出了一份正增長的業(yè)績，其半年報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，集團(tuán)歸母營運利潤達(dá)853.40億元，同比增長4.3%，歸母凈利潤達(dá)602.73億元，同比增長3.9%。中國平安聯(lián)席首席執(zhí)行官、首席財務(wù)官姚波在8月24日的業(yè)績發(fā)布會上用三個關(guān)鍵詞評價上半年業(yè)績，即穩(wěn)健增長、持續(xù)回報、改革深化，他直言，面對上半年復(fù)雜的外部環(huán)境和多重挑戰(zhàn)，公司依然實現(xiàn)了營運利潤和財務(wù)凈利潤的正增長，來之不易。

中金公司研報觀點認(rèn)為，行業(yè)過去幾年的調(diào)整導(dǎo)致市場情緒較為悲觀，中國平安的估值和持倉已達(dá)歷史低點，壽險改革曙光初現(xiàn)，當(dāng)前估值水平具備較強(qiáng)的配置價值。

01

高管用三大關(guān)鍵詞評價上半年業(yè)績：穩(wěn)健增長、持續(xù)回報、改革深化

在多重不利因素之下，中國平安上半年歸母營運利潤、歸母凈利潤雙雙提升，股東回報也穩(wěn)步上漲，向股東派發(fā)中期股息每股現(xiàn)金人民幣0.92元，同比增長4.5%。

姚波用穩(wěn)健增長、持續(xù)回報、改革深化三個關(guān)鍵詞評價上半年業(yè)績。在穩(wěn)健增長方面，姚波表示，面對上半年復(fù)雜的外部環(huán)境和多重挑戰(zhàn)，公司依然實現(xiàn)了營運利潤和財務(wù)凈利潤的正增長，來之不易，另外，在綜合經(jīng)營模式下，主要業(yè)務(wù)條線都取得了相對較高的正增長，同時，綜合金融的客戶數(shù)也取得一定增長。

半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年中國平安旗下的壽險及健康險業(yè)務(wù)營運利潤達(dá)589.93億元，同比增長17.4%；平安產(chǎn)險原保險保費收入達(dá)1467.92億元，同比增長10.1%；平安銀行營業(yè)收入達(dá)920.22億元，同比增長8.7%，凈利潤達(dá)220.88億元，同比增長25.6%，多個板塊表現(xiàn)良好有效穩(wěn)定了集團(tuán)整體業(yè)績。

同時，綜合金融持續(xù)發(fā)力，截至今年6月末，中國平安個人客戶數(shù)已超2.25億，較年初增長1.5%，個人客戶的客均合同數(shù)穩(wěn)步增長至2.95個，較年初增長1.4%，同時，個人客戶交叉滲透程度不斷提升，上半年集團(tuán)核心金融公司之間客戶遷徙近1306萬人次，截至今年6月末，有近40%的個人客戶同時持有多家子公司的合同。

在持續(xù)回報方面，姚波表示，目前公司對股東分紅的回報在持續(xù)增長，過去十幾年平安的分紅都在持續(xù)增長，每股派息同比增長4.5%，高于營運利潤4.3%的增幅，展現(xiàn)了管理層對股東回報的重視和對未來發(fā)展的信心。

而在改革深化方面，姚波提到，壽險改革的渠道端和產(chǎn)品端都在穩(wěn)步推進(jìn)，成效初步顯現(xiàn)，另外，公司打造的金融生態(tài)圈也在穩(wěn)步推進(jìn)當(dāng)中。

此外，中國平安的醫(yī)療健康生態(tài)圈戰(zhàn)略也在持續(xù)落地，上半年實現(xiàn)健康險保費收入超700億元，國內(nèi)百強(qiáng)醫(yī)院和三甲醫(yī)院100%合作覆蓋，合作健康管理機(jī)構(gòu)數(shù)超10萬家，合作藥店數(shù)達(dá)20.8萬家，平安智慧醫(yī)療累計服務(wù)187個城市、超5.5萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，賦能超142萬名醫(yī)生。

總的來說，中國平安在綜合金融的布局起到了“東方不亮西方亮”的效果，即便大環(huán)境不佳，但一些板塊的業(yè)績提升穩(wěn)住了集團(tuán)整體業(yè)績基本盤，而持續(xù)推進(jìn)的壽險改革顯成效也對集團(tuán)業(yè)績有所助力。

02

平安壽險改革已至收官之年：隊伍高質(zhì)量轉(zhuǎn)型成效已現(xiàn)

過去3、4年，平安的壽險改革一直是市場關(guān)注的焦點，這場歷時三年的領(lǐng)先于行業(yè)的改革步伐，如今走到收官之年，成效到底如何？

總的來說，中國平安管理層對壽險改革這份成績單仍給出了成效符合預(yù)期且滿意的評價。

陳心穎表示，從三個方面可以衡量壽險改革的成績。一是渠道，人均新業(yè)務(wù)價值、人均月收入同比提升27%和35%，另外三個平安獨有的渠道貢獻(xiàn)從兩三年前的9%已提升至13%，銀行優(yōu)才是100%本科以上學(xué)歷，社區(qū)網(wǎng)格化則100%大專以上學(xué)歷，質(zhì)量很高且都是年輕人，四個渠道質(zhì)量都在提升。

二是產(chǎn)品。陳心穎表示，過去15年單純的保險保障、財富保障、財富增值已不符合4億中高端人群的需求，公司提倡“保險+醫(yī)療健康、保險+養(yǎng)老服務(wù)”的改革是成功的，可以看到，上半年46%的新保單客戶都是在這兩個板塊，而有保險醫(yī)療和保險養(yǎng)老的客戶，平均保費、加保率會更高。

三是業(yè)績。陳心穎稱，雖然新業(yè)務(wù)價值增速還未轉(zhuǎn)正，但二季度降幅在縮減。同時，營運利潤增長非常強(qiáng)勁，保單繼續(xù)率也有所改善。

03

不動產(chǎn)投資風(fēng)險完全可控：仍在積極尋找優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)

在24日的業(yè)績發(fā)布會上，中國平安的投資也為市場所關(guān)注。半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年中國平安保險資金總投資收益率達(dá)3.1%，同比下降0.4個百分點。從投資組合來看，上半年平安降低了股票的投資比例，從去年年末的7%降至今年年中的6.1%，此消彼長，債券投資、權(quán)益型基金的投資比例則分別較去年末提升1.2個百分點、0.6個百分點。

中國平安首席投資執(zhí)行官鄧斌表示，對上半年投資業(yè)績滿意，他稱，集團(tuán)的保險資金配置都是“雙啞鈴型”配置結(jié)構(gòu)，在資產(chǎn)配置方面，持續(xù)提高對長久期、低風(fēng)險債券的投資，從而進(jìn)一步拉長資產(chǎn)久期，縮短資產(chǎn)負(fù)債的久期缺口。例如，加大國債和地方債配置，優(yōu)質(zhì)的固收產(chǎn)品是平安能夠穿越宏觀經(jīng)濟(jì)周期的保證，資產(chǎn)另一端是成長型風(fēng)險資產(chǎn)，包括股票、不動產(chǎn)、私募基金等投資品種。

同時，針對公眾關(guān)注的不動產(chǎn)投資相關(guān)問題，鄧斌也回應(yīng)稱，平安的不動產(chǎn)投資風(fēng)險完全可控，4萬億元的險資，有2200多億元配置不動產(chǎn)，其中一半以上是實物的不動產(chǎn)，也就是在北上廣深布局長期收租的不動產(chǎn)，這些不動產(chǎn)帶來的長期現(xiàn)金流是滿足負(fù)債需求的特別好的資產(chǎn)。“未來，我們對于商辦、工業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、物流，包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然保持著濃厚的配置興趣，有團(tuán)隊正在積極尋找優(yōu)質(zhì)不動產(chǎn)，它帶來的現(xiàn)金流是有優(yōu)質(zhì)久期效應(yīng)的。”

中國平安半年報數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，保險資金投資組合中不動產(chǎn)投資余額為2228.33億元，在總投資資產(chǎn)中占比5.2%，其中物權(quán)投資達(dá)1158.57億元，股權(quán)為523.76億元，債權(quán)則為546.00億元。

面向下半年的投資市場，鄧斌表示，我們看好未來，保持著長期信心，將來也會給大家回饋比較正常化和滿足負(fù)債需求的長期穩(wěn)定的投資收益。

至于賽道的選擇，鄧斌稱，我國提出“補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項、固底板、揚優(yōu)勢”，這四句話為未來投資指明了方向，國家需要的，未來宏觀經(jīng)濟(jì)需要的，政策所推動的、支持的，都是我們未來配置的重點，遵循價值投資邏輯，做好單向、單體標(biāo)的配置，獲取超額收益。

04

平安股價被低估：高管詳解三大原因

中國平安的業(yè)績提振了市場信心，就在半年報發(fā)布后的首個交易日（8月24日），其股價以漲2.19%，報收41.61元/股落幕，但與高峰時80多元的股價仍相去甚遠(yuǎn)。

在24日的業(yè)績發(fā)布會上，姚波直言，當(dāng)前股價被低估，相信市場會認(rèn)同平安價值。

他進(jìn)一步表示，一般保險公司估值有內(nèi)含價值倍數(shù)，或市盈率、市凈率等比較成熟的方法，目前，平安股價只有內(nèi)含價值的0.5倍左右，高的時候可以達(dá)到1倍、2倍；從PE來看，目前平安的PE倍數(shù)只有約6、7倍，也是在歷史較低的水平，但公司每股盈利增長在過去平均可能是雙位數(shù)。

為何平安高管層認(rèn)為股價被低估？姚波稱，站在宏觀層面來看，平安所處的綜合金融行業(yè)特別是保險行業(yè)，雖然短期受疫情影響，客戶需求受到打壓，消費需求低迷，但中國的保險行業(yè)、壽險行業(yè)按照國際標(biāo)準(zhǔn)，保險深度、密度與發(fā)達(dá)市場相比仍未達(dá)到平均水平，仍有非常大的發(fā)展空間，醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展空間也很大。其次，無論身處保險行業(yè)還是金融銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)，平安都是一個相對比較好的公司。第三，平安的團(tuán)隊非常優(yōu)秀，今天的團(tuán)隊已經(jīng)陪伴公司十幾年，可信度很高。“影響股價的因素很復(fù)雜，能給大家的信息是我們對于未來發(fā)展充滿信心。”

從券商研報來看，也傾向于中國平安目前股價被低估，華創(chuàng)證券便給予平安“強(qiáng)推”評級，其研報顯示，上半年平安在新業(yè)務(wù)價值增長進(jìn)一步承壓、權(quán)益市場震蕩影響下，營運利潤和EV均保持低個位數(shù)增長，我們認(rèn)為當(dāng)前可能是最悲觀時刻，業(yè)績低迷或還將持續(xù)一段時間，但平安在渠道和產(chǎn)品改革做了較大的轉(zhuǎn)型決心和投入，預(yù)計終將困境反轉(zhuǎn)。