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作者：嘉禾

編輯：顧檸

來源：險企高參

據(jù)《險企高參》統(tǒng)計，截至目前已有中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險、陽光保險、國華人壽和眾安在線等8家上市險企主體或子公司披露前十月原保險保費收入情況。

整體上看，今年前十月，人身險與財險市場走勢分化明顯。在經歷了9月“預定利率換擋”影響后，近期人身險市場保費增速有所回調；而財險市場則延續(xù)了其穩(wěn)步增長的趨勢。

具體來看，人身險方面，截至2024年10月末，上述已披露保費情況的10家人身險機構整體保費增速從9月末的5.8%降至5.7%，低于上年同期水平。其中，平安養(yǎng)老、國華人壽兩家機構前十月保費同比增速持續(xù)為負。

同時，從單月保費增速來看，人身險市場負增長態(tài)勢加劇。單月保費負增長的壽險機構數(shù)量由9月的4家增至7家。僅太保壽險、人保健康和平安健康三家機構保持正增長。

相較而言，財險方面延續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢，同比保費增速依舊全部為正。其中，眾安在線單月增速36.10%。這其中，車險市場向好或是原因之一。隨著“乘用車以舊換新”政策的落地，新政策帶動新需求，車險市場保持穩(wěn)定。

人身險司前十月保費“八升兩降”，單月負增長增至七家

截至目前，共有10家機構披露了前十月原保險保費收入情況，分別是中國人壽；中國平安旗下平安人壽、平安養(yǎng)老、平安健康；中國人保旗下人保壽險、人保健康；中國太保旗下太保壽險；新華保險；陽光保險旗下陽光人壽以及天茂集團旗下的國華人壽。

截至目前，共有10家機構披露了前十月原保險保費收入情況，分別是中國人壽；中國平安旗下平安人壽、平安養(yǎng)老、平安健康；中國人保旗下人保壽險、人保健康；中國太保旗下太保壽險；新華保險；陽光保險旗下陽光人壽以及天茂集團旗下的國華人壽。

這10家人身險機構前十月原保險保費收入合計為17306.09億元，同比增加5.58%。單十月保費較九月負增長態(tài)勢繼續(xù)延續(xù)，單十月總攬754.22億元，較去年同期的773.14億元同比下滑2.45%。

從前十月原保險保費收入來看，前八名座次基本不變。其中，中國人壽、平安人壽、太保壽險地位穩(wěn)固，分別以6269億元、4474.34億元、2195.98億元的收入位居前三。其余幾家機構原保險保費收入分別為新華保險1556.32億元，人保壽險997.78億元、陽光人壽739.66億元、人保健康458.05億元、國華人壽313.86億元。

值得一提的是，年內平安健康在原保險保費收入方面實現(xiàn)了對平安養(yǎng)老的首次超越，兩者之間的差距僅不足1億元。具體而言，平安健康的原保險保費收入為151億元，而平安養(yǎng)老為150.1億元。

前十月同比增速情況相較于前九月，依舊只有國華人壽和平安養(yǎng)老為負增長，且降幅環(huán)比有所擴大。除了兩家負增長的機構外，其余八家保費增速相較前九月均有所放緩。具體來看，前十月增速中有三家超過10%，分別是陽光人壽15.46%、平安健康14.22%、人保健康10.15%。其余保持正增長的機構分別為平安人壽9.43%、人保壽險5.56%、中國人壽4.85%、太保壽險2.36%、新華保險1.77%。兩家為負增長的機構分別為國華人壽-11.91%、平安養(yǎng)老-5.40%。

再來看單月數(shù)據(jù)。單十月原保險保費收入，僅有中國人壽、平安人壽。太保壽險三家單月保費超百億，其中平安人壽保費保持在200億規(guī)模以上。具體來看，平安人壽單十月收入為257.18億元、中國人壽186億元、太保壽險100.05億元。其余機構單月收入均不過百億，分別為新華保險99.88億元、人保壽險31.55億元、陽光人壽30.48億元、人保健康18.42億元、平安健康12.09億元、國華人壽10.44億元、平安養(yǎng)老8.13億元。

在單月同比增速上，十家壽險機構呈現(xiàn)“三升七降”的格局。平安健康單月增速最快，達到10.41%，人保健康和太保壽險也分別實現(xiàn)了2.62%和2.28%的增長。而七家負增長機構中，國華人壽降幅最大，達到28.98%。其余負增長機構包括新華保險-0.24%、平安人壽-1.95%、中國人壽-2.62%、人保壽險-2.77%、平安養(yǎng)老-13.51%、陽光人壽-16.38%。與九月相比，負增長機構數(shù)量從四家增加至七家。值得注意的是，這是中國人壽今年以來第三次出現(xiàn)單月同比負增長（前兩次分別是三月、九月）。

對于壽險公司10月保費普遍負增長的情況，業(yè)內人士分析指出，壽險保費下滑的原因主要受到傳統(tǒng)險預定利率政策調整的影響。隨著傳統(tǒng)險和分紅險利率下調的落地，壽險新單銷售在短期內受到明顯沖擊。

展望四季度后續(xù)情況，光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰認為，受預定利率再度切換影響，前期需求提前大幅釋放后短期銷售難免遇冷，疊加前三季度業(yè)績達成較好，各險企將陸續(xù)轉向2025年開門紅籌備工作，預計四季度新單或有所承壓。

王一峰進一步指出，隨著產品結構優(yōu)化及報行合一持續(xù)深化，人身險公司新業(yè)務價值率有望進一步提升。同時，前三季度上市險企新業(yè)務價值增長，也將對全年價值表現(xiàn)形成支撐，負債端景氣度有望延續(xù)。

平安財增速領跑“老三家”，單月保費連續(xù)3月保持兩位數(shù)；

人保財車險、非車險保費雙提升

財產險方面，共有5家機構披露了前十月原保險保費收入，分別是中國人保旗下人保財險；中國平安旗下平安財險；中國太保旗下太保產險、陽光保險旗下陽光財產以及眾安在線。這5家財險機構原保險保費收入合計為9119.99億元，同比增加6.13%。單十月總攬原保險保費收入784.58億元，同比增加9.59%。

從前十月原保險保費收入來看，江湖地位基本不變。人保財險以4609.27億元的規(guī)模位居第一。平安財險為2656.98億元，位居第二。太保產險居探花之位，原保險保費收入為1728.5億元。陽光財產和眾安在線分別錄得400.94億元和283.54億元。

前十月同比增速上，延續(xù)了九月高速增長的態(tài)勢。前十月同比增速分別為，眾安在線13.04%、陽光財產9.21%、太保產險7.36%、平安財險6.54%、人保財險4.80%。其中，太保產險較上月7.65%增速略微放緩。其余四家較前九月增速有所擴大，前九月同比增速分別為：眾安在線10.93%、陽光財產8.92%、平安財險5.95%、人保財險4.58%。

單十月原保險保費收入情況持續(xù)向好。財險“老三家”在去年同期基數(shù)較大的基礎上實現(xiàn)穩(wěn)步增長。具體來看，人保財險為325.97億元、平安財險為263.27億元、太保產險為130.31億元、陽光財產為36.45億元、眾安在線為28.58億元。

單十月同比增速上，有三家機構同比增速超10%，分別是眾安在線36.10%、平安財險12.40%、陽光財產12.19%。值得一提的是，平安財險自今年8月已開，已連續(xù)3個月單月保費增速保持在10%以上。另外，財險“老三家”中的另兩家單十月同比增速為人保財險7.91%、太保產險3.88%。

分具體險種來看，車險勢頭依舊穩(wěn)健，非車險業(yè)務增速高于車險。以車險市場“頭部玩家”人保財險為例，2024年前10月，人保財險累計實現(xiàn)車險保費收入2377.73億元，同比增長3.6%；非車險保費收入2231.54億元，同比增長6.2%。

從10月單月來看，人保財險車險和非車險單十月同比增速分別為6.4%、12.3%，相較九月單月車險5.3%、非車險8.5%的增速均有所擴大。

車險的增速或與機動車銷量有關，隨著各地汽車“以舊換新”政策的落實，趕在新能源車市場“金九銀十”的旺銷趨勢下，2024年10月乘用車銷量約為226.1萬輛，同比增長11.3%，環(huán)比增長7.2%。

展望后續(xù)，王一峰表示，以舊換新補貼等政策驅動下，存量市場換購需求有望進一步釋放，疊加高性價比車型陸續(xù)推出，以及消費貸款利率降低提振消費信心，新車銷量有望持續(xù)改善，將推動車險保費增速將延續(xù)向好態(tài)勢；非車險業(yè)務也有望在政策推動及經濟逐步修復下維持較好增長水平。同時，隨著公司持續(xù)提升經營質效，大災因素減弱后綜合成本率有望維持穩(wěn)定。