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作者：高旭  

來源：險企高參

自泛華于2007年赴美成功上市以來，保險中介公司的上市進程一度陷入沉寂。截至目前，在國內兩千多家保險中介機構中，美股上市公司僅有泛華保險、慧擇保險、水滴公司、車車科技4家，登陸A股還為“零”。然而，隨著兩家保險科技公司成功赴美上市，再次吸引人們的目光。

2024年3月28日，有家有保(北京)科技有限公司的實質控股股東U-BX Technology Ltd(以下簡稱：有家保險)成功在美國納斯達克IPO上市，其于2021年10月29日在SEC秘密遞表，又于2022年1月28日公開披露招股書。

2024年4月2日,中國數字保險經紀公司致保科技也成功在美國納斯達克IPO上市。

倆家保險科技企業相繼上市

業務高度重合

自泛華于2007年赴美成功上市以來，保險中介公司的上市進程一度陷入沉寂。然而，隨著兩家保險科技公司成功赴美上市打破了這一沉寂。

2024年3月28日，有家有保(北京)科技有限公司的實質控股股東U-BX Technology Ltd(以下簡稱：有家保險)成功在美國納斯達克IPO上市，其于2021年10月29日在SEC秘密遞表，又于2022年1月28日公開披露招股書。

據了解，有家保險是一家專注于運用先進人工智能技術的企業，致力于將保險行業的服務提升至新的高度。其主要業務有數字推廣服務、風險評估服務以及增值捆綁權益。

主要幫助保險機構客戶在各大社交媒體平臺上提升知名度，把握消費者行為，以具有低成本的獲客方式優化了保險廣告效率。值得一提的是，有家保險還創新研發了一款名為“魔鏡”的算法，用于計算保險公司承保汽車保險的賠付風險。

在其2024年3月28日發布的招股說明書中顯示，在最近一個財政年度，累計擁有50家“魔鏡”客戶，該產品產生的年收入已超過2200萬美元。

其招股書顯示，在過去的2022財年、2023財年，有家保險的收入分別為8667.69萬、9431.87萬美元，相應的凈利潤分別為-4.90萬、20.59萬美元。

2024年4月2日,致保科技有限公司（以下簡稱“致保科技”）也成功在美國納斯達克IPO上市。

據了解，致保科技是一家中國數字保險經紀公司，主要為保險機構提供服務。招股書顯示，其主要業務為保險經紀服務以及管理一般核保服務（MGU）。到招股說明書發布之日，該公司開發了40多種專有和創新的數字保險解決方案。

截至2023年6月30日，致保科技收入約為1.421億元人民幣（1960萬美元），同比增長31%。虧損約4310萬元人民幣（594萬美元），致保科技在招股書中表示，其中5470萬元（750萬美元）與向關聯方發行A類普通股產生的股份補償費用有關。除去此類一次性費用，將實現約1160萬元人民幣（160萬美元）的凈利潤。

從業務發展模式看，上述兩家企業的業務模式均為TOB，即向保險機構提供服務。有家保險已與全國300多家市級財產險保險公司建立了合作關系；致保科技也與90多家保險公司（包括其子公司和分支機構）建立了合作伙伴關系。兩家企業能夠受到保險機構的青睞，并在保險科技領域殺出重圍，盈利上市，離不開大數據和數字化的加持。

顯然數字化能力早已成為保險中介解決生存及發展問題的關鍵。

保險科技賽道進入冷靜期

加大研發投入將是主旋律

2015年至2020年中國保險科技可以定義為資本熱追的五年，這個行業被廣泛認知，一批耳熟能詳的公司在資本的助力下迅猛發展。同時，一批領先的傳統險企積極響應市場變化，紛紛“觸網”，與互聯網平臺展開深度合作。這一轉型浪潮不僅推動了傳統保險業向數字化轉型，也為險企帶來了新的增長動力。

據金融發展研究院《2023保險科技洞察報告》顯示，2015-2020年累計發生298次融資，累計融資金額超過160億元。然而到了后疫情時代，隨著地緣政治矛盾升級、經濟下行周期的影響已滲透到人們生活的方方面面，之前如火如荼的保險科技賽道，逐漸迎來冷卻，“保險科技”概念融資越來越難，直接影響保險科技發展。

此外，上述影響融資規模及次數的原因不僅適用于中國，全球保險科技的融資都受到影響。據中南大風險管理研究中發布的《2023中國保險發展報告》顯示，2022年融資金額及融資次數顯著下降。

如果說2015年至2020年是中國保險科技被資本熱追的五年，那么2021年至2025年就是中國保險科技市場是理性回歸的五年，在國家和行業“十四五”指引下，將實現價值的回歸與初心的回歸。

2021年12月29日，中國保險行業協會發布《保險科技“十四五”發展規劃》，這是保險行業首次以行業共識的方式發布保險科技領域中長期專項規劃。

“十四五”期間保險科技發展的目標是：到2025年，我國保險科技發展體制機制進一步完善，保險與科技深度融合、協調發展，保險科技應用成效顯著，保險科技水平大幅躍升，人民群眾對數字化、網絡化、智能化保險產品和服務滿意度明顯增強，我國保險科技發展居于國際領先水平。

《規劃》中還明確要求進一步加大保險科技的投入力度，確保行業平均的保險信息技術投入占營業收入比率超過1%。其中，大中型保險公司的保險信息技術投入占比需達到并超過1%，而小微型保險公司則需占比超過1.8%。同時，信息科技人員的占比也要超過5%。

在服務能力方面，《規劃》設定了宏偉的目標：業務線上化率需超過90%，線上化產品比例應超過50%，線上化客戶比例要達到并超過60%，承保自動化率、核保自動化率和理賠自動化率分別需超過70%、80%和40%。

在創新應用上，《規劃》提出專利申請數量需累計超過2萬個，突顯了保險科技在創新發展上的重要性和潛力。

根據艾瑞咨詢發布的《2024年中國金融科技（FinTech）行業發展洞察報告》，國內保險業在金融科技領域的投入規模預計將呈現穩步增長的態勢。預計整體規模將以13.88%的復合增長率于2027年突破870億元。同時，保險機構對大數據平臺的投入預計也將于2027年突破90億元。此外，近年來AI相關技術的快速發展為保險機構提供了更為豐富的營銷模式，不僅提升了觸客方式與獲客效率，還預計2027年保險行業在AI領域的資金投入將超過26億元，進一步推動了保險科技的繁榮發展。

前瞻產業研究院測算，2019年中國保險科技投入約為320億元，未來5年保持20%左右的增長，預計2025年增長到955億元。

巨量投入下

行業有望迎來第二春？

在政策的指導下，給行業指明了道路，讓大力研發不在迷路。再疊加經濟的回暖，保險科技有望迎來第二春。

2022年1月，四川恒光保險代理有限公司首次向SEC遞交招股書，擬在納斯達克上市，股票代碼HGIA。

2023年8月7日，眾淼創新科技（青島）股份有限公司獲得證監會國際合作部發布的境外發行上市備案通知書。擬在港股上市。

2023年9月18日，車車科技于已成功登陸納斯達克。

同年11月18日，廣東創世紀保險代理有限公司舉行上市啟動儀式，擬在納斯達克上市。

2024年2月，圓心科技通過港交所聆訊，距離登陸港股更近一步。

2024年1月12日，深圳手回科技集團有限公司向港交所遞交招股書。

融資方面，據不完全統計，2023年國內共有8家保險科技公司獲得融資，2家被并購。今年有家保險、致保科技的成功上市，可能會帶動保險中介行業的持續發展。

此外，一些代表性的保險科技企業年報數據也側面映證了這一觀點。

2023年泛華保險總保費達到164.4億元，同比增長28.7%，實現經營利潤2億元，同比增長16.1%，歸屬股東凈利潤實現2.8億元，增幅達到179.7%。據悉，業績的增長主要得益于“職業化、專業化、數字化和開放平臺”的戰略布局。

2023年慧擇保險總保費達到58億元，同比增長18%；歸母凈利潤7019萬元，實現扭虧為盈。主要是基于戰略布局進入收獲期，業務領域、險種類型、客戶質量上的多線策略帶來協同效應，從而形成增長引擎。

眾安在線是國內首家互聯網保險科技公司，2023年總保費收入 295.01 億元，同比增長 24.7%；新會計準則下保險服務收入 275.21 億元，同比增長 24.2%；歸母凈利潤 40.78 億元，同比扭虧為盈。值得注意的是，眾安科技輸出總收入8.29億元，同比增長40.0%。

白熱化競爭

監管及研發是保險科技主要痛點

保險科技的前景看似光明，然而，在風險方面，監管、研發及人才這三個層面卻構成了不可忽視的挑戰。

從監管層面來看，我國監管部門及行業協會對保險行業的個人信息保護工作施加了嚴格的監管力度。根據《中華人民共和國網絡安全法》、《中華人民共和國個人信息保護法》、《中華人民共和國數據安全法》、《中華人民共和國民法典》及《中華人民共和國消費者權益保護法》等相關法律法規，對個人信息的定義、收集、使用、保存及傳輸等方面均制定了清晰明確的規定。

此外，前中國銀保監會也相繼出臺了《銀行保險機構消費者權益保護管理辦法》，并發布了《關于開展銀行保險機構侵害個人信息權益亂象專項整治工作的通知》（銀保監辦法〔2022〕80號），旨在規范銀行保險機構在個人信息管理方面的行為，從而有效保護消費者的個人隱私安全。

面對日益嚴密和精細的監管要求，以及業務模式的快速變革，保險機構在尋求個人信息保護合規與業務快速發展的平衡方面面臨巨大挑戰。一方面，保險機構需加大資源投入，緊密關注監管動態，確保內部政策與外部環境相協調，并不斷提升自身防護能力。另一方面，在推動業務模式和技術應用創新的同時，保險機構還須切實落實這些防護要求，強化個人信息保護，從而避免因技術革新而引發的合規風險。

從研發的角度看，《2023保險科技洞察報告》分析指出，對于能夠廣泛應用的科技成果，需要前期的技術試驗，小范圍試點以及商品化應用等環節。然而我國保險科技相關研發起步時間較短，大部分科技成果還處于試驗和示范階段，為落實到大范圍應用層面，其熟化程度需要進一步加速提升。此外，實現保險科技的高效應用，需要成套技術聯合集成應用，單一的技術很難解決現階段保險業發展遇到的難題，現階段我國保險科技的發展更加偏重單一技術以及單個產品，對于全流程的綜合技術集成體系建設整體拓展能力還不足。

并且根據前文中艾瑞咨詢的報告，保險業在金融科技領域的投入規模預計將在2027年突破870億元。及前瞻產業研究院測算，中國保險機構的科技投入預計2025年將增長到955億，保險科技對資金的需求逐步擴大。

對于資金實力雄厚的大型保險公司更容易實現保險科技的轉型，資金缺乏的中小企業的保險科技發展速度則會出現阻礙。另有研究發現，保險科技的發展和財險公司經營效率呈現U型關系，這表明對保險科技投入之后，產出會有著明顯的滯后性。

對于一些中小型保險公司來說，因為投入保險科技過多會使經營效率下降，由此產生的利潤也會逐步遞減，這無疑會限制中小保險公司在保險科技上的投資額度。由此可見，保險科技發展需要大量資金投入，資金將成為保險科技發展的制約因素之一。

最后一點則是人才。數據與算法能力是數字科技的底層核心技術，也是當前數字經濟時代的核心競爭力。

根據零壹智庫不完全統計，2021年一季度，至少232家金融科技企業共提供39371個崗位，金融科技人才缺口達44386。規模較大的銀行、保險和綜合金融類公司人才缺口較大。按照企業規模劃分，招聘企業以500人至4999人、10000人及以上的大型企業為主，其中平安銀行、螞蟻集團、招商銀行、中信銀行、平安人壽、銀聯、360數科和京東科技招聘的人數皆超過千人。

而這種對科技人才的渴望程度依舊延續至今。據國際金融報報道，頭部險企在今年釋放了數千個崗位，從招聘信息來看，金融科技類崗位需求依舊旺盛。各大險企普遍設有算法、前后端開發、人工智能、大數據、信息安全、運維測試等相關崗位，部分險企甚至專門開辟了科技類崗位快速招聘通道。面對大廠的頭部效應，中小企業如何搶人是值得關注的。

有趣的是，有家保險在招股書中表示，目前，我們的研發團隊有9名員工，而致保科技的研發團隊有32名。對此有家保險也在招股書中表示募集資金用途的60%將用于研究與開發。

截止2024年4月7日晚，有家保險股價為4.98美元，發行價5美元；致保科技股價為3.4美元，發行價為4美元。雙雙破發。

特別聲明：本文出現的招股書圖片均為機翻，存在表述不嚴謹的可能，請以該公司招股書為準。