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壽險(xiǎn)業(yè)最火熱的是什么？

不是養(yǎng)老社區(qū)、不是開(kāi)門(mén)紅，更不是代理人體制機(jī)制改革。在行銷(xiāo)一線(xiàn)，最火熱的非保險(xiǎn)金信托莫屬。

在今天，保險(xiǎn)代理人言必稱(chēng)保險(xiǎn)金信托，似乎一夜之間，保險(xiǎn)銷(xiāo)售找到了可解決客戶(hù)所有問(wèn)題的法寶，而信托業(yè)則藉此找到了轉(zhuǎn)型發(fā)展的救命稻草。

當(dāng)然，實(shí)事求是地講，于消費(fèi)者而言，保險(xiǎn)金信托的出現(xiàn)，確在一定程度上滿(mǎn)足了高凈值客戶(hù)尤其是中產(chǎn)客戶(hù)財(cái)富傳承的迫切需求，對(duì)于促進(jìn)信托和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展的好處顯而易見(jiàn)。

但對(duì)于爆火于保險(xiǎn)和信托回歸本業(yè)，野蠻式生長(zhǎng)無(wú)法繼續(xù)背景下的保險(xiǎn)金信托，其是否具備挽救信托和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展于水火的潛力，仍有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

01 什么是保險(xiǎn)金信托？

目前我國(guó)法律法規(guī)對(duì)此尚未有明確界定，實(shí)務(wù)中比較通行的表述多引自中信信托于2019年發(fā)布的《保險(xiǎn)金信托服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)》中的定義：

“保險(xiǎn)金信托是家族財(cái)富管理服務(wù)的一種，是保險(xiǎn)投保人以財(cái)富的保護(hù)和傳承為目的，以人壽保險(xiǎn)合同的權(quán)益和資金為信托財(cái)產(chǎn)，一旦發(fā)生保險(xiǎn)利益給付時(shí)，保險(xiǎn)公司會(huì)直接將資金交付于信托公司，信托公司根據(jù)與委托人（保險(xiǎn)投保人）簽訂的信托合同管理、運(yùn)用、分配資金，實(shí)現(xiàn)對(duì)其意志的延續(xù)和履行?！北M管被業(yè)內(nèi)認(rèn)可的定義出現(xiàn)距今不足4年，但早在2014年，我國(guó)內(nèi)地首單保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品便已由中信集團(tuán)金融板塊旗下的中信信托和中信保誠(chéng)人壽于2014年5月聯(lián)合推出。彼時(shí)，該產(chǎn)品定位為國(guó)內(nèi)首款高端定制產(chǎn)品，包含信誠(chéng)“托富未來(lái)”終身壽險(xiǎn)以及兼具資產(chǎn)管理和事務(wù)管理功能的保險(xiǎn)金信托。

只是，在信托業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)正在高速狂奔的那個(gè)時(shí)代，兩個(gè)行業(yè)的主體均未對(duì)此類(lèi)短期內(nèi)難見(jiàn)效益的業(yè)務(wù)模式給予過(guò)多關(guān)注，且就消費(fèi)者而言，相比于更重視資產(chǎn)傳承的保險(xiǎn)金信托，投資于肉眼可見(jiàn)的高息高回報(bào)理財(cái)或類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品顯然更有價(jià)值。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2014年至2017年的四年間，保險(xiǎn)金信托客戶(hù)數(shù)分別為十位、近百位、五百位、千位，增幅可觀。但相對(duì)于海量的保險(xiǎn)客戶(hù)而言，卻可忽略不計(jì)。

近三年來(lái)，多點(diǎn)散發(fā)的疫情、全球政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素增多等風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)疊加，高凈值人群甚至中產(chǎn)群體對(duì)財(cái)富傳承、債務(wù)隔離等方面的關(guān)注和需求持續(xù)走強(qiáng)。作為兼具保險(xiǎn)與信托雙重功能的新型財(cái)富傳承工具，保險(xiǎn)金信托實(shí)現(xiàn)了高速發(fā)展。

《中國(guó)保險(xiǎn)金信托可持續(xù)發(fā)展之道-渠道深度洞察報(bào)告》（2021年）數(shù)據(jù)顯示，截止2021年6月，我國(guó)已有保險(xiǎn)金信托2950個(gè)，規(guī)模約63.03億元。

自2022年5月市場(chǎng)爆出人保壽險(xiǎn)與中誠(chéng)信托聯(lián)手簽下億元保費(fèi)規(guī)模的保險(xiǎn)金信托大單以來(lái)，目前更是已有多個(gè)規(guī)模過(guò)億的保險(xiǎn)金信托落地，各家機(jī)構(gòu)推出的保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品亦在持續(xù)迭代。

02 銀行、保險(xiǎn)、信托三方托舉起的明星

保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)的爆火，保險(xiǎn)業(yè)、信托業(yè)以及銀行業(yè)均功不可沒(méi)。

當(dāng)然，在這其中，最有動(dòng)力的當(dāng)屬信托業(yè)。

2020年，《信托公司資金信托管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）面世，其旨在壓縮“通道”或“影子銀行”等信托業(yè)的“傳統(tǒng)”業(yè)務(wù)規(guī)模，力促其盡快“回歸本源”，開(kāi)展財(cái)富管理、實(shí)業(yè)投資等服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正信托業(yè)務(wù)。

但對(duì)于習(xí)慣了“快速吃肉”的信托業(yè)而言，轉(zhuǎn)型的難度可想而知，盡管不少信托公司通過(guò)各種路徑試水創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但鑒于信托業(yè)固有的客戶(hù)資源及渠道有限、投研能力不足等問(wèn)題，轉(zhuǎn)型遲遲未有進(jìn)展。

在此背景下，既可收取信托業(yè)務(wù)設(shè)立費(fèi)，又可通過(guò)業(yè)務(wù)迭代快速獲取資金的保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)瞬間成為信托業(yè)各主體的必爭(zhēng)之地。

對(duì)于銀行而言，隨著《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)：資管新規(guī)）的逐漸落地，作為銀行重要中間業(yè)務(wù)收入的傳統(tǒng)剛兌型理財(cái)產(chǎn)品逐漸退出歷史舞臺(tái)，但高凈值客戶(hù)的財(cái)富管理需求以及中產(chǎn)客戶(hù)的留存壓力卻并未減少。

在此背景下，提升中間業(yè)務(wù)收入，留存客戶(hù)，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力等等都需要銀行開(kāi)辟新的財(cái)富管理工具，而融合了保險(xiǎn)與信托的保險(xiǎn)金信托無(wú)疑是當(dāng)下較好的方式之一。

畢竟，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)均可帶來(lái)中間業(yè)務(wù)收入，而裝入信托資產(chǎn)的資金亦需要托管與投顧，一筆業(yè)務(wù)，三重收益，且可體現(xiàn)其服務(wù)客戶(hù)的能力，銀行的意愿自然高漲。

對(duì)于保險(xiǎn)而言，作為與經(jīng)濟(jì)周期高度同頻共振的行業(yè)，其對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)顯然更為敏感，近年來(lái)，在內(nèi)外多重因素的影響下，個(gè)人代理人渠道業(yè)績(jī)持續(xù)走弱，銀保經(jīng)代等渠道雖可通過(guò)費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)快速獲取保費(fèi)，但業(yè)務(wù)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)均存在諸多不足，傳統(tǒng)的營(yíng)銷(xiāo)方式已難以滿(mǎn)足保險(xiǎn)業(yè)自身穩(wěn)健發(fā)展的需求。

但不可否認(rèn)的是，在整體形勢(shì)趨于被動(dòng)的背景下，保險(xiǎn)卻有其獨(dú)特價(jià)值——財(cái)富管理領(lǐng)域的保值增值和財(cái)富傳承功能。但囿于現(xiàn)有法律法規(guī)的限制（比如，受益人的范圍限制等），單獨(dú)的保單架構(gòu)已越來(lái)越難以滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)財(cái)富傳承的需求（比如，二婚家庭夫妻對(duì)一婚子女的照顧等），而可延長(zhǎng)財(cái)富管理鏈條、拓展財(cái)富管理領(lǐng)域、延展受益人范圍的信托，則成為保險(xiǎn)展業(yè)過(guò)程中的強(qiáng)有力助手。

整體而言，盡管現(xiàn)行的法律法規(guī)對(duì)于保險(xiǎn)金信托并無(wú)明確的規(guī)范或認(rèn)可，某種程度上甚至可能被認(rèn)為是打擦邊球，典型的如，很多時(shí)候會(huì)被認(rèn)為是變相突破家族信托的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，但在三大金融行業(yè)的合力推動(dòng)下，保險(xiǎn)金信托仍得以在監(jiān)管真空地帶得到了蓬勃發(fā)展。

03 他山之石：美日臺(tái)保險(xiǎn)金信托——皆為傳承，模式無(wú)實(shí)質(zhì)差異

1886年，英國(guó)推出第一款保險(xiǎn)金信托產(chǎn)品“信托安全保險(xiǎn)”，運(yùn)用信托及保險(xiǎn)來(lái)規(guī)避家族的傳承風(fēng)險(xiǎn)。

隨著保險(xiǎn)制度和信托制度的全球化傳播，美國(guó)、日本以及我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)紛紛開(kāi)展保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)實(shí)踐。盡管起源于英國(guó)，但保險(xiǎn)金信托模式的繁榮卻在美國(guó)。

當(dāng)前，全球范圍內(nèi)保險(xiǎn)金信托的主要業(yè)務(wù)模式包括美國(guó)的不可撤銷(xiāo)人壽保險(xiǎn)信托、日本的生命保險(xiǎn)信托以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)保險(xiǎn)金信托。

雖然名稱(chēng)各異，但大都以壽險(xiǎn)為主要保險(xiǎn)品種，核心功能亦在于彌補(bǔ)保險(xiǎn)金賠付后分配與管理的短板，通過(guò)運(yùn)用信托制度優(yōu)勢(shì)對(duì)保險(xiǎn)金進(jìn)行有效管理及靈活分配，以更好地實(shí)現(xiàn)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)隔離及財(cái)富傳承等需求。

差異性則主要體現(xiàn)在保險(xiǎn)合同與信托合同訂立的先后順序，以及投保人或受益人向信托受托人轉(zhuǎn)移保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)方式的不同。

1. 美國(guó)——萬(wàn)變不離其宗，保險(xiǎn)金信托只為避稅

作為當(dāng)前世界上保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)最發(fā)達(dá)的國(guó)家，美國(guó)的保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)主要表現(xiàn)為兩種模式：保險(xiǎn)設(shè)立在先，以保單及保單所有權(quán)設(shè)立信托；以及先設(shè)立信托，由信托直接去購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。

盡管從流程及實(shí)踐路徑看，二者有諸多不同，但就其核心作用而言，則并無(wú)二致，皆為規(guī)避納稅負(fù)擔(dān)。

在美國(guó)現(xiàn)行稅收制度下，有兩種特定情形保險(xiǎn)金會(huì)被視為被保險(xiǎn)人的遺產(chǎn)，從而在被保險(xiǎn)人去世時(shí)被征收遺產(chǎn)稅：

一是保單所有權(quán)人（投保人）與被保險(xiǎn)人為同一人的情形；二是被保險(xiǎn)人在保單項(xiàng)下享有變更受益人、退保權(quán)等附屬權(quán)利。

基于此，其保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)邏輯均起始于此。即如委托人已持有大額人壽保單，則委托人另行設(shè)立信托，由委托人將保單及保單所有權(quán)轉(zhuǎn)移至信托，由信托作為保單的所有權(quán)人實(shí)際持有保單項(xiàng)下的所有權(quán)益，信托據(jù)此行使所有權(quán)人權(quán)利，將保單受益人變更為信托本身。該變更完成之后，保單的所有權(quán)人及受益人均變成信托產(chǎn)品，原所有權(quán)人只作為被保險(xiǎn)人，從而實(shí)現(xiàn)了保單所有權(quán)人與被保險(xiǎn)人的分離。

此外，為了避免被認(rèn)定為被保險(xiǎn)人仍對(duì)保單有實(shí)際控制權(quán)利，該信托通常為“不可撤銷(xiāo)保險(xiǎn)金信托”，從而使信托受托人對(duì)保險(xiǎn)金的受益權(quán)成為一種確定的、不可撤銷(xiāo)的權(quán)益，進(jìn)而使保單從被保險(xiǎn)人的納稅遺產(chǎn)中剝離出，最終實(shí)現(xiàn)避稅之目的。

但鑒于前述模式實(shí)踐操作較為繁瑣，通常只被用于已持有大額保單的委托人。除此之外，則是由委托人與信托公司先訂立信托合同，再用信托資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，且由信托受托人完全享有保單權(quán)益，即“信托驅(qū)動(dòng)保險(xiǎn)模式”。

2. 日本——無(wú)法避稅，只為照顧想要照顧的人

日本的保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)屬于典型的“保險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)信托模式”，其產(chǎn)品具體類(lèi)型以保險(xiǎn)金受益權(quán)信托居多。

以日本市場(chǎng)份額最大的人壽保險(xiǎn)信托產(chǎn)品“支援安心生活的信托”為例，該產(chǎn)品保單的投保人兼受益人作為信托委托人，將保險(xiǎn)金受益權(quán)作為信托財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓予信托受托人，在期滿(mǎn)或發(fā)生保險(xiǎn)事故后，由信托受托人受領(lǐng)賠償金并按信托合同的約定進(jìn)行管理運(yùn)用，向信托受益人（主要為投保人的子女）分配，此時(shí)信托財(cái)產(chǎn)由保險(xiǎn)金受益權(quán)變?yōu)楸ｋU(xiǎn)賠償金。

但日本與美國(guó)不同的是，在日本，保險(xiǎn)金信托亦難以規(guī)避遺產(chǎn)稅，因此保險(xiǎn)金信托的設(shè)立較少考慮納務(wù)籌劃。

其主要目的是用于照顧未成年子女或其他需要照顧的家族成員，防止該等家族成員雖一次性獲得了大額保險(xiǎn)金的賠付，但因缺乏財(cái)務(wù)管理能力，無(wú)法實(shí)行良好管理、規(guī)劃這筆錢(qián)財(cái)而導(dǎo)致生活依然無(wú)法得到保障。

3. 中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)——自益信托（保險(xiǎn)受益人與信托受益人保持必須一致）

我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的保險(xiǎn)信托業(yè)務(wù)模式主要是保險(xiǎn)金自益信托，即受益人將保險(xiǎn)金轉(zhuǎn)讓給信托機(jī)構(gòu)，由信托機(jī)構(gòu)按信托合同約定對(duì)保險(xiǎn)金進(jìn)行管理、運(yùn)用及分配。

根據(jù)臺(tái)灣地區(qū)的《遺產(chǎn)及贈(zèng)與稅法》第5-1條規(guī)定，如果信托的委托人與受益人不一致的，信托受益人在獲得信托利益時(shí)須繳納贈(zèng)與稅。同時(shí)，根據(jù)臺(tái)灣地區(qū)《保險(xiǎn)法》第138-2條規(guī)定，以身故或殘疾保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)設(shè)立保險(xiǎn)金信托時(shí)，投保人必須和被保險(xiǎn)人是同一人，且信托受益人只能由保單受益人擔(dān)任。

因此，臺(tái)灣地區(qū)的人壽保險(xiǎn)信托業(yè)務(wù)模式為保險(xiǎn)受益人作為信托委托人，同時(shí)保險(xiǎn)受益人亦為信托受益人的自益型信托。

其操作模式為：投保人（被保險(xiǎn)人）首先應(yīng)購(gòu)買(mǎi)一份人壽保險(xiǎn)，然后在銀行開(kāi)立信托賬戶(hù)，子女（保險(xiǎn)受益人）作為信托委托人和受益人與銀行簽訂一自益型人壽保險(xiǎn)信托協(xié)議，且須明確約定投保人放棄變更保險(xiǎn)受益人。當(dāng)發(fā)生保險(xiǎn)事故或保險(xiǎn)期屆滿(mǎn)，保險(xiǎn)公司經(jīng)保險(xiǎn)受益人申請(qǐng)把保險(xiǎn)賠償金交付給受托機(jī)構(gòu)，由受托機(jī)構(gòu)按信托文件的約定進(jìn)行管理、運(yùn)用。

簡(jiǎn)言之，父母以自己為被保險(xiǎn)人，以子女為保險(xiǎn)受益人購(gòu)買(mǎi)人壽保險(xiǎn)，再以子女名義設(shè)定保險(xiǎn)金信托，子女同時(shí)為信托的受益人。

當(dāng)然，就目的而言，其與日本較為類(lèi)似，因其亦無(wú)法實(shí)現(xiàn)避稅之目的，故基本只能用于照顧未成年子女以及其他需要特殊照顧的家族成員。

也正是由于其操作模式較為僵化，靈活性不足，整體發(fā)展不及美日兩國(guó)。

04 我國(guó)保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)實(shí)踐，中產(chǎn)盛行1.0模式，高凈值人群已邁向3.0時(shí)代

保險(xiǎn)金信托模式的迭代速度某種程度上甚至超過(guò)了保險(xiǎn)業(yè)的反應(yīng)速度。而在保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)的倒逼過(guò)程中，保險(xiǎn)業(yè)亦努力構(gòu)建著新的保險(xiǎn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)邏輯。

這就是市場(chǎng)的力量。

從最開(kāi)始的僅將受益人變更為信托公司的1.0模式，到投保人和受益人均變更為信托公司的2.0模式，再到客戶(hù)將現(xiàn)金資產(chǎn)直接裝入信托資產(chǎn)，由信托資產(chǎn)直接投保且作為受益人的3.0模式，三大步的跨越僅僅用了不到五年的時(shí)間，甚至很多保險(xiǎn)公司可對(duì)應(yīng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品尚未完成開(kāi)發(fā)報(bào)備。

對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，其傳統(tǒng)意義上的保險(xiǎn)產(chǎn)品投保人為“自然人”，并不包括信托公司這類(lèi)“法人”，因此，1.0模式下大部分保險(xiǎn)公司無(wú)須重新研發(fā)產(chǎn)品，即可完成業(yè)務(wù)對(duì)接，但當(dāng)業(yè)務(wù)演進(jìn)于2.0模式時(shí)，投保人卻需變更為信托公司這類(lèi)“法人”機(jī)構(gòu)，因此，其需盡快完成保險(xiǎn)產(chǎn)品投保人從“自然人”到“人”的過(guò)渡。

在這一過(guò)程中，監(jiān)管開(kāi)放的“容錯(cuò)”姿態(tài)起到了較好的促進(jìn)作用。近兩年監(jiān)管備案產(chǎn)品中可以“法人”投保的產(chǎn)品越來(lái)越多，盡管某種程度上這可能突破了《保險(xiǎn)法》上“保險(xiǎn)利益”的相關(guān)規(guī)定，但卻極大地促進(jìn)了行業(yè)的發(fā)展。

1. 保險(xiǎn)金信托1.0模式

在1.0業(yè)務(wù)模式下，委托人向保險(xiǎn)公司投保，將其持有的保單受益權(quán)或保險(xiǎn)金（年金險(xiǎn)）作為信托財(cái)產(chǎn)委托給信托公司設(shè)立信托。經(jīng)被保險(xiǎn)人同意，將保單受益人變更為信托公司，當(dāng)保單觸發(fā)賠付責(zé)任后，保險(xiǎn)公司直接將保險(xiǎn)金賠付給信托公司。信托公司作為受托人，按照信托合同中約定管理和運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)（保險(xiǎn)金），向受益人進(jìn)行分配信托收益。

該模式最引人關(guān)注的是，其打破了銀監(jiān)會(huì)在《信托部關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（下稱(chēng)：《通知》）明確的家族信托設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)。

根據(jù)《通知》，“家族信托財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬(wàn)元”，但當(dāng)保險(xiǎn)金可以注入信托資產(chǎn)后，保險(xiǎn)的杠桿作用得到了無(wú)限放大，典型的如，定額終身壽險(xiǎn)，千萬(wàn)保額或許只需要50萬(wàn)元的保費(fèi)。

換言之，這一小步邁出了信托的一大步。

2. 保險(xiǎn)金信托2.0模式

在2.0模式項(xiàng)下，委托人作為投保人購(gòu)買(mǎi)保單后，經(jīng)過(guò)被保險(xiǎn)人同意，將保單投保人、保險(xiǎn)受益人均變更為信托公司。委托人將現(xiàn)金等資產(chǎn)裝入信托專(zhuān)戶(hù)，保單存續(xù)期內(nèi)，由信托公司作為投保人使用信托財(cái)產(chǎn)繳納后續(xù)保費(fèi)。信托公司作為保險(xiǎn)受益人在獲得賠付的保險(xiǎn)金后，按照信托合同約定對(duì)其進(jìn)行管理和分配。由于投保人變更為信托公司，避免了委托人作為投保人可能產(chǎn)生因身故、離婚導(dǎo)致的財(cái)產(chǎn)分割，或因債務(wù)導(dǎo)致的被強(qiáng)制執(zhí)行保單現(xiàn)金價(jià)值，以及委托人未及時(shí)交付保費(fèi)被退保等情況，滿(mǎn)足更多高凈值客戶(hù)的資產(chǎn)保全與傳承的需求。

公開(kāi)報(bào)道顯示，這一模式最早可追溯到2019年，彼時(shí)，信美相互與中航信托合作首單保險(xiǎn)金信托，在該保險(xiǎn)金信托中，愛(ài)心人士為8歲的小諾捐贈(zèng)了一筆善款并為其投保信美相互的教育金保險(xiǎn)，中航信托同時(shí)作為投保人和受益人，實(shí)現(xiàn)保單與委托人（原投保人）債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隔離。

3. 保險(xiǎn)金信托3.0模式

在3.0模式下，信托公司直接作為保單投保人及保險(xiǎn)受益人。委托人以其自有資金設(shè)立家族信托，指令信托公司作為投保人，使用信托資金為被保險(xiǎn)人購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、交納保費(fèi)，同時(shí)指令信托公司作為唯一的保險(xiǎn)金受益人。信托公司按照信托合同約定，管理運(yùn)作委托人交付的信托資金，以及未來(lái)保險(xiǎn)公司理賠的保險(xiǎn)金，并向信托受益人分配信托收益。該模式使得保險(xiǎn)成為信托財(cái)產(chǎn)資產(chǎn)配置的組成部分，進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)金信托在實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理方面的作用。

當(dāng)然，這種模式的利弊表現(xiàn)更為明顯。

弊端在于，其無(wú)法利用保險(xiǎn)的杠桿功能，根據(jù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定（前述《通知》），其首先要注入1000萬(wàn)元以上現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)入家庭信托而不能借用保險(xiǎn)的杠桿作用；好處則是借由信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，實(shí)現(xiàn)委托人債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

換言之，目前的3.0模式僅適用于高凈值人群。

當(dāng)然，除前述3類(lèi)模式外，信托公司在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式上亦創(chuàng)新推出“家庭保單”“保險(xiǎn)金信托+遺囑”“保險(xiǎn)金信托+養(yǎng)老”“保險(xiǎn)金信托+慈善”等多種保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)類(lèi)型，只是鑒于場(chǎng)景的特殊性，在一線(xiàn)保險(xiǎn)營(yíng)銷(xiāo)中應(yīng)用較少。

05 保險(xiǎn)金信托功能及優(yōu)勢(shì)

目前，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，融合了保險(xiǎn)杠桿功能和信托債務(wù)隔離、受益人范圍拓展功能的保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)具有“1+1>2”的價(jià)值。認(rèn)為其可以更好地發(fā)揮保險(xiǎn)的確定性與信托的靈活性制度優(yōu)勢(shì)，為私人財(cái)富傳承多樣化需求提供了工具和方案。

1. 保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)之鎖定收益及金融杠桿

建立一個(gè)安全且能長(zhǎng)期持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流是財(cái)富規(guī)劃中不可或缺的內(nèi)容，相較于資產(chǎn)增值，資產(chǎn)安全更為重要，而具有收益鎖定功能的保險(xiǎn)則成為財(cái)富規(guī)劃方案中最重要的一個(gè)工具。

典型的如增額終身壽險(xiǎn)，除3.5%逐年遞增的保險(xiǎn)金額外，觀察其現(xiàn)金價(jià)值表亦保持了接近3.5%的增長(zhǎng)，同時(shí)，鑒于其分期繳費(fèi)的特點(diǎn)，每年的繳費(fèi)壓力不大最終可獲得千萬(wàn)保額，特殊情況下（比如，保單中約定的保費(fèi)豁免功能）即使其未足額繳納保費(fèi)，亦可獲得高額保額。

而對(duì)于定額終身壽險(xiǎn)而言，即使僅交付第1年保費(fèi)，合同生效后被保險(xiǎn)人身故，保險(xiǎn)公司依然賠付高額保險(xiǎn)金。

就信托產(chǎn)品而言，雖然受托人能夠通過(guò)其資管能力為信托資產(chǎn)保值增值，但其依然存在運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，而根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》（資管新規(guī)）“賣(mài)者盡責(zé)，買(mǎi)者自負(fù)”相關(guān)要求，信托公司對(duì)其產(chǎn)品收益并不具有“剛性?xún)陡丁钡牧x務(wù)和能力。

對(duì)此，新華信托宣告進(jìn)入破產(chǎn)程序消息值得關(guān)注。

2. 保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)之降低門(mén)檻

相比家族信托動(dòng)輒千萬(wàn)元準(zhǔn)入門(mén)檻，保險(xiǎn)金信托以保單的保額/保費(fèi)作為設(shè)立門(mén)檻，采用“首付+分期”模式，降低了設(shè)立信托的起步門(mén)檻，受到中產(chǎn)家庭的關(guān)注。

根據(jù)《信托部關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》（信托函[2018]37號(hào)，下稱(chēng)“37號(hào)文”），家族信托財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬(wàn)元，實(shí)踐中要實(shí)現(xiàn)私人定制的家族信托門(mén)檻更高。

單就保險(xiǎn)金信托而言，《信托法》及監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒(méi)有規(guī)定嚴(yán)格的設(shè)立門(mén)檻。實(shí)務(wù)中信托公司出于管理成本考慮，一般要求保險(xiǎn)金信托的準(zhǔn)入門(mén)檻達(dá)到100萬(wàn)即可設(shè)立，且是以終身壽險(xiǎn)的總保額（按照1：150的杠桿比例，實(shí)繳保費(fèi)可能會(huì)非常低）或年金保險(xiǎn)交付的目標(biāo)保費(fèi)計(jì)算，且鑒于保費(fèi)的分期特性，更進(jìn)一步變相降低了保險(xiǎn)金信托的設(shè)立門(mén)檻。

此外，高凈值客戶(hù)一般已配置多份不同險(xiǎn)種的保單，將其中年金保單或終身壽險(xiǎn)保單直接對(duì)接信托，或通過(guò)將家庭多個(gè)現(xiàn)有保單組合、增加保單保額方式設(shè)立保險(xiǎn)金信托，既可以為客戶(hù)提前做出資產(chǎn)保護(hù)隔離安排，也為未來(lái)的財(cái)富傳承籌劃留下空間。

3. 信托優(yōu)勢(shì)之風(fēng)險(xiǎn)隔離

人壽保險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利可分為現(xiàn)金價(jià)值、身故保險(xiǎn)金、生存保險(xiǎn)金（年金）。根據(jù)浙江、上海等地法院相關(guān)規(guī)定，以及最高人民法院（2020）最高法執(zhí)復(fù)71號(hào)等典型判例裁決，實(shí)務(wù)中認(rèn)為法院有權(quán)凍結(jié)、扣劃被執(zhí)行人所購(gòu)買(mǎi)的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的財(cái)產(chǎn)性利益。

因此，鑒于保單現(xiàn)金價(jià)值歸屬于投保人，如投保人出現(xiàn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離效果則會(huì)被挑戰(zhàn)，保險(xiǎn)受益人的利益也無(wú)法得到保障。

而根據(jù)《信托法》第十五條、第十六條及《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（法〔2019〕254號(hào)）第九十五條等相關(guān)規(guī)定，在信托設(shè)立后，信托財(cái)產(chǎn)即與委托人、受托人及受益人的其他資產(chǎn)相區(qū)別，若委托人遭遇破產(chǎn)，除設(shè)立信托前其債權(quán)人已對(duì)信托財(cái)產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利外，債權(quán)人不能主張對(duì)信托財(cái)產(chǎn)強(qiáng)制執(zhí)行。

因此，保險(xiǎn)金信托基于信托財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性和資產(chǎn)隔離功能，作為“債務(wù)防火墻”更能充分保障信托當(dāng)事人的利益。

在保險(xiǎn)金信托的交易結(jié)構(gòu)中，保險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)性利益以保險(xiǎn)賠款的形式給付指定的受益人，財(cái)產(chǎn)權(quán)合法地在投保人和受益人之間發(fā)生轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)金進(jìn)入信托賬戶(hù)后，保險(xiǎn)金的名義所有權(quán)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，可以實(shí)現(xiàn)理賠后保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)與委托人責(zé)任財(cái)產(chǎn)的隔離。實(shí)務(wù)中可以為企業(yè)家客戶(hù)防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)波及家庭資產(chǎn)，以及防范婚姻財(cái)產(chǎn)混同等問(wèn)題提供解決方案。

需要提示的是，法院在案件執(zhí)行過(guò)程中一般通過(guò)網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控系統(tǒng)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)起財(cái)產(chǎn)查詢(xún)通知，實(shí)務(wù)中有些地區(qū)投保人、被保險(xiǎn)人、受益人中有一個(gè)是被執(zhí)行人，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都會(huì)反饋相應(yīng)的信息。因而如需實(shí)現(xiàn)理賠前保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)與委托人責(zé)任財(cái)產(chǎn)的隔離，將需要在前述基礎(chǔ)上在合適時(shí)間將投保人進(jìn)行變更。

4. 信托優(yōu)勢(shì)之靈活分配，防止揮霍

相比人壽保險(xiǎn)金一次性領(lǐng)取和身故受益人的設(shè)定，保險(xiǎn)金信托可以有更為靈活及個(gè)性化的收益分配方案，可以根據(jù)委托人、受益人的實(shí)際需求按時(shí)間、按事件、按條件分配，讓保險(xiǎn)金信托在法律框架內(nèi)具有更加強(qiáng)大的傳承功能。

在照顧未成年子女、防止揮霍、隔代傳承等方面，均可以通過(guò)信托文件定制傳承分配方案，以實(shí)現(xiàn)委托人的意愿。

同時(shí)相較于家族信托，保險(xiǎn)金信托的受益人安排也更為靈活。根據(jù)37號(hào)文家族信托受益人應(yīng)包括委托人在內(nèi)的家庭成員，但委托人不得為唯一受益人。

但鑒于法律法規(guī)的不完善，目前保險(xiǎn)金信托仍不受此規(guī)定約束，分配方案設(shè)計(jì)相較家族信托更為自由。比如對(duì)于獨(dú)身不婚等群體來(lái)說(shuō)，受益人范圍的拓展更能實(shí)現(xiàn)其關(guān)愛(ài)照顧身邊重要人士需求。

5. 稅收籌劃

合理避稅是人壽保險(xiǎn)信托在境外市場(chǎng)廣受歡迎的重要因素。盡管我國(guó)目前還沒(méi)有開(kāi)征遺產(chǎn)稅、贈(zèng)與稅等稅種，但未雨綢繆，提前合理規(guī)劃財(cái)產(chǎn)傳承依然是私人財(cái)富管理領(lǐng)域值得關(guān)注的重要事項(xiàng)。保險(xiǎn)金信托可以結(jié)合保險(xiǎn)和信托在稅務(wù)籌劃方面的優(yōu)勢(shì)，從多個(gè)維度進(jìn)行合理籌劃。

一是遞延納稅。目前，我國(guó)稅收相關(guān)法律法規(guī)并沒(méi)有對(duì)信托收益稅收做出明文規(guī)定，實(shí)務(wù)中信托公司不進(jìn)行代扣代繳，而是由信托受益人就其各自所得按照有關(guān)法律規(guī)定自行承擔(dān)相關(guān)稅費(fèi)。通過(guò)信托分配條款的靈活定制，避免將保險(xiǎn)理賠款一次性發(fā)放給保單受益人，信托公司可以根據(jù)信托受益人當(dāng)時(shí)其他收入的金額，靈活安排信托資產(chǎn)及其收益的分配時(shí)點(diǎn)，避免適用較高的稅率，實(shí)現(xiàn)遞延納稅。

但需要提醒注意的是，根據(jù)我國(guó)《個(gè)人所得稅法》第四條第（五）款，包括人壽保險(xiǎn)賠款在內(nèi)的保險(xiǎn)賠款免交個(gè)人所得稅，而目前保險(xiǎn)金信托受益人在收到信托利益時(shí)是否免征個(gè)人所得稅尚無(wú)明確規(guī)定。

二是稅收優(yōu)惠政策。一旦遺產(chǎn)稅開(kāi)征，我國(guó)高凈值家庭的財(cái)富傳承將面對(duì)沉重的稅務(wù)負(fù)擔(dān)?！侗ｋU(xiǎn)法》第四十二條規(guī)定屬于被保險(xiǎn)人遺產(chǎn)三種情形，除此之外，在受益人指定明確且沒(méi)有喪失或放棄受益權(quán)的情況下，保險(xiǎn)金并不會(huì)成為被保險(xiǎn)人的遺產(chǎn)，因此不屬于遺產(chǎn)稅征收范圍。在保險(xiǎn)金信托中，保險(xiǎn)金及其未來(lái)增值的部分在分配時(shí)不屬于委托人的遺產(chǎn)，因此從資產(chǎn)性質(zhì)角度應(yīng)被征收遺產(chǎn)稅可能性不大。

此外，現(xiàn)階段包括美國(guó)、日本、韓國(guó)等在內(nèi)的多數(shù)國(guó)家采用的都是開(kāi)征遺產(chǎn)稅的同時(shí)開(kāi)征贈(zèng)與稅的模式。以美國(guó)為例，高凈值人士將其相應(yīng)免稅額度內(nèi)的資金贈(zèng)與信托公司用于交付保費(fèi)，待日后保險(xiǎn)理賠事由發(fā)生，理賠金成為信托資產(chǎn)時(shí)，信托利益將按照信托合同約定直接分配給信托受益人且不涉及任何贈(zèng)與稅的問(wèn)題。

06 保險(xiǎn)金信托需重點(diǎn)關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及防范措施

1. 保險(xiǎn)合同可能因法定情形歸于無(wú)效而導(dǎo)致信托無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)

1）因不具備保險(xiǎn)利益導(dǎo)致合同無(wú)效

《保險(xiǎn)法》第31條規(guī)定：“投保人對(duì)下列人員具有保險(xiǎn)利益：（一）本人；（二）配偶、子女、父母；（三）前項(xiàng)以外與投保人有撫養(yǎng)、贍養(yǎng)或者扶養(yǎng)關(guān)系的家庭其他成員、近親屬；（四）與投保人有勞動(dòng)關(guān)系的勞動(dòng)者。除前款規(guī)定外，被保險(xiǎn)人同意投保人為其訂立合同的，視為投保人對(duì)被保險(xiǎn)人具有保險(xiǎn)利益。訂立合同時(shí)，投保人對(duì)被保險(xiǎn)人不具有保險(xiǎn)利益的，合同無(wú)效?！?

因此，若合同訂立時(shí)，被保險(xiǎn)人非投保人本人，且投保人對(duì)被保險(xiǎn)人不具有保險(xiǎn)利益的，則保險(xiǎn)合同無(wú)效，進(jìn)而可能導(dǎo)致信托終止。

實(shí)務(wù)中，對(duì)于保險(xiǎn)利益的審查屬于保險(xiǎn)人義務(wù)。保險(xiǎn)公司應(yīng)在承保前核實(shí)投保人與被保險(xiǎn)人之間存在保險(xiǎn)利益，如果保險(xiǎn)公司不能提供此種證明材料，法院可能會(huì)認(rèn)定保險(xiǎn)公司沒(méi)有履行該核實(shí)義務(wù)，從而要求保險(xiǎn)公司承擔(dān)一些不利的法律后果。

因此，保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)實(shí)踐中，應(yīng)當(dāng)注意投保人與被保險(xiǎn)人是否屬于直系親屬，并注意審核證明資料。若被保險(xiǎn)人非投保人直系親屬時(shí)，應(yīng)要求投保人簽署保險(xiǎn)合同之前取得被保險(xiǎn)人承諾同意的書(shū)面同意文件。此外，保險(xiǎn)公司和信托公司的《合作協(xié)議》中可明確要求對(duì)被保險(xiǎn)人的范圍進(jìn)行限制，如僅限于投保人本人或父母、子女之間，以降低審查難度。

2）因被保險(xiǎn)人為無(wú)民事行為能力人導(dǎo)致合同無(wú)效

《保險(xiǎn)法》第三十三條規(guī)定：“投保人不得為無(wú)民事行為能力人投保以死亡為給付保險(xiǎn)金條件的人身保險(xiǎn)，保險(xiǎn)人也不得承保。父母為其未成年子女投保的人身保險(xiǎn)，不受前款規(guī)定限制。但是，因被保險(xiǎn)人死亡給付的保險(xiǎn)金總和不得超過(guò)國(guó)務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的限額?！?

即無(wú)民事行為能力人不能作為以死亡為給付保險(xiǎn)金保險(xiǎn)合同中的被保險(xiǎn)人，保險(xiǎn)公司亦不得承保，否則保險(xiǎn)合同無(wú)效。另外，父母為未成年子女投保的以死亡保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)金額總和不得超過(guò)國(guó)務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的限額。

實(shí)務(wù)中，被保險(xiǎn)人不得為無(wú)民事行為能力人主要指被確定為無(wú)民事能力、無(wú)法辨別自己的行為的精神病人，即使是該精神病人的父母作為投保人亦不允許，法定的例外情況僅限于未成年子女這一無(wú)民事行為能力人之情形。

因此，就信托公司而言，為防止該類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，可以在簽署信托合同之前要求委托人對(duì)被保險(xiǎn)人的情況予以說(shuō)明并提供相應(yīng)證明材料，并將被保險(xiǎn)人情況不違反該條約定作為委托人的陳述與保證，增加委托人的違約成本。

3）因保險(xiǎn)金額未經(jīng)被保險(xiǎn)人認(rèn)可導(dǎo)致合同無(wú)效

《保險(xiǎn)法》第34條規(guī)定：“以死亡為給付保險(xiǎn)金條件的合同，未經(jīng)被保險(xiǎn)人同意并認(rèn)可保險(xiǎn)金額的，合同無(wú)效。按照以死亡為給付保險(xiǎn)金條件的合同所簽發(fā)的保險(xiǎn)單，未經(jīng)被保險(xiǎn)人書(shū)面同意，不得轉(zhuǎn)讓或者質(zhì)押。父母為其未成年子女投保的人身保險(xiǎn)，不受本條第一款規(guī)定限制?！?

因此，除父母為其未成年子女投保的人身保險(xiǎn)外，以死亡為給付保險(xiǎn)金條件的保險(xiǎn)合同，未經(jīng)被保險(xiǎn)人同意并認(rèn)可保險(xiǎn)金額的，合同無(wú)效。

實(shí)務(wù)中，被保險(xiǎn)人可以采取書(shū)面形式、口頭形式或者其他形式來(lái)進(jìn)行金額確認(rèn)，該等確認(rèn)可以在合同訂立時(shí)作出，也可以在合同訂立后追認(rèn)。但從審慎經(jīng)營(yíng)、避免事后糾紛角度的出發(fā)，在保險(xiǎn)合同簽署前，應(yīng)取得被保險(xiǎn)人的同意并確認(rèn)投保及金額的書(shū)面文件。

2. 保險(xiǎn)合同被解除而導(dǎo)致信托無(wú)效的風(fēng)險(xiǎn)

1）保險(xiǎn)合同被投保人解除的風(fēng)險(xiǎn)

《保險(xiǎn)法》第15條規(guī)定：“除本法另有規(guī)定或者保險(xiǎn)合同另有約定外，保險(xiǎn)合同成立后，投保人可以解除合同，保險(xiǎn)人不得解除合同?！薄蛾P(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)有關(guān)問(wèn)題的通知》（保監(jiān)發(fā)(2011)36號(hào)）第四條“關(guān)于猶豫期”第（三）款規(guī)定：“在猶豫期內(nèi)，投保人可以無(wú)條件解除保險(xiǎn)合同，保險(xiǎn)公司除扣除不超過(guò)10元的成本費(fèi)以外，應(yīng)退還全部保費(fèi)，并不得對(duì)此收取其他任何費(fèi)用”。

在保險(xiǎn)金信托中，由于信托財(cái)產(chǎn)的確定性是基于保險(xiǎn)合同的真實(shí)、有效性，所以如果投保人解除保險(xiǎn)合同的，保險(xiǎn)受益人亦不再享有保險(xiǎn)金受益權(quán)，這將直接導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)滅失和信托的終止。因此，投保人的任意解除權(quán)將極大損害保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)的有效性和正常存續(xù)。

因此，在信托文件中應(yīng)明確“信托成立后，除《信托合同》另有約定外，未經(jīng)委托人、受托人協(xié)商一致，委托人和受益人不得擅自解除、撤銷(xiāo)和終止本信托”，同時(shí)在信托合同中將“投保人在保險(xiǎn)合同項(xiàng)下的猶豫期已屆滿(mǎn)”“投保人出具無(wú)正當(dāng)理由不得解除保險(xiǎn)合同的承諾函”等作為信托生效的條件之一，從而對(duì)委托人單方解除權(quán)予以限制。

2）保險(xiǎn)合同被保險(xiǎn)人解除的風(fēng)險(xiǎn)

① 因投保人未履行如實(shí)告知義務(wù)導(dǎo)致合同解除

《保險(xiǎn)法》第16條規(guī)定：“訂立保險(xiǎn)合同，保險(xiǎn)人就保險(xiǎn)標(biāo)的或者被保險(xiǎn)人的有關(guān)情況提出詢(xún)問(wèn)的，投保人應(yīng)當(dāng)如實(shí)告知。投保人故意或者因重大過(guò)失未履行前款規(guī)定的如實(shí)告知義務(wù)，足以影響保險(xiǎn)人決定是否同意承保或者提高保險(xiǎn)費(fèi)率的，保險(xiǎn)人有權(quán)解除合同。”第32條規(guī)定：“投保人申報(bào)的被保險(xiǎn)人年齡不真實(shí)，并且其真實(shí)年齡不符合合同約定的年齡限制的，保險(xiǎn)人可以解除合同，并按照合同約定退還保險(xiǎn)單的現(xiàn)金價(jià)值。”

實(shí)務(wù)中，保險(xiǎn)公司通常會(huì)對(duì)大額保單進(jìn)行人工核保，整體風(fēng)險(xiǎn)較為可控，但為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，受托人亦在開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)時(shí)可以對(duì)委托人提供給保險(xiǎn)公司的信息進(jìn)行復(fù)核，并要求委托人出具書(shū)面承諾確認(rèn)提供的信息真實(shí)無(wú)誤，同時(shí)，信托文件中亦可以將該事項(xiàng)作為委托人違約事件，加大委托人的違約成本。

② 未按約定繳納保費(fèi)導(dǎo)致合同解除的風(fēng)險(xiǎn)

《保險(xiǎn)法》第36條規(guī)定：“合同約定分期支付保險(xiǎn)費(fèi)，投保人支付首期保險(xiǎn)費(fèi)后，除合同另有約定外，投保人自保險(xiǎn)人催告之日起超過(guò)三十日未支付當(dāng)期保險(xiǎn)費(fèi)，或者超過(guò)約定的期限六十日未支付當(dāng)期保險(xiǎn)費(fèi)的，合同效力中止，或者由保險(xiǎn)人按照合同約定的條件減少保險(xiǎn)金額。被保險(xiǎn)人在前款規(guī)定期限內(nèi)發(fā)生保險(xiǎn)事故的，保險(xiǎn)人應(yīng)當(dāng)按照合同約定給付保險(xiǎn)金，但可以扣減欠交的保險(xiǎn)費(fèi)?！钡?7條規(guī)定：“合同效力依照本法第三十六條規(guī)定中止的，經(jīng)保險(xiǎn)人與投保人協(xié)商并達(dá)成協(xié)議，在投保人補(bǔ)交保險(xiǎn)費(fèi)后，合同效力恢復(fù)。但是，自合同效力中止之日起滿(mǎn)二年雙方未達(dá)成協(xié)議的，保險(xiǎn)人有權(quán)解除合同。保險(xiǎn)人依照前款規(guī)定解除合同的，應(yīng)當(dāng)按照合同約定退還保險(xiǎn)單的現(xiàn)金價(jià)值?！?

根據(jù)上述規(guī)定以及實(shí)務(wù)操作，人壽保險(xiǎn)的保費(fèi)繳納具有自愿性，投保人不繳納保費(fèi)的，保險(xiǎn)人無(wú)法強(qiáng)制要求投保人支付。投保人逾期未繳保費(fèi)的，保險(xiǎn)合同效力中止，若投保人未繳保費(fèi)超過(guò)兩年的，保險(xiǎn)人有權(quán)解除保險(xiǎn)合同。

實(shí)務(wù)中，針對(duì)上述情形，除可使用包含“保費(fèi)自動(dòng)墊繳”條款的產(chǎn)品外，建議在信托合同中將按期繳納保費(fèi)明確約定為委托人的義務(wù)，且投保人逾期未繳納保費(fèi)且超過(guò)一定期限的，受托人有權(quán)單方面終止信托。另外，亦可以在信托合同中約定在發(fā)生逾期情形下，受托人可以信托財(cái)產(chǎn)為限代為繳納保費(fèi)等等。

③ 因道德風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致合同解除的風(fēng)險(xiǎn)

《保險(xiǎn)法》第27條規(guī)定：“未發(fā)生保險(xiǎn)事故，被保險(xiǎn)人或者受益人謊稱(chēng)發(fā)生了保險(xiǎn)事故，向保險(xiǎn)人提出賠償或者給付保險(xiǎn)金請(qǐng)求的，保險(xiǎn)人有權(quán)解除合同，并不退還保險(xiǎn)費(fèi)。投保人、被保險(xiǎn)人故意制造保險(xiǎn)事故的，保險(xiǎn)人有權(quán)解除合同，不承擔(dān)賠償或者給付保險(xiǎn)金的責(zé)任；除本法第四十三條規(guī)定外，不退還保險(xiǎn)費(fèi)。保險(xiǎn)事故發(fā)生后，投保人、被保險(xiǎn)人或者受益人以偽造、變?cè)斓挠嘘P(guān)證明、資料或者其他證據(jù)，編造虛假的事故原因或者夸大損失程度的，保險(xiǎn)人對(duì)其虛報(bào)的部分不承擔(dān)賠償或者給付保險(xiǎn)金的責(zé)任。投保人、被保險(xiǎn)人或者受益人有前三款規(guī)定行為之一，致使保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)金或者支出費(fèi)用的，應(yīng)當(dāng)退回或者賠償?！?

上述規(guī)定中所涉及的行為即是實(shí)務(wù)中認(rèn)定的“騙?！毙袨?。投保人或被保險(xiǎn)人的道德風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)最大的風(fēng)險(xiǎn)，由于受托人對(duì)投保人或被保險(xiǎn)人的“騙保”行為難以查明，無(wú)法控制，如果“騙?！毙袨榘l(fā)生，在保險(xiǎn)公司已經(jīng)支付保險(xiǎn)金且受托人已按照合同分配的情況下，面臨著保險(xiǎn)人要求退回已支付保險(xiǎn)金的風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)務(wù)中，因“騙?！毙袨槎喟l(fā)生在保險(xiǎn)合同生效后，觸發(fā)理賠時(shí)才可發(fā)現(xiàn)，因此，為最大程度降低“騙?！彼鶐?lái)的風(fēng)險(xiǎn)，可在信托合同中，明確關(guān)于“騙?！毙袨榈氖芡腥嗣庳?zé)條款，即在信托合同中明確“騙?！钡倪`約處理約定。

3. 因保險(xiǎn)受益人變更導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)滅失的風(fēng)險(xiǎn)

《保險(xiǎn)法》第41條規(guī)定：“被保險(xiǎn)人或者投保人可以變更受益人并書(shū)面通知保險(xiǎn)人。保險(xiǎn)人收到變更受益人的書(shū)面通知后，應(yīng)當(dāng)在保險(xiǎn)單或者其他保險(xiǎn)憑證上批注或者附貼批單。投保人變更受益人時(shí)須經(jīng)被保險(xiǎn)人同意?！庇纱丝梢?jiàn)，在保險(xiǎn)期間，被保險(xiǎn)人和投保人可以變更保險(xiǎn)受益人。

作為信托財(cái)產(chǎn)的交付方式、信托成立并生效的條件之一，保險(xiǎn)受益權(quán)應(yīng)當(dāng)在保險(xiǎn)合同猶豫期屆滿(mǎn)后轉(zhuǎn)讓于受托人，在法律形式上即表現(xiàn)為受托人成為保險(xiǎn)合同項(xiàng)下的保險(xiǎn)受益人。如果在信托存續(xù)期間投保人或被保險(xiǎn)人變更受益人的，將直接導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)的滅失，從而對(duì)信托帶來(lái)不利影響。

針對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，信托公司通常要求委托人在信托文件中確認(rèn)并承諾，保險(xiǎn)受益權(quán)已轉(zhuǎn)讓于受托人，作為信托財(cái)產(chǎn)設(shè)立保險(xiǎn)金信托，除非經(jīng)受托人書(shū)面同意，不得隨意變更保險(xiǎn)受益人，否則，委托人應(yīng)承擔(dān)違約責(zé)任并賠償受托人因此遭受的全部損失。需注意的是，變更受益人系投保人及被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)合同項(xiàng)下核心權(quán)利，因而不適合在保險(xiǎn)合同中限制。

07 結(jié)語(yǔ)

保險(xiǎn)重在風(fēng)險(xiǎn)管理和生命保障，而信托重在風(fēng)險(xiǎn)隔離及財(cái)富傳承。

保險(xiǎn)金信托將兩個(gè)古老的制度巧妙地結(jié)合起來(lái)，在我國(guó)私人財(cái)富增長(zhǎng)及財(cái)產(chǎn)傳承需求背景之下將會(huì)煥發(fā)新的生命力，迎來(lái)更多關(guān)注和創(chuàng)新。

但如前所述，我國(guó)保險(xiǎn)金信托發(fā)展尚處于初級(jí)階段，該領(lǐng)域法律及監(jiān)管政策尚不清晰，不同業(yè)務(wù)模式下保險(xiǎn)及信托各主體地位如何轉(zhuǎn)換銜接、是否符合相關(guān)法律法規(guī)的強(qiáng)制性規(guī)定、合同權(quán)利義務(wù)如何安排、能否順利實(shí)現(xiàn)財(cái)富傳承目的等問(wèn)題，則需要各方更加深入的探討，亦需監(jiān)管盡快出臺(tái)相關(guān)管理辦法，消除真空地帶中的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。